投(tóu)资者除了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过9华大基因是国企吗0％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片(p华大基因是国企吗iàn)所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英华大基因是国企吗伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最新的(de)突(tū)破口。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的(de)例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得(dé)期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合(hé)适(shì)的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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