5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能(néng)会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下(上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费xià)行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红(hóng)利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会(huì)带(dài)来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期(qī)市(shì)场下(xià)跌(diē)后5月有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局(jú)。

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