编者按

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季(jì)报公募基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓路线(xiàn)被完整(zhěng)曝光。首季行情变化以(yǐ)春节(jié)为轴，节(jié)后市场热(rè)点从复苏(sū)线逐渐发散到中特估、人工智(zhì)能、机(jī)械(xiè)制造(zào)等多个(gè)领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突(tū)破(pò)带(dài)火了(le)科技一众赛道(dào)，这(zhè)让一季(jì)度公(gōng)募仓位顺势而为(wèi)变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基(jī)金中，科技成(chéng)长阵营中的旗手之(zhī)一冯明(míng)远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然(rán)开年迄今业绩较为一(yī)般，但是(shì)在管规模仍维持(chí)在(zài)230亿元的水平线上。从第一季度(dù)的调仓来看，在他的成名作信澳新(xīn)能源(yuán)产业最新(xīn)季报中，保(bǎo)留(liú)了上一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同(tóng)时用(yòng)中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了(le)比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科(kē)技，可以看(kàn)出(chū)其坚守新(xīn)能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少(shǎo)醒，一季报(bào)中他仅仅调换(huàn)了两处标(biāo)的，用金域(yù)医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特(tè)别是合成树脂板块的(de)蓝晓(xiǎo)科技成为年内大黑马，股价(jià)迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持(chí)股量与(yǔ)上季持平(píng)稳(wěn)居首位。而他也一(yī)如既往地(dì)表示，会在优(yōu)质的股票里寻找价值(zhí)，去(qù)翻更多(duō)的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重仓就依(yī)次是茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液，足(zú)见(jiàn)其白酒(jiǔ)信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募基金(jīn)组合(hé)配置中(zhōng)的压舱(cāng)石地(dì)位(wèi)依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机械制造(zào)成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求(qiú)组合的(de)α。值得关(guān)注的(de)是(shì)，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也(yě)有冷(lěng)思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。目(mù)前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过(guò)了40％。交(jiāo)易占比创新(xīn)高代(dài)表了主(zhǔ)线行(xíng)情确立，但(dàn)我们认为(wèi)太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶(jiē)段也总会消(xiāo)退(tuì)。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增(zēng)配次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金一季(jì)报，在管理(lǐ)时间更长的(de)易方(fāng)达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时前五大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除(chú)去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)。相似的一幕也出现在他(tā)管理的易方(fāng)达优质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)上。

