个人养老金业(yè)务试(shì)点落地(dì)半年，你参与了(le)吗？

　　自去(qù)年(nián)11月27日开始，个人养(yǎng)老金开始进入为(wèi)期(qī)一年的试点，在全(quán)国选取了36个试点城市和地区(qū)进(jìn)行推进(jìn)。据人力资源和(hé)社会保障部(bù)数据显示，截至今(jīn)年3月(yuè)末，个人(rén)养老(lǎo)金开户数量达到3324万，市场空间(jiān)初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借其与权(quán)益产品(pǐn)的紧密联系和(hé)与投(tóu)资者(zhě)的深度(dù)了解，在(zài)养老基(jī)金销售方面已有(yǒu)多(duō)方实践。时(shí)值个人养老金业务试点推行半年(nián)之际，中国(guó)基金报(bào)记者深入多家(jiā)券商，了解(jiě)个人养老金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市场

　　中国基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务正在获(huò)得更(gèng)多证(zhèng)券公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月个人养老金(jīn)试点落(luò)地，14家券商获得(dé)代销(xiāo)资格。截至(zhì)今年3月31日，证监(jiān)会(huì)更(gèng)新名录中个人(rén)养老金(jīn)基金(jīn)数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信(xìn)证券（山东）、中信证券华(huá)南新(xīn)增获(huò)批。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代销方之(zhī)一，证券公(gōng)司(sī)在个人(rén)养老金(jīn)业务试点的铺开和推广中(zhōng)持续发力(lì)，个(gè)人养老金业(yè)务也(yě)成为大型券商们(men)财富(fù)管理转型的(de)重要抓(zhuā)手。通过精心布局产品(pǐn)及渠道，与基金投顾服务结合，试(shì)点券商充分发挥财(cái)富管理优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要(yào)全更要精(jīng)

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个人养老金可(kě)投(tóu)资的产品主要有四类：银行理财、储蓄(xù)存款、养老保险、公募基金。据人(rén)社部个人养老金产品名录显(xiǎn)示(shì)，当前上线个人养老金产(chǎn)品共有652只，其(qí)中(zhōng)储蓄类产(chǎn)品(pǐn)、理财类(lèi)产品、基金类产(chǎn)品、保险类(lèi)产品(pǐn)分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代(dài)销个人养老(lǎo)金产(chǎn)品资(zī)格受到明显限(xiàn)制，仅部分具备(bèi)保险兼业(yè)代(dài)理牌照的证券公司可(kě)销售养老保险，大多数试点券(quàn)商将视(shì)线(xiàn)聚焦于(yú)公(gōng)募基金(jīn)上进行重点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老金基金销(xiāo)售资格，完成全部40家基金管(guǎn)理公司共计126只个人养(yǎng)老金基金产品的上线，基本实现(xiàn)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)全(quán)覆盖。

　　中信建投个人养老金(jīn)业务负责人(rén)向中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)介绍称，中信建(jiàn)投已(yǐ)引进华夏基金等(děng)发行养老基金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后(hòu)续将不断完善产品(pǐn)池。东方证券(quàn)亦表(biǎo)示，目(mù)前已(yǐ)基本实现了养老(lǎo)公募(mù)基(jī)金的全(quán)覆盖(gài)。

　　银河证券相关业务负责人(rén)指出，从客户服务办理的角度看，大部分客户(hù)更愿意在产品货架丰富的(de)机构(gòu)办理个人养老金业务。因此(cǐ)在服务体(tǐ)系的基(jī)础(chǔ)架(jià)构上，风格多样、风险收益多元的(de)产(chǎn)品(pǐn)货架能(néng)够(gòu)带给客户更好的服务办理体(tǐ)验，产品布局的“全面(miàn)”是(shì)个(gè)人养老金业(yè)务(wù)的基础。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资选择的角度讲，大部分(fēn)客(kè)户对于金融产(chǎn)品的特征和策略的(de)认(rèn)知(zhī)、对自(zì)身投(tóu)资能力、投(tóu)资(zī)意愿、投资目(mù)的的认(rèn)知较为模糊(hú)。帮助客(kè)户做好“养老规划(huà)”、协助客(kè)户筛选“合适的产品(pǐn)”，就成为服(fú)务机构的(de)“核(hé)心竞争力”。在全(quán)面引入个人养老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)类型的基(jī)础上(shàng)，各家机构需要深入、充分、严谨地研究每类产品的(de)特性；结合存量(liàng)客户(hù)的个性(xìng)化画像和客(kè)户特点，为客户提供(gōng)切实可行的(de)产品评估(gū)体系和(hé)养老规划方(fāng)案。

