财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止(zhǐ)跌企稳四个(gè)交易日后价格连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖意也提(tí)前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股本(běn)周三(sān)表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海车展有(yǒu)望带动(dòng)购车(chē)需求预(yù)期的提振。乘联会秘(mì)书(shū)长崔东树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者感受(shòu)到汽车(chē)消费(fèi)的火热，提(tí)升(shēng)消(xiāo)费(fèi)信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示(shì)，此前车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费者(zhě)对电(diàn)动车的(de)观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策(cè)略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行(xíng)降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续稳定，受多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业人士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或到(dào)5月(yuè)完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带动上游(yóu)材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份的(de)排产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于(yú)前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩(jì)说明(míng)会上表示，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢复(fù)生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显的(de)提(tí)升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)已是大势(shì)所上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性反弹还是底(dǐ)部(bù)反转，目(mù)前仍(réng)难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终(zhōng)端(duān)需求(qiú)是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一(yī)家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联社记者表示(shì)。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去(qù)年四季度开始便启动大规(guī)模去(qù)库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中旬以后，相关(guān)电池(chí)厂商提到(dào)，目(mù)前库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的(de)库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电(diàn)产业(yè)走(zǒu)向的关键(jiàn)，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存(cún)水平(píng)恢(huī)复(fù)健康，将带(dài)动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半年(nián)时(shí)间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车(chē)工业协会常(cháng)务副会(huì)长付(fù)炳锋指出，国内动力(lì)电(diàn)池行业仍然(rán)存(cún)在一些问题，包括电(diàn)池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不(bù)是正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常(cháng)现(xiàn)象，行(xíng)业要(yào)以之前(qián)大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些(xiē)业(yè)内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反(fǎn)弹为(wèi)信号，一系列(liè)的数据(jù)验证锂电产业(yè)拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的(de)未(wèi)来(lái)增(zēng)长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集体进(jìn)入清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉(fěn)等系列材料价格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的(de)库存也已经逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电了解，目(mù)前中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购(gòu)方面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度(dù)新(xīn)能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度超过往年(nián)。随着二(èr)三季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入(rù)销售旺季(jì)，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产业(yè)中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临(lín)近，企业(yè)重(zhòng)新开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价(jià)格(gé)可能(néng)会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电(diàn)池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天奇(qí)股份(fèn)、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)等企业持续推进电池回收布局，来自(zì)终端材料(liào)回(huí)收(shōu)的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均(jūn)进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业(yè)调(diào)整过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作(zuò)模(mó)式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波浪(làng)式(shì)变得更(gèng)为平滑。从原(yuán)材料到(dào)电(diàn)池，再(zài)到下游车企，产业(yè)链各个(gè)环节的价格(gé)以(yǐ)及(jí)供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为(wèi)，当前(qián)上游库(kù)存(cún)水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需(xū)求端(duān)稍有好(hǎo)转，但(dàn)是并不足(zú)以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并(bìng)不是一个(gè)下游获(huò)利、上游上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的(de)价格下跌过快，但这(zhè)并不为业(yè)内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最(zuì)直接受到冲(chōng)击(jī)的(de)当属锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季(jì)度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格(gé)，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这是(shì)2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂价下降中(zhōng)发生过(guò)的事(shì)。而同环(huán)节的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下(xià)降长(zhǎng)期利好中国最(zuì)大的两个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它们去年(nián)的(de)净利润都超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能(néng)源(yuán)车(chē)企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价(jià)格下跌和可能(néng)的未(wèi)来(lái)亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂(lǐ)业等公(gōng)司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易价格也需要通过(guò)长(zhǎng)协(xié)确定，按市(shì)价定期调(diào)整。但能获得上游更(gèng)低成本(běn)的资(zī)源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业(yè)更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿新能源车(chē)市场。不(bù)过(guò)锂价下降带来(lái)的(de)连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一(yī)个下游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价的(de)超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时(shí)代(dài)今年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一(yī)层影(yǐng)响是，宁(níng)德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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