　　该基金的一季报(bào)显示(shì)，仅是前五大的重仓次(cì)序有所(suǒ)不(bù)同，而(ér)实际上腾(téng)讯(xùn)和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美(měi)团(tuán)、伊(yī)利、招行均(jūn)是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是他用中国海洋石油(yóu)替(tì)换(huàn)了上一季的药(yào)明生(shēng)物(wù)。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓思路有所阐述(shù)：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。个股方(fāng)面(miàn)，我们仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华(huá)基金的明星(xīng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)李晓(xiǎo)星(xīng)，在和张萍合(hé)管的银(yín)华盛世最新季报十大(dà)重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上一季(jì)度(dù)仅有三(sān)大白酒龙(lóng)头和古井贡(gòng)酒来(lái)看，这一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断(duàn)，其(qí)思路可能是(shì)想利用次高(gāo)端和(hé)地产酒来增加组合的(de)进攻弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的另三只非白酒标的(de)为爱美客、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、海大集团，而这(zhè)三者在上一季度就是前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报(bào)中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季(jì)度(dù)，改善(shàn)弹性(xìng)会加大(dà)。方(fāng)向上，最(zuì)看好餐饮相关链(liàn)条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味(wèi)品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费医(yī)疗板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃药”的(de)主打思路体(tǐ)现得(dé)淋漓尽致(zhì)。白(bái)酒方面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱(ài)，不(bù)过他对于另一(yī)重仓五粮(liáng)液有所(suǒ)减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现(xiàn)得是有所取(qǔ)舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)，该股(gǔ)升至十大重仓股的第五(wǔ)位(wèi)；其(qí)次，他选(xuǎn)择小幅减持了(le)创新药龙头(tóu)迈瑞(ruì)医(yī)疗；此外，他(tā)用金(jīn)域(yù)医学(xué)替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进(jìn)重仓(cāng)的前(qián)者(zhě)年内(nèi)目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周知，金(jīn)域(yù)医学去年(nián)作为核酸检测机(jī)构，业绩相(xiāng)当亮眼；而(ér)在(zài)后疫情时代，公司主营(yíng)回归(guī)本源后(hòu)依然亮点众多(duō)，作为第(dì)三(sān)方(fāng)医(yī)学检验及病理(lǐ)诊断服(fú)务商，金域(yù)医(yī)学近日率先(xiān)推出国内(nèi)首个国家(jiā)药品监(jiān)督管(guǎn)理局（NMPA）获批(pī)的膀胱(guāng)癌基因甲基(jī)化(huà)检(jiǎn)测项目，再(zài)次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注(zhù)赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除(chú)去上(shàng)周(zhōu)率先交卷主打(dǎ)产业链上游(yóu)的施(shī)成外，本周(zhōu)一众新能源(yuán)高手中的顶(dǐng)流(liú)冯明远所管产品一(yī)季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的6只产品维(wéi)持年内小幅正(zhèng)收(shōu)益。当(dāng)前冯明(míng)远在管基金(jīn)中，任(rèn)职管(guǎn)理最(zuì)长的就是代表(biǎo)作(zuò)新能源产(chǎn)业股票。从(cóng)被调出的三(sān)只产品看，其中斯莱(lái)克的主营(yíng)与新(xīn)能源产业链关(guān)系不(bù)大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓的三只标的(de)中，占比相对最(zuì)高的就是非传统新(xīn)能源(yuán)产业赛(sài)道龙头中伟股(gǔ)份，这家主营锂电池正极体研发的公(gōng)司，主要产(chǎn)品是三元(yuán)前(qián)驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化三钴，从近(jìn)期发(fā)布的年度(dù)业绩快报来看，公(gōng)司(sī)的主营与净利润均(jūn)实(shí)现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其(qí)季(jì)报(bào)的全面梳理，在信澳(ào)研究优选中还出现了一只新的重(zhòng)仓(cāng)股银(yín)邦股份，这(zhè)也是一(yī)家高科技公(gōng)司，主营(yíng)业务中有(yǒu)分布式(shì)光伏发(fā)电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季(jì)报(bào)总(zǒng)结中(zhōng)，他表示：“本基金(jīn)的投(tóu)资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块的整(zhěng)体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现小幅(fú)震(zhèn)荡。对(duì)于(yú)二季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字(zì)经济等(děng)热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续在新能源(yuán)、科(kē)技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时(shí)的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快速走(zǒu)红(hóng)的(de)类型。天天基金网显示，早(zǎo)在(zài)去年底时(shí)他就(jiù)已(yǐ)经是(shì)“双二百(bǎi)”的基金经(jīng)理了(le)，而他在管的(de)7只基金今(jīn)年同时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混合年(nián)内(nèi)涨幅超过10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股票(piào)为例，最新的(de)基金一季报显(xiǎn)示，其(qí)重仓的新(xīn)能(néng)源产业链中股票依然(rán)为(wèi)上季的7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽(suī)然上(shàng)述标的(de)年(nián)初至(zhì)今表现(xiàn)一般。但他此前曾(céng)公开表(biǎo)示(shì)，看到了新能(néng)源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而(ér)在季(jì)报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新(xīn)能源产业还具备较长的生命周期(qī)，不少细分板块(kuài)还能(néng)维持较长时间的高速增长，而(ér)经过市场的调(diào)整，我们看到行业中的优(yōu)质公(gōng)司对应2025年的盈利中枢(shū)在当前(qián)市值的投(tóu)资价值。或(huò)许，新能源行业(yè)的终局如大部分制造(zào)业一(yī)样是一(yī)个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润极度压(yā)缩的市场(chǎng)，但在(zài)发(fā)展过程(chéng)中(zhōng)不少公(gōng)司(sī)一定(dìng)有一段精(jīng)彩(cǎi)的(de)旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业(yè)绩(jì)开局不顺，最新数据显示目前在管产(chǎn)品年(nián)内回撤(chè)全部超过了(le)10％，以(yǐ)他(tā)的代表作之一(yī)的广发小盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置思路依然首选新能(néng)源。

