金融界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产(chǎn)物(wù)资(zī)通(tōng)胀(zhàng)压力进(jìn)一步(bù)趋(qū)缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此(cǐ)前(qián)发布(bù)的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来越多官被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗员(yuán)为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一个季度(dù)的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济和政(zhèng)策的不(bù)确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升至2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属(s被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗hǔ)大(dà)幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继续(xù)关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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