随着公募基金2023年(nián)一季报(bào)披(pī)露拉开帷幕，多(duō)位知名(míng)基金经理调仓换股以(yǐ)及(jí)对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李(lǐ)晓星在一季报中表示(shì)，看好半导体、电(偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧diàn)动车、风光电储、军工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。投资机(jī)会上(shàng)，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报(bào)中(zhōng)表示，二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分公司加入 AI 或数(shù)字(zì)经(jīng)济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体(tǐ)和制造(zào)业正经历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。会(huì)继续(xù)在(zài)新 能源、科技、高端(duān)制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自下(xià)而上挖掘(jué)投资(zī)机会。

　　此外，今日(rì)，中泰(tài)资管姜诚(chéng)、中信保诚基(jī)金(jīn)王睿等人也发布了一(yī)季报，均谈到(dào)了自己对AI领域(yù)的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　李(lǐ)晓星一季(jì)度大幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在管(guǎn)的10只基(jī)金(jīn)来看(kàn)，整体基金仓位维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中(zhōng)，银华中小盘精选、银(yín)华盛世精选A、银华(huá)大盘定开、银华丰(fēng)享一年持有(yǒu)、银华(huá)心选一(yī)年(nián)持有A 在今年一季(jì)度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中，减(jiǎn)仓幅度(dù)最大(dà)的是(shì)银华心选(xuǎn)一年持有A，较去(qù)年底下降了(le)4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡(yí)A、银华(huá)心佳两年持有期(qī)、银华(huá)心享一年持有、银华(huá)心兴三年持(chí)有A 则在一季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的是(shì)银华(huá)心兴(xīng)三年持有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基(jī)金(jīn)产品(pǐn)大(dà)幅提(tí)高了港股(gǔ)仓位，比如银华(huá)心佳两年持有期港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股(gǔ)仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中小盘(pán)为(wèi)例(lì)，前十大重仓(cāng)股变动较大。今年(nián)一季度(dù)，立讯精密、金山(shān)办(bàn)公、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公(gōng)司、星环科技-U “新(xīn)进”前十(shí)大。其中(zhōng)，“果链(liàn)”龙头立(lì)讯精密成为第一(yī)大重仓股(gǔ)，截(jié)至一季报，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基(jī)金还增持(chí)了精(jīng)测电子，较去年底增加(jiā)了16倍，目前持(chí)有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重仓(cāng)股。值得(dé)注意的是，上述“进(jìn)新”个股大多(duō)数(shù)是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科(kē)技(jì)、德(dé)业股(gǔ)份、晶科(kē)能(néng)源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则(zé)退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基金减持紫光(guāng)国(guó)微、华海(hǎi)清科，分别较去年(nián)底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基金(jīn)分别持有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次用“千字小作文”表达了自己对(duì)市场(chǎng)的看法，基金君为大家做了(le)些重点摘(zhāi)要(yào)。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表(biǎo)示，对(duì)于(yú)今年(nián)国内的宏(hóng)观判断依(yī)然(rán)是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结(jié)构调整继续(xù)升(shēng)级，居民消费信(xìn)心逐渐恢(huī)复(fù)；我(wǒ)们判断由于(yú)国家(jiā)自身(shēn)实力的不断增(zēng)强，国(guó)际(jì)伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多(duō)，国际形势相对之前会趋暖，国(guó)际贸(mào)易会(huì)逐(zhú)渐(jiàn)触底回(huí)升(shēng)。

　　一(yī)季度市场最火(huǒ)热的方(fāng)向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一革命性的技术，现象级应用推(tuī)出后，国内外(wài)各巨(jù)头加速入局(jú)。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的(de)算力(lì)产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　半(bàn)导体方面，我们维持看(kàn)好国产替代方(fāng)向，集(jí)中(zhōng)在半导体(tǐ)设(shè)备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随(suí)国产供应商(shāng)积极验证导入，国(guó)内(nèi)晶圆产线建设(shè)将再度提速。在(zài)景气复苏方向，我们的(de)看 法边际(jì)转向积极，全球半导体下(xià)行周期接近尾声，经历了过(guò)去几个季度的去库存(cún)，有望在今年下 半年(nián)重启上(shàng)行周期，向上(shàng)弹(dàn)性取(qǔ)决于(yú)下游需求(qiú)恢复(fù)的力度，数据中心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车(chē)、 消费电子，关注(zhù)相关(guān)左侧布局机会。

　　新能(néng)源板块(kuài)是一季度被市场抛弃较多(duō)的板块，交易占比和估值(zhí)已经处于(yú)历史(shǐ)偏低的位(wèi)置。只(zhǐ)是市场对于上涨的标的更多地关(guān)注利好(hǎo)，对于下跌的板块更(gèng)多地关注利(lì)空。我们总体认为现在市场(chǎng)对(duì)于(yú)新能源板块(kuài)的担忧讨论(lùn)，更多是对(duì)于一(yī)个下(xià)跌板(bǎn)块(kuài)的(de)应激式反应。在去(qù)年的中(zhōng)报中，我们(men)曾经(jīng)提到了新能源板块的一(yī)些风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价(jià)位置(zhì)下，我们(men)认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险因素已经充(chōng)分释放(fàng)，目前这(zhè)个时间段，具有较强吸(xī)引力(lì)。

