近(jìn)日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿(yì)元，合(hé)计募集(jí)上(shàng)限为60亿(yì)元。目前(qián)，作为(wèi)时下热(rè)门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个相关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分化，关(guān)注景气(qì)低(dī)估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发(fā)酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前(qián)连续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报(bào)指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在(zài)国(guó)企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专业(yè)化整合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基(jī)本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面行等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估值逻(luó)辑(jí)变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运营商等。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和(hé)通(tōng)信。

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