金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正(很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短zhèng)接(jiē)近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市(shì)爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司(sī很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看(kàn)好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济(jì)的边(biān)际变(biàn)化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可(kě)避免，但(dàn)良好的(de)医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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