　　实(shí)际上，对(duì)于个(gè)人投资(zī)者来说，当(dāng)前阶段认可并(bìng)开通个人(rén)养老金账户的理由(yóu)，一(yī)是来自开户渠道的多重福利动员，二(èr)是个人养(yǎng)老(lǎo)金带来的个(gè)税抵(dǐ)扣优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开户数量众(zhòng)多，但缴存比率仍不(bù)理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这每年12000元自(zì)然是需要在账户内充分利用长期投(tóu)资，但(dàn)如何投资也令(lìng)不(bù)少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越(yuè)多，困难(nán)越(yuè)多。现有(yǒu)养老产品的选择已(yǐ)令投(tóu)资者目不暇接，如何(hé)让投(tóu)资者选择到适合自(zì)己的产品(pǐn)，证(zhèng)券公司(sī)的投顾力量大有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自(zì)身的养(yǎng)老产品(pǐn)，做好养老规划(huà)和资产(chǎn)配置，做到客户(hù)的‘好医(yī)生’。”前述负(fù)责人称，中信建(jiàn)投(tóu)采取(qǔ)线上线下相结合的(de)方式，注重交流和体验，为客户提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰君安在推(tuī)广个人(rén)养老金业务时曾介绍，其(qí)结合个(gè)人养老金基金特点(diǎn)，细化形成“甄选100个人养老金基金(jīn)评价标准(zhǔn)”，综(zōng)合基金公司(sī)治理水平(píng)、投研能力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口碑量化(huà)评(píng)价(jià)，优选值得信赖的养(yǎng)老(lǎo)金基金；选(xuǎn)出“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金(jīn)产品清单，满足(zú)养(yǎng)老金客户个(gè)性化(huà)养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上(shàng)门服务”企业员工(gōng)

　　不得不(bù)承认的(de)是，虽然证券公司营业网(wǎng)点数量在“金融圈(quān)”内并不算少(shǎo)，但(dàn)远难以与大型(xíng)商业银行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年报发布会上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年末，该行已经(jīng)累计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三位(wèi)，市场占(zhàn)有(yǒu)率超(chāo)10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行。相比之(zhī)下，鲜有券商愿意公布投资者(zhě)通过其渠道开(kāi)通(tōng)个人养老(lǎo)金账户的情况。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面(miàn)，国家社会保险公共服(fú)务平台上仅可查询商业银行(xíng)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务开办情况(kuàng)。其中显示，23家(jiā)获(huò)准开办个人养老金(jīn)业务(wù)的银行中，有22家开(kāi)设了资金账户和储蓄交易业务，8家同(tóng)时开展了基(jī)金交易业务、保险交易业(yè)务和(hé)理(lǐ)财(cái)交易业务。

　　与(yǔ)大型(xíng)商业银(yín)行所拥有的产品(pǐn)和渠道优(yōu)势相比，证(zhèng)券公司个人(rén)养老金业务(wù)的规模相对有限，仍(réng)处(chù)于积极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼(pīn)，但券商发力个人养老金(jīn)业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家券(quàn)商在推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务时，将“一站式(shì)”服务作(zuò)为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个(gè)人(rén)养老金业务从引导客户形成科学养(yǎng)老(lǎo)理(lǐ)财(cái)观念的(de)长远视角出发，为客户提供从产(chǎn)品策略、到产品优选、再到组(zǔ)合配置的(de翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)全周期专业(yè)资配(pèi)服务和一站式(shì)的产品选(xuǎn)择(zé)。中信证券亦推出个人养(yǎng)老(lǎo)金投资一(yī)站(zhàn)式解决方案“信养计划”，为(wèi)客户提供含账户管理(lǐ)、资产(chǎn)配置、服(fú)务(wù)陪伴于一体的个人养老金投资综合服务(wù)。

