随着(zhe)一季报披露完(wán)毕，有着“专业买手(shǒu)”之称(chēng)的公募FOF最新持(chí)仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商新趋(qū)势(shì)优选、易(yì)方(fāng)达科瑞、易(yì)方达供给改(gǎi)革三(sān)只(zhǐ)基金是全(quán)市场(chǎng)公募FOF一(yī)季(jì)度持(chí)有只数最多的权益基金，相比去年(nián)四季度(dù)，易方达供给改革取代融通健康(kāng)产业(yè)，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金(jīn)前三名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续超配权(quán)益资产，并(bìng)偏向成长风格基金，有的(de)对(duì)阶段性涨幅过(guò)快的行(xíng)业做了减仓，增加了(le)部分业绩和估(gū)值(zhí)匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及(jí)后市，多(duō)位FOF基金经(jīng)理认为，中(zhōng)期维持对权益资(zī)产的乐观，国内(nèi)宏观(guān)经济(jì)处于底部向上(shàng)修(xiū)复的(de)状态，且(qiě)市(shì)场估值压(yā)力仍(réng)较小，战略上将推(tuī)动 A 股的(de)上涨。结构上主要(yào)关(guān)注以(yǐ)下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债(zhài)利率定价资产估值修复(fù)等。

　　华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易(yì)方(fāng)达供(gōng)给改革

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随(suí)着公(gōng)募基金旗下一季报披露(lù)，FOF基金经理新一(yī)季的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示(shì)，华商新趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓(cāng)买入，从(cóng)数量上看，是目前公募(mù)FOF买入数量最(zuì)多的(de)权益基金，这也是华商新趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)第二个季(jì)度坐上公募基金“团购”榜首，去(qù)年末是与融通健康(kāng)产(chǎn)业并(bìng)列首位(wèi)。在(zài)此(cǐ)之前，则由(yóu)海富通改革(gé)驱动(dòng)连续第五个季度(dù)霸(bà)榜(bǎng)。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均(jūn)衡配(pèi)置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国(guó)智优(yōu)精(jīng)选(xuǎn)3个(gè)月持有等(děng)基金在(zài)一季度均重点配置(zhì)华商新趋势优选基金，其中更有包(bāo)括(kuò)平(píng)安盈(yíng)禧(xǐ)均衡配(pèi)置1年持(chí)有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋势优选(xuǎn)作为前三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数(shù)量(liàng)上(shàng)看，一(yī)季度末公募(mù)FOF合计持(chí)有华商新趋势优选基金份额4995.19万份(fèn)，相比去年末增(zēng)持了17.62万份，持(chí)有华商新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)的FOF基金(jīn)数量(liàng)则(zé)相比去年末增加(jiā)了(le)5只。

　　据相(xiāng)关资料介(jiè)绍，华商新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)成立于2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋过往长期(qī)以成(chéng)长(zhǎng)风格著称，截止(zhǐ)今年(nián)一季度末，成立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名(míng)同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季(jì)度重仓持(chí)有易方达科瑞，合(hé)计持(chí)有份(fèn)额1.74亿份，相比去年末持(chí)有(yǒu)的(de)FOF基(jī)金只数增加(jiā)了6只，环比(bǐ)减持(chí)8437.61万(wàn)份。据悉，易方(fāng)达(dá)科瑞基(jī)金经理(lǐ)杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投资(zī)，关注估值被错杀的个(gè)股，对于基本面(miàn)坚固或出现好转信号的公司敢于重仓(cāng)买(mǎi)入。

