AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市场(chǎng)的目(mù)光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开(kāi)始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派(pài)、还(hái)是价值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投(tóu)资(zī)机遇。各大派别(bié)基金经(jīng)理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)公布2023年一季报，引人关(guān)注的(de)是，季报中部(bù)分内容(róng)使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道(dào)，这段(duàn)AI生成(chéng)的内容(róng)阐(chǎn)述了(le)人工智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和(hé)可持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领(lǐng)域(yù)的快速(sù)发展为全(quán)球带来(lái)无数(shù)机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确(què)保AI技术(shù)的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要(yào)建立(lì)完(wán)善的法律法(fǎ)规和伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确保数据安(ān)全并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子人工智能带(dài)来的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。他(tā)还(hái)专门(mén)谈(tán)及，一季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机和(hé)传媒互联网行业(yè)。数字化的核心逻辑(jí)是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平台等提出自己(jǐ)想法。说到数(shù)字化时，表示其本质是利(lì)用技术的手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的效率，这是一(yī)个长期向上的(de)类消费行业，在美国是一个和互联(lián)网行业一样大规(guī)模的产(chǎn)业。在中国(guó)，依然处于产业(yè)的(de)早期(qī)，但(dàn)是我(wǒ)们可(kě)以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越意识(shí)到(dào)数字化的(de)重要性。而此(cǐ)轮数字化将会和(hé)人工智能深度融合，也(yě)会给中国公司带来发展的机会。目前(qián)整个板(bǎn)块的(de)估值都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方(fāng)面面开始影响我们的生活、工作等，是(shì)一(yī)个(gè)历史性大浪潮。此前，也(yě)有基金公(gōng)司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育基地(dì)宣布成(chéng)为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将通(tōng)过百(bǎi)度智能云接入文(wén)心(xīn)一言能力(lì)，致力于(yú)创(chuàng)新投资(zī)者关(guān)系管(guǎn)理新(xīn)模式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基金(jīn)经理(lǐ)选(xuǎn)择了积极参与布局，其(qí)中，除(chú)了科技成长(zhǎng)派基金(jīn)经理，也不乏(fá)价值(zhí)投资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季报可以(yǐ)看出(chū)，该基金一(yī)季(jì)度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主要(yào)是(shì)受益(yì)于人(rén)工智能的计算机(jī)和传(chuán)媒互(hù)联网行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、金山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等(děng)8只个股(gǔ)均为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研(yán)究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能(néng)源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生(shēng)出(chū)看好的5大方(fāng)向(xiàng)，半导体、数字化、新(xīn)能(néng)源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细(xì)分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争力会(huì)重新成为最重(zhòng)要的(de)增(zēng)长要(yào)素。另外，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港股(gǔ)的(de)机会(huì)，特别是软件和互联网(wǎng)领域(yù)的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科(kē)技(jì)成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不少基金(jīn)经理明(míng)确看好人工智(zhì)能带来(lái)的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成长增(zēng)强基金经理陈涛在去年下(xià)半年开(kāi)始增持软件，当时基(jī)本处于估(gū)值、机构持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在(zài)信创、数字(zì)化、智能化等长期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来(lái)3年(nián)以(yǐ)上(shàng)的景气(qì)周期(qī)，也(yě)是为数不(bù)多处于成长前期、对(duì)标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮(lún)科技创新(xīn)周期的(de)序幕，带来以十(shí)年为维(wéi)度的产业变革(gé)机会，同(tóng)时(shí)配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件(jiàn)计算机为代表的科(kē)技板(bǎn)块(kuài)内会持续有个股(gǔ)投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫(háo)无疑问人工(gōng)智(zhì)能和(hé)可再(zài)生能源将构成未来(lái)社(shè)会的基石。在当下(xià)，随(suí)着经济(jì)的(de)企稳和(hé)新人工智能浪(làng)潮的(de)进入(rù)，未来新的(de)产(chǎn)业机会将(jiāng)进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的(de)一派(pài)。