芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却(què)被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势好于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例(lì)明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其(qí)他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失(shī)业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其(qí)他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十(shí)年青(qīng)年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失业率的(de)近(jìn)似替(tì)代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科(kē)研(yán)服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密(mì)集程度(dù)更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的(de)症结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就(jiù)业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会较(jiào)去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据(jù)今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此(cǐ)前十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来(lái)看，对学(xué)历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结(jié)构的(de)问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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