海通策(cè)略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增速持续下(xià)滑，利润向下(xià)游转移；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机(jī)和传媒表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；下游(yóu)消费盈利改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济归母净利(lì)单季(jì)同比已经(jīng)开始回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的(de)半(bàn碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗)导体(tǐ)材料和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备维(wéi)持较(jiào)高增速，其中设备盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位(wèi)回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈(yíng)利增速持续提升，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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