　　对比分(fēn)析其基金(jīn)相关产品的2022年(nián)四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是(shì)完全一致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是半(bàn)导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的(de)地位(wèi)似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科技从(cóng)第(dì)三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同时极为罕见的(de)情况是，如果按照保留小(xiǎo)数两位来(lái)统计，竟然所有(yǒu)10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季(jì)度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的持仓结构并没(méi)有进行大幅度的调整，依然围(wéi)绕已经建立(lì)全(quán)球比(bǐ)较优势(shì)的高端(duān)制造(zào)产业链(liàn)布局。我们对重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行业估(gū)值水平已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业链的(de)变(biàn)化在(zài)市场定(dìng)价中未被(bèi)充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可(kě)加仓中(zhōng)国移动(dòng)

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中国铁建

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚是近几年出(chū)镜相对(duì)较多(duō)的基(jī)金经理，而他(tā)的业绩特别从(cóng)去年(nián)迄今(jīn)颇为(wèi)抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来，在他所(suǒ)管理的8只基金中(zhōng)，除去(qù)刚满两个(gè)月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正收(shōu)益，特别是兴诚(chéng)价(jià)值一年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价(jià)值一年为例，对比基金四季报和今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调了一个席(xí)位，而新(xīn)调进(jìn)来的中国(guó)铁建恰(qià)好(hǎo)就是中(zhōng)字头中的典型(xíng)代(dài)表(biǎo)公司(sī)，该股从年初(chū)至(zhì)今上涨超(chāo)过了40％。由此，该(gāi)基金所(suǒ)重(zhòng)仓的中(zhōng)字头公司达(dá)到了四家(jiā)。而(ér)从(cóng)相关标的的(de)年内涨跌幅来(lái)看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新(xīn)该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报(bào)中，他(tā)不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守的(de)价值(zhí)投(tóu)资(zī)，同时(shí)也(yě)谈(tán)到(dào)了今年大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重点关注长期(qī)因(yīn)素，淡化短期因(yīn)素。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资产是我们的投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的(de)公(gōng)司(sī)治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利(lì)润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投资风格同为(wèi)公募(mù)中少数(shù)的(de)深(shēn)度价值(zhí)。天天基(jī)金网显示，2023年(nián)年(nián)初以来，他(tā)所管理(lǐ)的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内净值增(zēng)长率(lǜ)全部超过了10％。以(yǐ)他(tā)任职回报最(zuì)高的(de)景顺长城能(néng)源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估(gū)息和低(dī)估值类(lèi)股票的痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓(cāng)中(zhōng)国移动大约(yuē)15万股，从(cóng)而使该股从(cóng)上一季的第三重仓升至(zhì)第二重仓，不过(guò)中(zhōng)国电信却退出了前一季的(de)前十(shí)。同时他加仓了川(chuān)投能源(yuán)、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重(zhòng)仓了(le)铜陵有色和神火(huǒ)股份(fèn)，表明了其对这(zhè)一类(lèi)资源股格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众(zhòng)的中南传(chuán)媒(méi)和凤凰传媒依(yī)然持(chí)续青睐(lài)。