　　易方达供给改(gǎi)革在一季度新(xīn)进公(gōng)募FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数据显示，共有20只公募(mù)FOF三季度重仓持有易(yì)方(fāng)达供给改革(gé)，合计(jì)持有份额1.90亿(yì)份，相比去(qù)年底(dǐ)持(chí)有的(de)FOF基(jī)金只(zhǐ)数增(zēng)加了13只，环比(bǐ)增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达(dá)供(gōng)给改革(gé)基金(jīn)经理杨宗昌是化学博(bó)士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的(de)行业内把(bǎ)握投资机会，并通(tōng)过(guò)努(nǔ)力不(bù)断(duàn)扩(kuò)大能力(lì)圈，目前行业配(pèi)置(zhì)更趋(qū)均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看(kàn)，据Wind数据(jù)统计，被动(dòng)指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光伏产(chǎn)业(yè)ETF、广发(fā)中证全指信息(xī)技术ETF、华夏恒生(shēng)科技(jì)ETF；灵活配(pèi)置(zhì)混合(hé)基金中，汇添(tiān)富科技创新、易(yì)方达供给(gěi)改革、易方达(dá)新兴成(chéng)长位列增持份额前三；偏股混合基金增持(chí)前(qián)三则被易方达信息产业(yè)、财通资(zī)管(guǎn)健康产(chǎn)业、中欧(ōu)碳中和占据；股票基金增持前三分别为中欧(ōu)信息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡(héng)基金增(zēng)持前三(sān)则是交银定(dìng)期支(zhī)付双息平衡、摩根双核平衡、易方达(dá)平稳增(zēng)长(zhǎng)；偏债混合基金增持前三(sān)依次为易方达安盈回报、安信(xìn)民稳增长、创(chuàng)金合信鑫(xīn)祺。

　　权(quán)益仓位偏向成长风格

　　减持(chí)涨(zhǎng)幅过高行业配置比(bǐ)例

　　一(yī)季(jì)度A股市场整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现相对较好，但行业分化较(jiào)大。受(shòu)益于数字经济政策的提振(zhèn)与人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的不断发酵，科技板块涨幅较(jiào)大(dà)；而地产和新能源(yuán)等板块表现(xiàn)较弱。从(cóng)一(yī)季度披露的情况上看，部(bù)分FOF基金经理继续(xù)超配权益(yì)仓位，并向(xiàng)成长风格偏(piān)移(yí)，也(yě)有部(bù)分FOF基金经理在一季(jì)度末对涨幅过高行业基金进(jìn)行了减(jiǎn)仓， 增加了部分(fēn)业绩(jì)和估值匹配合(hé)理的行业。

　　长期业绩领先的兴全(quán)安泰平衡(héng)养老FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国(guó)怀(huái)在一(yī)季报中表示，本(běn)季度基金主要进行以下操作：1、持续(xù)维持权(quán)益(yì)资产的仓位略高于权益配置中(zhōng)枢；2、逐步提升组(zǔ)合中(zhōng)成长型(xíng)基(jī)金的(de)配置比例，同(tóng)时适度降低价值型基金的配置比例；3、逢高(gāo)减(jiǎn)持部分转债品种，增加其他确(què)定性较高的绝对收益或相对收益基(jī)金(jīn)品种；4、继续根据(jù)既定的(de)策略参与股票定增、大宗(zōng)交易等投(tóu)资(zī)机会(huì)，减持解禁的(de)股票(piào)。

　　组合风格上，目(mù)前权益部分(fēn)依然(rán)保持略超(chāo)配(pèi)价值风格，但偏离幅度(dù)已显(xiǎn)著下降，保持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均衡”的配(pèi)置策略(lüè)，通过积极挖掘市场(chǎng)上相对收益和绝对收益的投资机(jī)会不(bù)断(duàn)增(zēng)厚组(zǔ)合收益，通过(guò)“多(duō)资(zī)产、多策略”的(de)方(fāng)式来平滑组合波动，努(nǔ)力将该基金呈(chéng)现为(wèi)“相(xiāng)对稳定的‘贝(bèi)塔(tǎ)’和相对确定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇(zhèn)发展、博时标(biāo)普(pǔ)500ETF新进(jìn)兴全(quán)安泰前十大重仓(cāng)基金，富国(guó)信一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱用债、万家安弘(hóng)淡出前十(shí)大之列。

