今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也(yě)一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自(zì)由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入(rù)第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的(de)最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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