北(běi)京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成(chéng)繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国(guó)将(jiāng)会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示十(shí)分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也(yě)曾围绕中国(guó)公司进(jìn)行(xíng)过投(tóu)资(zī)部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的(de)芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没(méi)有问天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思题的。相(xiāng)较于投资美国而言(yán)，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜的价(jià)格(gé)买到一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即(jí)便(biàn)有一些不确定(dìng)因素的(de)影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据(jù)三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业(yè)成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判断(duàn)而不(bù)是(shì)价(jià)格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，排(pái)名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参(cān)考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时也在(zài)重金押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思仓银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前(qián)商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要(yào)等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中，家用电(diàn)器行业公(gōng)司(sī)上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的(de)5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最(zuì)大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股(gǔ)价均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自(zì)2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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