　　在(zài)基(jī)金季报中，他表(biǎo)示基金(jīn)仓位基本(běn)稳定，主要增加了有色行业(yè)配置(zhì)。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中(zhōng)国(guó)企业(yè)处于(yú)落后(hòu)位置，无(wú)论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希(xī)望国内企业能在不远的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我们认(rèn)为(wèigta5怎么切换角色)AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本(běn)上(shàng)是(shì)基于(yú)美股映射在(zài)炒作相关题材，对于这样的(de)行情，需(xū)要(yào)对其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城(chéng)的基金经理余广是2012年的(de)公募(mù)状元，目前其担任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们(men)分别是核(hé)心竞争力、核(hé)心(xīn)招景混合、核心中景一年(nián)、核(hé)心优选一(yī)年(nián)，从(cóng)今年(nián)的(de)表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大(dà)，但也整(zhěng)齐划一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职(zhí)回报(bào)翻四倍的核心(xīn)竞争力(lì)为例，第一(yī)季度他在前十中调(diào)仓了四个(gè)席位，其中(zhōng)新(xīn)进的公司半数为中字头，它们就(jiù)是中国海油和中(zhōng)国移(yí)动，与它们(men)携手进(jìn)入的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而(ér)这(zhè)样的调(diào)整立竿(gān)见影，除去两只中(zhōng)字头外，后(hòu)两者(zhě)年内的涨幅也(yě)是超过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年(nián)内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在(zài)季(jì)报中的总结与(yǔ)“中特估”基本(běn)吻合(hé)：“基金(jīn)坚持自下而上(shàng)，看重公司基(jī)本面(miàn)，注重公司的(de)核(hé)心(xīn)竞争力、高品质(zhì)、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估值水平买入持(chí)有。在(zài)经济复苏和(hé)企(qǐ)业盈利修复的预(yù)期下，我们较(jiào)为(wèi)看(kàn)好今年的权益市场，特别是前期调整(zhěng)较为(wèi)充分(fēn)，估值较为(wèi)低估的多行(xíng)业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名(míng)的郑巍山(shān)今年业绩优(yōu)异，特别是其去年3月接手的(de)银河智联主题净值快速拉升，截(jié)至gta5怎么切换角色(zhì)本周四的年内涨幅(fú)已经超过(guò)45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的成(chéng)名作银河创新(xīn)成长(zhǎng)。从郑巍在(zài)管基金的(de)当季重仓行业风格来看，除去银河(hé)和美生活还有较强的新能源(yuán)属(shǔ)性外(wài)，其余产品几乎(hū)一(yī)边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题(tí)为(wèi)例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信息(xī)、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而(ér)这四只标的均是第(dì)一季度新近(jìn)重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重仓股仅有金(jīn)山办公(gōng)和国网通信。对比(bǐ)来看被(bèi)调出(chū)的标的，中国长城(chéng)、中望(wàng)软(ruǎn)件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格(gé)执行(xíng)基金(jīn)合(hé)同的配置范(fàn)围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息(xī)技术等(děng)的概念范畴(chóu)展开。一季度智(zhì)联(lián)主题继(jì)续(xù)增加了软件服(fú)务(wù)、信(xìn)息技术的配(pèi)置比例。围绕数字经济和新的信息技术(shù)应用展(zhǎn)开投(tóu)资。二季度(dù)，将会继(jì)续围绕(rào)信息技术、数字经(jīng)济的范畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)投(tóu)资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭(zāo)遇非(fēi)议(yì)人物同期(qī)成名的还(hái)有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年(nián)公司力捧的三位(wèi)基金经理(lǐ)中最年轻者，他可谓是(shì)少年得志，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重(zhòng)来(lái)。天天基金(jīn)网数据显示，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超过(guò)20％，其(qí)中表现最好的还(hái)是他的成名作华安(ān)媒体互联网混(hùn)合。

　　具体(tǐ)聚焦该基(jī)金，我们(men)发现(xiàn)他所保留(liú)的上一个(gè)季度重仓股只有王府井和(hé)华(huá)大九天(tiān)，而将剩余的八个(gè)席位全(quán)部更(gèng)换。从最新的标的来(lái)看(kàn)，这其中就有近期(qī)大火(huǒ)的芯片新(xīn)贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的年内表现来(lái)看，其中中文(wén)在线的年(nián)内涨幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的(de)年内涨幅也是(shì)超过了50％。对(duì)比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中(zhōng)国平安(ān)等公司(sī)，目(mù)前年内至今仍然体(tǐ)现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济(jì)结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将(jiāng)成为经济总量增长核心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖端技术突(tū)破、新材料(liào)、新能源、新(xīn)消费等领域仍(réng)将诞(dàn)生大量投资机(jī)会(huì)，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基(jī)金(jīn)合同(tóng)主题(tí)范(fàn)围内的(de)科技创新(xīn)和受益(yì)于(yú)国民(mín)经济持续增(zēng)长的消费(fèi)及原材料放在前(qián)所(suǒ)未有高度。”

　　而(ér)当年(nián)一并成名的(de)万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回归(guī)。天(tiān)天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示(shì)，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄(qì)今的年内涨幅超(chāo)过了(le)25％，具(jù)体(tǐ)来分析他的成名(míng)作(zuò)万家行业(yè)优(yōu)选。

