金(jīn)融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值(zhí)合(hé)适做(zuò)多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前(qián华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思)期我们做空纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的(de)现货价格下(xià)降，近几周(zh华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思ōu)现货也基(jī)本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游(yóu)库(kù)存(cún)偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待检修的(de)兑现造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的(de)迹象(xiàng)，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待(dài)检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一(yī)点和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产(chǎn)的(de)表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我们观察(chá)到下游原片库存基本(běn)补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的(de)因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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