财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报(bào)披露(lù)完成，多位知名基金经(jīng)理大幅调(diào)仓换股的(de)动向(xiàng)和(hé)投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加仓(cāng)海(hǎi)康威视(shì)、美的集团、腾讯控(kòng)股(gǔ)，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾(téng)股份、星环科(kē)技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛(gé)兰，也开始布局(jú)人(rén)工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪(jì)-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶流开始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专(zhuān)注(zhù)长期成长价值的基金(jīn)经理(lǐ)仍(réng)坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是(shì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能的盛典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是(shì)不为所(suǒ)动继续坚(jiān)守“初心(xīn)”？

　　观察一(yī)季(jì)报的调仓换股(gǔ)，可见越来越(yuè)多的(de)基金经理(lǐ)选择了(le)前(qián)者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是找死(sǐ)，横竖都是死，不如(rú)搏(bó)一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心(xīn)态的(de)生动写(xiě)照。

　　光大证券统(tǒng)计数据(jù)也证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度大(dà)幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计算(suàn)机和通信行业(yè)。截至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓股(gǔ)在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直深耕(gēng)医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际(jì)、上海(hǎi)电影，其(qí)中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研(yán)究精(jīng)选(xuǎn)混(hùn)合一(yī)季度新进金(jīn)山(shān)办公14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧明睿新起(qǐ)点混合一季度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒(hán)武纪的(de)仓位(wèi)从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的(de)人工智能(néng)投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到(dào)算力以(yǐ)及共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一(yī)斑(bān)而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金(jīn)经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文(wén)也(yě)在(zài)一季报(bào)中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世(shì)，海(hǎi)外大模型以及相关人工智能(néng)的产业(yè)趋势(shì)受到市场关注，并很(hěn)快扩散到国内产(chǎn)业界，市(shì)场(chǎng)聚焦于上游算(suàn)力、传输和(hé)下游运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传(chuán)媒、电子(zi)行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影新入(rù)他所管理的中欧(ōu)新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓深信服(fú)等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)等(děng)AI热(rè)股均为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子板块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得注意的(de)是，此前招商(shāng)证券(quàn)研报称，从(cóng)历(lì)史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大(dà)类行业配置比例一个很重要的临界值，往往(wǎng)预(yù)示(shì)着某个板(bǎn)块进入过热阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界值尚(shàng)存安(ān)全距离(lí)。从这(zhè)点(diǎn)看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有(yǒu)一部(bù)分仍(réng)坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金(jīn)成(chéng)长团队对新能(néng)源的钟爱(ài)业(yè)内闻名(míng)，最新披露(lù)的一季报中也(yě)证实了(le)他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年(nián)的(de)冠军基金(jīn)广发(fā)双擎(qíng)升级，从(cóng)其(qí)十大(dà)重仓股来看，前(qián)五大重仓股的(de)占比均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别是晶(jīng)澳(ào)科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放(shǔ)于(yú)新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一季(jì)报表达(dá)了仍(réng)对(duì)新(xīn)能源保持信(xìn)心，“我们对本产(chǎn)品(pǐn)重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向(xiàng)保持相(xiāng)对(duì)乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司(sī)。经过(guò)调整(zhěng)，行(xíng)业估值水平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在(zài)市(shì)场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管理(lǐ)的睿远成(chéng)长价值混合前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为中国移动、宁德(dé)时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底该基金(jīn)增持了宁(níng)德(dé)时代、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注(zhù)的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通(tōng)威股份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的银华心(xīn)怡混合也(yě)加仓了(le)新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技(jì)、东方(fāng)电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了新能(néng)源板块的一些风险点，这(zhè)些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大(dà)半年的消化后，在(zài)这(zhè)个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价位(wèi)置下，我(wǒ)们认(rèn)为新(xīn)能源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已(yǐ)经(jīng)充分释(shì)放，目(mù)前这个(gè)时间段，新能(néng)源(yuán)非常(cháng)具有吸(xī)引力。在(zài)一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风(fēng)的一些标的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人(rén)工智能，他认(rèn)为(wèi)，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”

　　实际(jì)上，许多基金(jīn)经(jīng)理在(zài)AI的“大风”之下(xià)，并没(méi)有选(xuǎn)择(zé)“押注”TMT。

　　万家基(jī)金(jīn)经理章恒在接受财联(lián)社(shè)记者(zhě)采访时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢去(qù)追逐风口，他选择会在全市场做行业(yè)轮动(dòng)，在操(cāo)作上绝(jué)对不是去捕(bǔ)捉每(měi)个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好的行(xíng)业，你重仓押进(jìn)去，不确定性来的时候，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是(shì)无法承受的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也(yě)要控制持有(yǒu)比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金(jīn)的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预(yù)测(cè)其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的受益标(biāo)的(de)，就(jiù)没有(yǒu)参与。不(bù)过他也(yě)认为(wèi)这些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年一(yī)季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在这种极(jí)致(zhì)行情(qíng)下(xià)，AI板块(kuài)的未来走(zǒu)势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维(wéi)持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线(xiàn)的判断，相关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及光(guāng)模块(kuài)等细(xì)分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上(shàng)尚(shàng)有空(kōng)间，估值修复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年(nián)初至今市(shì)场(chǎng)对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行情催化(huà)主要集中于大模型的突破进展；而4月(yuè)以来，我(wǒ)们观察到各(gè)个领域的应用厂商正加速AI融合(hé)应(yīng)用产品的(de)研发和发布，其中办公场景(jǐng)进展相对(duì)较快，我(wǒ)们预计5月(yuè)之后将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力(lì)、模(mó)型三层中(zhōng)建议(yì)投资者优(yōu)先关注应(yīng)用层(céng)投资机(jī)遇(yù)。