　　“在年初的时候，基金经理对全(quán)年市(shì)场的主线(xiàn)判断不是很清晰，因此组合整(zhěng)体上除了向(xiàng)小(xiǎo)市值成长风格有一(yī)定偏(piān)离(lí)外(wài)，其他方面没有明(míng)显的偏离(lí)，整体上比较(jiào)均(jūn)衡。随着近期政策方向的明朗(lǎng)，基金经理对(duì)今年全年股票市场(chǎng)的主要(yào)方(fāng)向逐渐有了较明(míng)确的判断(duàn)，在操作(zuò)上(shàng)，本基金在 1 季(jì)度(dù)，逐渐(jiàn)增加了(le)低估值价值风格基金和股票，以及与数字经济(jì)相关的基金和股票，未来计(jì)划视相关板块(kuài)的估值水平变化(huà)做(zuò)动态调整。”华夏养老2045三(sān)年基金经理许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今(jīn)年(nián)一(yī)季度的主(zhǔ)要持仓仍然坚(jiān)持长期资产配置策略，但(dàn)继续对部分主动权益基金进行(xíng)了分(fēn)散和(hé)优化，在一季度股票市场整体小幅上涨但行业(yè)之(zhī)间分化巨大的市场中，基于对长(zhǎng)期基本(běn)面、行业景(jǐng)气度、估值、性价(jià)比等的判断，对行业(yè)风格的持仓结构进(jìn)行了小幅调整，减(jiǎn)持部分(fēn)涨幅较(jiào)高的(de)行业基(jī)金(jīn)，增持部分短期表(biǎo)现(xiàn)较差的行(xíng)业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一(yī)季报(bào)中表示，报(bào)告期内，基金整(zhěng)体(tǐ)保(bǎo)持中枢(shū)附近的(de)权益仓位，但内部结构有所调(diào)整。债券方面，适当增加固收仓位的弹性，其他以现金管(guǎn)理为主(zhǔ)；权益方面，基于不同板块的基本面和估值性(xìng)价比(bǐ)，略(lüè)加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓(cāng)兑现(xiàn)部分收益(yì)。整(zhěng)体而言，通过(guò)动态再平衡，保持组合处(chù)于稳健均衡状态(tài)，重点关注一一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱(yī)季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度(dù)降低了深度(dù)价值(zhí)和价值质(zhì)量等偏价(jià)值策略(lüè)的基金的超(chāo)配(pèi)比例，继续超配偏小盘风格的基金，适(shì)度增(zēng)加了偏(piān)成(chéng)长策略的基金的配置比例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业(yè)经历(lì)过去几年(nián)的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资(zī)产（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科技成长(zhǎng)策略基(jī)金的配置比(bǐ)例(lì)。不(bù)过仍(réng)然选择那些能够(gòu)长(zhǎng)期拿得住的基金(jīn)，很少去追逐那些短期大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在不(bù)同地域的(de)投资方面，在市场大(dà)幅反弹(dàn)后，小幅(fú)降低了港股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年(nián)，嘉实(shí)2040五年权益类资(zī)产年度目标(biāo)配置比例为70％。截至一(yī)季度(dù)末，基金的权益类(lèi)资产实际(jì)配置比(bǐ)例为71％，相对年度目标配(pèi)置比例战(zhàn)术(shù)型标配(pèi)，对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加(jiā)了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　富国智优(yōu)精(jīng)选3个月持有(yǒu)一季度操作上围绕经济增(zēng)长和政策(cè)支持方(fāng)向作为(wèi)调整(zhěng)配置主要(yào)方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大对(duì)于业(yè)绩预期(qī)增速较(jiào)高(gāo)板块(kuài)的配置(zhì)，并通过优选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较高(gāo)、稳定性较(jiào)好(hǎo)的(de)标的实现配置。

　　基于对(duì)PMI、中长期信贷和消费者信心等方面(miàn)的观察，鹏(péng)华(huá)养老(lǎo)2045将组合权益资产维持超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估(gū)值的(de)金(jīn)融周期(qī)板块、受益于社会经济活(huó)动(dòng)趋于正(zhèng)常的消费(fèi)医药板块，以及受益于(yú)产业周期见(jiàn)底及国(guó)产替代的科技制造板块(kuài)上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确定性(xìng)和未来发展方向(xiàng)的机会

　　目前(qián)A股市场行(xíng)至3300点(diǎn)附近(jìn)，未来市场存(cún)在哪(nǎ)些风险和机会？如何寻找投资(zī)主线？FOF基金经(jīng)理们(men)也在(zài)一(yī)季报中提到(dào)了对当(dāng)下(xià)的(de)思考(kǎo)。