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基(jī)金(jīn)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份新入兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家品质(zhì)生活(huó)在一(yī)季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地(dì)产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大(dà)持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯(xùn)飞、三(sān)六零(líng)、金山(shān)办公、中科曙硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子(shǔ)光(guāng)等(děng)4个(gè)TMT股票进入前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口、保(bǎo)利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要是(shì)基(jī)于对未来2年数字(zì)经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经济发展模式转变(biàn)，数据成为新的(de)生产(chǎn)要素(sù)，高质量发(fā)展的核心在于(yú)全(quán)要(yào)素生产(chǎn)率(lǜ)的提升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技(jì)术(shù)全方位赋能传(chuán)统行业，从(cóng)生产(chǎn)和(hé)服务端(duān)全面提升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法(fǎ)，以(yǐ)及多样(yàng)化的(de)行(xíng)业(yè)应用等，这是一个(gè)系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持(chí)续时间较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益投资部(bù)总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重(zhòng)点布局了TMT或人工(gōng)智能相关板块。比(bǐ)如，建信智(zhì)能生活在一季度(dù)继续调(diào)整了行业配(pèi)置，降低了制造(zào)业、大金融(róng)地产行业的配置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布(bù)局了人工智(zhì)能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧声(shēng)音开始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在(zài)人工智能(néng)极(jí)致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金(jīn)经理秦毅虽然(rán)在一季(jì)报(bào)中表达了对人工智(zhì)能的(de)重视，但(dàn)一季(jì)度并未加入对于AI领域(yù)的布局阵营(yíng)。

　　他(tā)表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科技板块(kuài)走出(chū)了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成(chéng)为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路(lù)线的成功，这一成功比之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意义，因(yīn)为本次的(de)人工智能的(de)应用领域得(dé)到(dào)了极大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通用性。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的一次(cì)重大创新，未来多个行业(yè)将极(jí)大(dà)受益于这一(yī)技术(shù)的应(yīng)用和普及。未来我(wǒ)们(men)应该更加重视(shì)这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回(huí)报(bào)一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念(niàn)的丘(qiū)栋荣在(zài)一季报中也提到了对AI的看(kàn)好(hǎo)，但他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少见到对(duì)相关板块的(de)布局。他表示，除复合国家安全(quán)自(zì)主可控和产业(yè)趋势(shì)外，今年市(shì)场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望开启新(xīn)一轮(lún)的科(kē)技创新周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大(dà)、更持久的(de)需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长(zhǎng)行业的(de)部分成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航一季(jì)度(dù)前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意(yì)到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃(qì)了新能源板(bǎn)块的非(fēi)理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导体及医(yī)药板块的抛售，反而造(zào)就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对(duì)能源板块机(jī)会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素(sù)革命，或许我们已经站在新一(yī)轮科(kē)技(jì)浪潮带(dài)来的全球繁荣(róng)的(de)开端。作为成(chéng)长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用(yòng)人工智能(néng)的雏形。但(dàn)她同(tóng)时(shí)表示(shì)，也会努力在火热的行(xíng)情面(miàn)前(qián)保留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细(xì)甄(zhēn)别真正(zhèng)能(néng)够(gòu)兑现长期业(yè)绩的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓星的看(kàn)法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可(kě)能造(zào)成板块后续波动。正因为此(cǐ)，他(tā)在去年三四季(jì)度布局(jú)了不少人工(gōng)智能相关的(de)标的，在一(yī)季度对(duì)TMT板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在(zài)的配置大概率(lǜ)少(shǎo)于市(shì)场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线行(xíng)情(qíng)的确立，但我们(men)还(hái)是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段(duàn)总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)在银(yín)华心怡一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了(le)一个道理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在(zài)今年初是(shì)想(xiǎng)象不到(dào)的。就(jiù)好比去(qù)年初我(wǒ)们想(xiǎng)象不(bù)到(dào)俄乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰资(zī)管基(jī)金经理姜诚(chéng)也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发(fā)展进程中最重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投资(zī)有(yǒu)哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难。利润在产业链(liàn)不同环节(jié)之(zhī)间将如何分配？市(shì)场当前认为(wèi)的(de)受(shòu)益环节(jié)是(shì)否(fǒu)能如愿受(shòu)益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了(le)什么程(chéng)度，以(yǐ)及(jí)渗(shèn)透(tòu)率将多快提升？都是很容(róng)易(yì)让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们(men)还(hái)没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产，是我们的投资目标。

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