财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿cān)会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险(xiǎn)企基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产(chǎn)品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免。中(zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市场波(bō东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿)动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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