　　此(cǐ)外，李晓星还(hái)看好(hǎo)电动车、风光电(diàn)储(chǔ)、军工等(děng)领域投(tóu)资机(jī)会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加(jiā)仓新能源相关(guān)个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯(féng)明远在管的6只(zhǐ)基金(jīn)平(píng)均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳研究优(yōu)选A的股(gǔ)票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到(dào)今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能(néng)源产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则(zé)不同(tóng)程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓(cāng)情况来(lái)看，以冯(féng)明(míng)远(yuǎn)的代(dài)表作信澳新(xīn)能源产业为例，该基金(jīn)一(yī)季度(dù)增持璞泰(tài)来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一大(dà)重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了(le)科达(dá)利、中伟股份(fèn)、宁(níng)德(dé)时代、东阳光、华(huá)阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最大的是(shì)中伟股(gǔ)份(fèn)，今年一季(jì)度(dù)较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技为(wèi)“新进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出(chū)前十大之列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进(jìn)行(xíng)不同程度(dù)减(jiǎn)持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂业，今年一季度较(jiào)去(qù)年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例第4大(dà)重仓股。

　　冯(féng)明远在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历(lì)了疫情复苏后的调整修复，经(jīng)济(jì)先是(shì)在大家(jiā)“强复苏”的(de)预(yù)期 中趋于(yú)明(míng)显的回暖，但(dàn)基(jī)于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧(yōu)，随后又出(chū)现了显著(zhù)的回(huí)调，从而总体(tǐ)呈 现出(chū)震(zhèn)荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制造等(děng)新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋同，导致本(běn)基金的净值也(yě)出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及(jí)半导体 和制造(zào)业(yè)正经历触底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应。我们(men)会继(jì)续在新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎(zhā)实的(de)优质个股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会。

　　中信(xìn)保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智能(néng)

　　今日，中(zhōng)信保诚基(jī)金(jīn)旗下(xià)多位基金经理(lǐ)也发布了一(yī)季报。其中，中信保诚基金权益投资部总监王睿在一季报中表(biǎo)示，宏观经济(jì)目前处在一个(gè)温和复苏(sū)的通道，在(zài)海外加息进入尾声后，社会(huì)流动性将相(xiāng)对宽松，宏(hóng)观及货(huò)币环境有利于(yú)权益市场(chǎng)行情(qíng)的开展，二季度指数仍有可能会是震荡上行的态势(shì)。

　　一季度，王(wáng)睿减表(biǎo)示持了部分短期达到目(mù)标价的相关品种，并根据收益率预期的变化调(diào)整了一(yī)部分科技持仓。具体来看，以其代表作中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)创新(xīn)成长为例，该基金在一(yī)季度(dù)增持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新(xīn)进”前十(shí)大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于人工(gōng)智能这一(yī)非常宏大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是(shì)一项会对目(mù)前的生产(chǎn)和生活(huó)方式带来(lái)重大变化的技术变革，值得我们投入非常多的(de)精力去跟踪和研究。但另一(yī)方面(miàn)，我们目前还无法相对准确的评估这(zhè)项技术革命给具体公司(sī)和行业格(gé)局带来(lái)的影响，也(yě)不能给出大部分公司一个相对清晰的定价(jià)，因此(cǐ)我们一季度暂时还没有明显增加相关(guān)的持仓。后(hòu)续我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现不(bù)佳(jiā)，受到了一些短(duǎn)期因素的干扰，投(tóu)资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预期(qī)变(biàn)化导致部分个(gè)股出现了较大回调，目前行业(yè)整体估值水(shuǐ)平处于(yú)历(lì)史较低(dī)位置，而(ér)这两(liǎng)个行(xíng)业未来的(de)发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰资(zī)管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一(yī)天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发(fā)布了一季报在一季(jì)报(bào)中，姜诚(chéng)表示，一季度的市(shì)场走势(shì)再次佐证了(le)一个道(dào)理，即市场是难(nán)以预测(cè)的。迄今为止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相关(guān)板块，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进(jìn)程中(zhōng)最重要(yào)的事件(jiàn)之一(yī)，但(dàn)要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不同环节之间将如何分(fēn)配？ 市(shì)场当前认为的受益(yì)环节是否能如愿受(shòu)益(yì)？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到(dào)了(le)什(shén)么程度以及渗透率将多快(kuài)提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题(tí)。谈资(zī)和(hé)投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基本原理(lǐ)告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利(lì)润(rùn)波动。所以在海量(liàng)信息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的(de)把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤害(hài)。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低的价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可(kě)能(néng)好的资产，是我们的投资目(mù)标。好资产的(de)标准(zhǔn)是活得(dé)久、 站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及(jí)在好(hǎo)的公(gōng)司治理加持(chí)下(xià)能(néng)够(gòu)把长(zhǎng)期利润转化为诱人(rén)分红。所以(yǐ)，偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧我们(men)会一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持(chí)仓(cāng)方(fāng)面，以姜诚代表作中(zhōng)泰星元价值优选A代表作为例，该基金在一季度减持了中国建筑、太(tài)阳(yáng)纸业(yè)、华鲁(lǔ)恒升、苏泊(pō)尔(ěr)、海螺水泥(ní)、美的集团，增持了(le)工商银行、建(jiàn)发股(gǔ)份、招商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去的一个(gè)季度，姜诚(chéng)表示，自己的组(zǔ)合没有大(dà)的(de)变(biàn)化(huà)，是因为(wèi)长期观(guān)点(diǎn)没有大的变(biàn)化。对(duì)中国经济(jì)的(de)长期(qī)乐观，结合当前市场(chǎng)提供的较低估值水(shuǐ)平(píng)，让我们(men)可以在热点不断(duàn)切(qiè)换的市场中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪(wěi)自己的观点，需(xū)要保持学习，永(yǒng)远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