　　南方(fāng)基金鲁炳良认为(wèi)，展望后市，随着经济(jì)数据真(zhēn)空期(qī)的度过，国内大类资产(chǎn)复苏预期进入验证阶段。中期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏观经济(jì)处于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主要关(guān)注以下条(tiáo)潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投资(zī)）以及美债利率定价资产估(gū)值修复(fù)。从确定性和未来发展方(fāng)向角度出(chū)发，关(guān)注 TMT 中(zhōng)信息安全、数字经济和(hé)新技术领域。大复苏中在(zài)大消费板块内重点关注航空出行供需格局和票(piào)价弹性带(dài)来的潜在(zài)超预期(qī)机会。投资端(duān)关注地产链以(yǐ)及一带一路带动(dòng)下的部分细分(fēn)领域配(pèi)置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程(chéng)积极成长养(yǎng)老目标(biāo)五(wǔ)年基金经理杜习(xí)杰、吴春杰表示，对于国内权益(yì)来讲(jiǎng)，当前历史(shǐ)估(gū)值分位、相对债券(quàn)资产的估值(zhí)处均在(zài)具备吸引力的(de)水平，为长(zhǎng)期投资提供一(yī)定安全边(biān)际。年内经济修复是确(què)定性的，节奏与(yǔ)幅(fú)度上虽有分歧，但政策仍有相(xiāng)机抉择加码托底的空间。结构上(shàng)，维(wéi)持此前判断，关(guān)注受益(yì)于稳(wěn)内需政(zhèng)策加码的领域，包括地产链、政府支(zhī)出或(huò)补贴可能增(zēng)加的基建、信创、自主可控等(děng)领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪(xù)的过热持(chí)谨慎的态度，后续会持续关注新(xīn)技(jì)术对经济各个领域的(de)影响；对消费服务业来讲，去年(nián)博(bó)弈情绪已较浓，二(èr)季度市场对其(qí)关注度有望随(suí)着节日出行、消费(fèi)数据(jù)改善而增(zēng)加。

　　景顺长城养老目标2035三(sān)年持有基金经理(lǐ)薛显志(zhì)、江虹表示，权益(yì)市场(chǎng)来看，当前中国经济处于复(fù)苏(sū)早期(qī)，2月以(yǐ)来市场的下跌(diē)属于“放开交(jiāo)易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上的(de)复苏周期，权(quán)益方面(miàn)均(jūn)能有所(suǒ)作为(wèi)，基本(běn)面的总(zǒng)体改善能(néng)激活(huó)市(shì)场(chǎng)的生态，市(shì)场会不断(duàn)寻找基本面(miàn)改(gǎi)善的诸多细分方向(xiàng)。结构(gòu)方(fāng)面，市场一(yī)季度已找出“中(zhōng)特+”、数字(zì)经济两条(tiáo)主(zhǔ)线。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕各行业受(shòu)益(yì)改(gǎi)善(shàn)幅(fú)度(dù)，不断挖掘一季(jì)报超预期(qī)、全年指引较好的细分(fēn)方向。同时，因处于复(fù)苏阶(jiē)段(duàn)，顺(shùn)周期方(fāng)向(xiàng)也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未(wèi)来持续(xù)关(guān)注以下(xià)三个方向：一(yī)是顺(shùn)周期低估值板块具备长期投(tóu)资(zī)价值，此外，关(guān)注(zhù)央(yāng)国企改革能否带来相(xiāng)关行业、企业基本(běn)面的改善(shàn)，并打开估(gū)值提升的空间。

　　二是消(xiāo)费医(yī)药板块的场景(jǐng)复苏逻辑(jí)较为确定，比较而言(yán)，医药板块(kuài)的估(gū)值性价比更(gèng)高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长期关注(zhù)的方向。短周期来看(kàn)，半导体行业可能在下(xià)半年周(zhōu)期见(jiàn)底，计算机(jī)行业的景气度相较于去(qù)年也是大幅改善。而人(rén)工智能等技术的突破，有可(kě)能打开科(kē)技板块的成长空间。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