4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织市场延(yán)续消费旺(wàng)季强劲势头，下游(yóu)纺企开工负荷高位(wèi)，加(jiā)之市(shì)场对(duì)新年度减产担忧加重，国内棉价持续(xù)上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外棉价格(gé)承压运行，导致国(guó)内(nèi)外棉花价差不断收缩(suō)，最终至4月底(dǐ)5月初(chū)结(jié)束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自202安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方2年3月(yuè)以来(lái)一直维持倒挂的(de)格(gé)局(jú)，近期随着国内棉价连续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对较强的原因在(zài)于国(guó)内供(gōng)需矛(máo)盾(dùn)更为突出(chū)，春节后国(guó)内需求持续修(xiū)复，外贸订单表现也好(hǎo)于(yú)预期，叠加(jiā)新疆天气不利(lì)棉花播种和(hé)出(chū)苗，减产预期(qī)推(tuī)动(dòng)国内棉价不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全(quán)球棉(mián)市供需趋(qū)于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银万国期(qī)货棉花分(fēn)析(xī)师李(lǐ)馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分析师(shī)高飞堂(táng)告诉记(jì)者， 4月(yuè)以来(lái)，棉(mián)纺(fǎng)织市场受消费(fèi)旺(wàng)季拉动效果明显，大多纺企纱线产(chǎn)品库存低位(wèi)，开(kāi)工负(fù)荷保持(chí)高位运行(xíng)。据监(jiān)测，山东主销区(qū)4月纺企开机负荷达到(dào)75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺企所接订单排单时间达到10天，较上(shàng)月增加2天，开(kāi)工负荷及订单(dān)排单时间达到近两年来(lái)最高水平。同时由(yóu)于大部分纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品库存低位，产(chǎn)销压力(lì)较小，促使部(bù)分企业增加原棉储备库(kù)存，为棉花市场消(xiāo)费提(tí)供(gōng)了(le)坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续(xù)上涨，但(dàn)下游纺企对(duì)高(gāo)价棉花的接(jiē)受程(chéng)度(dù)并(bìng)不高，仍以刚需(xū)采购为(wèi)主。5月(yuè)进入淡季后，下游(yóu)订单明显(xiǎn)减少，购(gòu)销也较为(wèi)冷清，棉价的上涨(zhǎng)也并(bìng)未有效传导到下(xià)游，棉纱、坯布价格(gé)近期(qī)均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端(duān)利多的(de)推动下(xià)强势上(shàng)涨(zhǎng)。中棉协调查(chá)报告显示，2023年全国植棉意(yì)向面积为(wèi)4155.75万(wàn)亩，同(tóng)比下降(jiàng)7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百分(fēn)点。4月份以来(lái)，新疆地(dì)区陆续出(chū)现(xiàn)低温降雨(yǔ)降雪天气，给棉花播种以及出苗带(dài)来了(le)不利影响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的(de)担忧(yōu)，也为(wèi)减产炒(chǎo)作提供了(le)助推(tuī)剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落(luò)，但近日新疆地区(qū)迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随大(dà)风和沙尘暴，可能会对(duì)棉(mián)苗生长产生不利影响，再度引发(fā)了市场(chǎng)对于(yú)天(tiān)气的关注，期价再创阶段性(xìng)新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍下(xià)降，根据我们的调研(yán)结果推算，2023年新疆(jiāng)棉(mián)花种植面积总计(jì)或下(xià)降8.16％。同时，今(jīn)年春播开(kāi)启以来(lái)，南(nán)北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积温(wēn)不足，播种时间(jiān)推(tuī)迟(chí)5—7日(rì)，加之(zhī)4月(yuè)中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰(bīng)雹等极端天(tiān)气，导致部分棉(mián)田重播(bō)，预计新(xīn)年度棉苗生长进度较去年同期或推(tuī)迟(chí)10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或导致(zhì安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方)减产(chǎn)幅度(dù)扩大。”高飞堂(táng)说，再(zài)者就是行业人士对(duì)新年(nián)度(dù)供应(yīng)收紧预(yù)期(qī)增强，普遍提(tí)高(gāo)现货售卖价格。4月份国内(nèi)价格明(míng)显上涨，月(yuè)底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端(duān)方面(miàn)，在意(yì)向(xiàng)种植(zhí)面(miàn)积下降(jiàng)和(hé)播种期(qī)低温天气的(de)双重作用(yòng)下(xià)，新年度(dù)棉花减产概率大大增加。需求端，目前下游(yóu)纺织(zhī)企(qǐ)业的(de)开机(jī)率维持高位，而成品库存(cún)仍位于(yú)历史偏低(dī)水平(píng)，整体(tǐ)表现(xiàn)尚可，需求端带来的负反馈(kuì)并不(bù)明显(xiǎn)。“不过接(jiē)下(xià)来5—7月(yuè)是纺(fǎng)织(zhī)行(xíng)业淡(dàn)季，下游需求存在走弱的预期，短期对(duì)国内棉价形成(chéng)一定的压力。但中长(zhǎng)期内需持续复苏的逻辑并(bìng)未改(gǎi)变(biàn)，中(zhōng)国已经成(chéng)为支(zhī)撑全球棉(mián)花消费(fèi)复苏的主(zhǔ)力(lì)军。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧美高通胀(zhàng)问题持(chí)续(xù)，使业者担忧持续(xù)加息(xī)的紧(jǐn)缩政策(cè)，或降低居民(mín)对纺织品服(fú)装(zhuāng)的(de)消费动力，4月初USDA公布数据显示，中(zhōng)国(guó)棉(mián)花消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费(fèi)量为1604.1万(wàn)吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美棉(mián)周度净签(qiān)约量环比下降57％，安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方较4周均值下降72％，进一步(bù)使市场担忧国外棉(mián)花(huā)市(shì)场阶段性需(xū)求下滑(huá)，外棉(mián)价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布(bù)了对于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨，同时(shí)将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期(qī)末库(kù)存较上(shàng)年度(dù)去库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年度(dù)全(quán)球棉花(huā)消费(fèi)将显著(zhù)复苏，全球棉(mián)市供需有望转强，支撑国际棉价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济向好(hǎo)预期下，棉纺织(zhī)市场消(xiāo)费增长明显，叠加极端(duān)天气(qì)对棉花(huā)正常出苗生长(zhǎng)带来袭扰(rǎo)，供应预(yù)期收(shōu)缩，促使棉企挺价出货(huò)意愿增强，国内棉花(huā)价格(gé)随(suí)之水(shuǐ)涨船高；而国外弱预(yù)期背景下，消费下滑，与国(guó)内形成(chéng)明显(xiǎn)反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国(guó)内棉价-国外棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实(shí)现自去年(nián)4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价格(gé)回归至外(wài)棉(mián)价格上方，或(huò)使纺企(qǐ)用棉成(chéng)本(běn)增加(jiā)，后续(xù)与外棉市场(chǎng)的(de)竞争压力或(huò)增加。

　　对于后市，李馨(xīn)认为，下游(yóu)步入淡季后需(xū)求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好，天(tiān)气对(duì)产量的影响仍有待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅振荡(dàng)为主。中(zhōng)长期看，国(guó)内棉花产(chǎn)量下滑是(shì)大概率(lǜ)事件，今年已有许多轧花厂在升级(jí)改(gǎi)造加工设(shè)备，对(duì)于产能持续(xù)扩(kuò)张(zhāng)的轧花厂来(lái)说(shuō)，如(rú)果棉花(huā)产量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概(gài)率会在(zài)今年重演，中长期棉价重心有(yǒu)望继续抬升。

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