　　基(jī)金一季(jì)报(bào)显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是(shì)用中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司替(tì)代了四(sì)季度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目(mù)前(qián)年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办(bàn)公交(jiāo)相辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本基金增持了机器视(shì)觉和医疗器(qì)械行(xíng)业(yè)的部分(fēn)个股，相应(yīng)地略微降低了半导体行业(yè)的持仓。截至季度末(mò)，基金持(chí)仓仍以(yǐ)计算机软件和半(bàn)导体行业为主，总体风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限(xiàn)重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消(xiāo)费电子“半壁(bì)江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对(duì)低调的(de)领(lǐng)域也开始(shǐ)越发受到明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)们的(de)追捧(pěng)，比如融通(tōng)基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善(shàn)战周期，目(mù)前在公司(sī)仍然管理6只基金(jīn)产(chǎn)品，其代表作是2012年开(kāi)始(shǐ)管(guǎn)理、迄(qì)今任职回报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季度没有单一(yī)标的持仓比例(lì)超限后(hòu)，这一季度头(tóu)三(sān)大重仓股竟(jìng)然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇(huì)川技(jì)术(shù)和安徽合(hé)力(lì)，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓中就没(méi)有了三(sān)一(yī)重工，但实际上在当季的重仓行业(yè)中，机(jī)械制(zhì)造是仅(jǐn)次(cì)于房地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中就表示(shì)：“本季(jì)度增加了(le)工程(chéng)机械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行(xíng)业的配(pèi)置。目前组合配置(zhì)偏(piān)向周期价值，同时(shí)保持(chí)了科(kē)技、消(xiāo)费板块的适度配置。组合结(jié)构(gòu)主要(yào)围绕国内经济稳增长的(de)主(zhǔ)线展开(kāi)，相关配置(zhì)集中在(zài)优质房地产股(gǔ)、地产(chǎn)产业链(liàn)，以及顺(shùn)周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未(wèi)进(jìn)重仓股前十，但朱(zhū)少醒对机(jī)械(xiè)制造的兴(xīng)趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装年报的十大(dà)流通股(gǔ)股东中，富国天惠新(xīn)进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在(zài)圈内(nèi)以(yǐ)善战高端制造板块闻(wén)名，目(mù)前(qián)他在公司所管(guǎn)理的产品数达(dá)到了6只，尤其是他(tā)参与管理(lǐ)的长城科创板两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自(zì)管理(lǐ)时间最长的长(zhǎng)城新(xīn)兴产业为例(lì)，可(kě)以(yǐ)看到一季度(dù)与众不同的一点是，消(xiāo)费电子赛(sài)道股票在其(qí)中占据明显的数量优(yōu)势。具体说(shuō)来，虽然(rán)在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头立(lì)讯(xùn)精(jīng)密(mì)，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被(bèi)划入到(dào)消费电子的大范畴(chóu)中(zhōng)，也就(jiù)是说其占(zhàn)据了十大重仓(cāng)中的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看好的原因(yīn)：“预(yù)期今(jīn)年(nián)下半年或(huò)明年，消费电子会有(yǒu)一个触底(dǐ)回升的(de)过程(chéng)。如果叠加在(zài)汽车产业链上的布局，我(wǒ)判(pàn)断可能对收入利润(rùn)拉(lā)动更大。消(xiāo)费电(diàn)子的复苏(sū)可能只是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目(mù)前(qián)该板块去库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来苹果新品(pǐn)推出或是(shì)行业复苏(sū)契机(jī)。

　　而(ér)在(zài)高端制造这一(yī)领域中，还(hái)有不可(kě)忽视的(de)一环(huán)就(jiù)是军工(gōng)装备。同时(shí)作为(wèi)成长股三(sān)大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军工虽然(rán)很难有(yǒu)持续性的(de)表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮(zhuàng)派基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)万方方，是圈内少数(shù)同时(shí)管理两只(zhǐ)军(jūn)工主题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混(hùn)合为(wèi)例，实际上(shàng)一季度他仅(jǐn)在十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中做(zuò)出了一处调整，也就(jiù)是用昊华科技替代了(le)上(shàng)一季的新雷能。从整体10只标的所属细(xì)分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航空航天赛道(dào)占据优势。而这一思路在他(tā)管理(lǐ)的高端装备龙头(tóu)乃(nǎi)至全市(shì)场(chǎng)基金中都(dōu)体现得颇为明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红(hóng)周刊(kān)》发现(xiàn)重叠的公(gōng)司有八家，惟(wéi)二的区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超(chāo)导(dǎo)替代了(le)前(qián)者中的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未(wèi)来(lái)两年确定性(xìng)的产业趋势(shì)和高增长(zhǎng)的细分赛道，组合构建从2023年全(quán)年维度在高确定性的(de)航空发动机赛道、景气(qì)度(dù)弹性潜力较(jiào)高的(de)航(háng)天导弹产业链、航空(kōng)装备平台型企业(yè)以(yǐ)及技术(shù)禀赋(fù)和(hé)壁垒高筑的新材料领域(yù)重点投入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提(tí)及(jí)个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 gta5怎么切换角色