5月12日晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千(qiān)亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人(rén)民币(bì)的(de)对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持有美(měi)股的买方机构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林资产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告(gào)期(qī)内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提(tí)升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民币(bì)120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一(yī)季度末，景林资产在美股市(shì)场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公司的(de)股票。其中，前(qián)十大持仓标的(de)在总市值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林(lín)资产(chǎn)一季度(dù)前五(wǔ)大卖出标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多也不(bù)负众望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓股(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局(jú)教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年(nián)一季(jì)度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林资(zī)产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持(chí)股(gǔ)数量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两只教(jiào)育个股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全(quán)行业来看(kàn)，不(bù)同年龄层(céng)的用(yòng)户(hù)对“教育”的(de)需求依然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前行业政策(cè)环境趋于(yú)稳定，但过程中很多(duō)公司(sī)退(tuì)出离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格(g杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思é)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司(sī)本身来(lái)说，凭借多(duō)年积(jī)累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个(gè)别头部(bù)企业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域(yù)业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学(xué)等业务(wù)恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的(de)估值下有足够的安(ān)全(quán)边际。在(zài)过去几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们看(kàn)到了(le)相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅资产对(duì)于教育领(lǐng)域(yù)也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林资(zī)产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度高毅(yì)资产大举买入近156万(wàn)股好未来(lái)，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年(nián)底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中(zhōng)特(tè)估(gū)支线也由暗转明，晋升市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后(hòu)便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客(kè)观数据信息罗列，不构成(chéng)任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此前连续(xù)24个(gè)交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽(suī)然同(tóng)比多增(zēng)734亿(yì)元，但是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基数(shù)的异常(cháng)，因而(ér)与(yǔ)往年(nián)相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明(míng)显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的(de)主要(yào)原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬(xún)票(piào)据利率先(xiān)下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了很(hěn)多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已经快要接近零(líng)利(lì)率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信(xìn)用的(de)信号出现，而(ér)这(zhè)可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智能这边(biān)，在未有(yǒu)增(zēng)量(liàng)资金进(jìn)场的情况之下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思>大谈公募基金(jīn)经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间(jiān)无(wú)法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机(jī)制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红(hóng)红火火，但很多投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上大热的人(rén)工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他(tā)们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......