为了让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露(lù)的(de)信息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的(de)目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利用控制的(de)证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的(de)代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的(de)原因(yīn)系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代(dài)持(chí)成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市(shì)公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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