今年(nián)以来(lái)，港(gǎng)股走势可(kě)谓(wèi)一(yī)波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基(jī)金整(zhěng)体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电(diàn)力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经理表示(shì)，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，板块(kuài)方(fāng)面，看好政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互(hù)联(lián)网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金(jīn)仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，在5000多只陆(lù)港通基金(jīn)（不(bù)同(tóng)份额(é)分开统计(jì)，下同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主动权益基(jī)金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投资方(fāng)向的(de)基(jī)金。截至(zhì)一(yī)季度末，这些基金的(de)港股(gǔ)平(píng)均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其(qí)中有(yǒu)83只基(jī)金港(gǎng)股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技(jì)指数为代表的(de)港股数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹(dàn)的N型(xíng)走势，截至4月(yuè)23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季(jì)度加大了对(duì)港股的(de)投资(zī)力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不(bù)等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪(hù)港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理(lǐ)的南方港股创新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博(bó)时港股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国(guó)投(tóu)瑞银港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆(lù)港通(tōng)基金重仓(cāng)的前十大港股分别为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物(wù)、香港交(jiāo)易所(suǒ)、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务、油(yóu)气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增(zēng)持情况(kuàng)排序，加仓幅度(dù)最大的前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工股(gǔ)份、中(zhōng)国南(nán)方航空股份、华(huá)电国(guó)际电力股份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意(yì)的(de)是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)基金基金经理史博在一季(jì)度中表示，展望(wàng)未来(lái)，仍然看好(hǎo)港股市场(chǎng)投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢复速(sù)度加(jiā)快；海外无(wú)风险利率方(fāng)面，3月初非农和(hé)通胀数据以及突发的银行风(fēng)险事件已经让(ràng)美(měi)联储过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行(xín禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思g)业风险事件对市场冲击可控，国(guó)内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市(shì)场将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费和地(dì)产(chǎn)、预(yù)期反转修复(fù)的(de)互联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经(jīng)济的(de)代表行(xíng)业(yè)为互联网和先进(jìn)制(zhì)造，在经(jīng)历(lì)了过去2年的合规整治及业(yè)务梳理后(hòu)，股价均处在(zài)价(jià)值投资(zī)区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资性价(jià)比。同时(shí)，互联网相关(guān)公(gōng)司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平台(tái)和(hé)算法的整合能力，通(tōng)过推出人工智(zhì)能相关模(mó)型及应用，提升自(zì)身运(yùn)营(yíng)效率，以(yǐ)及对(duì)外输出算法和算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的(de)元年，我们中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香(xiāng)港基(jī)金经理(lǐ)周(zhōu)欣(xīn)表(biǎo)示(shì)，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈(yíng)利来源于(yú)中国内地(dì)，中(zhōng)国内地(dì)经(jīng)济的(de)环(huán)比(bǐ)上行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公司盈(yíng)利环比(bǐ)仍有一(yī)定的增长，但是(shì)由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年有所回落(luò)。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高的行业将有一(yī)定的(de)压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司的估值(zhí)仍将受到一(yī)定程度的(de)压制，但是当行业龙头公司受(shòu)情绪影(yǐng)响出现超跌(diē)时，将会有较好的买入机会出现。生物医药(yào)行业仍将处在行业快速(sù)增长的(de)红(hóng)利(lì)中(zhōng)，但(dàn)是随着中(zhōng)报业绩的释放和四季(jì)度集采(cǎi)的预期，生物行业(yè)前(qián)期涨幅(fú)较(jiào)多的龙头公(gōng)司可能(néng)会出现一定(dìng)的(de)调整(zhěng)，但是通过自(zì)下而上的方式生物(wù)医(yī)药行业仍(réng)将有(yǒu)机会选出有较好(hǎo)成长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基(jī)金经理付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未来(lái)，我们预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股(gǔ)市场(chǎng)也即将进入(rù)企业(yè)盈利的(de)拐点，这是推(tuī)动两地市场向上(shàng)的决定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾(wěi)声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估(gū)值(zhí)均(jūn)在(zài)低(dī)位、风险溢价均(jūn)在高位的背(bèi)景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长高弹(dàn)性的机会：由于(yú)中国经济(jì)修复有望成(chéng)为全(quán)球(qiú)投(tóu)资的主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增(zēng)效优的行业和板块更有望受益于(yú)经济复(fù)苏，盈利(lì)预测(cè)有较大上修(xiū)空间；同时(shí)部(bù)分龙头(tóu)公司有长期(qī)的前沿技(jì)术/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的收入(rù)扩(kuò)张机会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显(xiǎn)著右偏的机会(huì)：关注(zhù)在未来经济周期中上行风险显著大于下(xià)行风险的行(xíng)业。市场(chǎng)预期(qī)在低位、景气度有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期(qī)的(de)行业，如电子(zi)、新(xīn)能(néng)源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股息资产(chǎn)的机会：关(guān)注(zhù)基本(běn)面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机(jī)会(huì)，如通信(xìn)、石油石化(huà)等。

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