　　除(chú)了“引(yǐn)进(jìn)来”并全(quán)方位服务投资者外，“走出(chū)去”也是部分(fēn)券商开拓个人养老金(jīn)业(yè)务的(de)解(jiě)决方案。东方证(zhèng)券(quàn)副(fù)总裁徐海宁向记者介绍，东方证券(quàn)基于对个人养老金目标客群的深(shēn)入研究，将开发大中型企(qǐ)业(yè)作为个人养老金客户拓展的重(zhòng)点(diǎn)方向，制定了(le)“上海深度、全国广度(dù)”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协同(tóng)系统内成员公司开展走进企业推(tuī)广(guǎng)个人养老金活动(dòng)，为企业单位员工提供个人养(yǎng)老金(jīn)上门服务，免去客户前往(wǎng)营(yíng)业(yè)厅办理业务路上花费(fèi)的时间，提高服务效(xiào)率，节(jié)约客户时间。展业(yè)初期组织了(le)超过100场的个人(rén)养老(lǎo)金走进企业服务(wù)活动，覆盖企业员工近万人(rén)。

　　个人养老金制度试点(diǎn)半(bàn)年

　　持(chí)有体(tǐ)验成产品胜负手

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商代销个人养老金业(yè)务“开闸”，多家获资质的机(jī)构正(zhèng)式展(zhǎn)业，逐鹿个人养老金市场。如(rú)今，个人养老金制度实施(shī)已有半年，相关(guān)产(chǎn)品的收益率(lǜ)和(hé)回(huí)撤(chè)情况、产品能否真(zhēn)正满足养(yǎng)老诉(sù)求等问题，持续成为(wèi)市场关注焦点。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由于(yú)资金“只进不(bù)出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足(zú)养老需求，投资者更希望能实(shí)现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如(rú)何做到(dào)从中长期保(bǎo)值增值同(tóng)时又(yòu)让客(kè)户(hù)体(tǐ)验良好是个人(rén)养老产品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配(pèi)的养老产品

　　同时(shí)服务上寻(xún)求创(chuàng)新突(tū)破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财富管理(lǐ)转型的核(hé)心方向之一。通过不断完善客(kè)户服(fú)务体系(xì)，满足客户多层次金融需求，促进(jìn)财富(fù)管理业务高(gāo)质量(liàng)发展，券(quàn)商在(zài)业务(wù)内涵上正(zhèng)不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内(nèi)人士表示，在客户分(fēn)类服务(wù)方(fāng)面(miàn)，会(huì)根据国家政策选择社保(bǎo)关系在(zài)先行城市（地(dì)区(qū)）、能享受税优且对税优敏感(gǎn)、对理(lǐ)财(cái)有初步认(rèn)知的(de)客户进行第一阶段(duàn)的(de)重点服务，对其(qí)他客户(hù)会随着试点扩大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示，证券公司(sī)可重点(diǎn)关注企事业单位员工，特别是大中(zhōng)型城(chéng)市(shì)具(jù)有一定经营规(guī)模的企(qǐ)业员工，他们(men)能够享(xiǎng)受个(gè)税抵扣(kòu)的优势，具(jù)备(bèi)一(yī)定投资意(yì)识和财务认知；这类人群对未来(lái)退(tuì)休有一(yī)定的规划和想法。

　　同时，由于(yú)个人(rén)养(yǎng)老金是一(yī)个增量市场(chǎng)，对证券公司而言，针(zhēn)对(duì)潜(qián)在客(kè)群可(kě)以全市场覆盖。证券公司可以(yǐ)通过投研(yán)优势和专业投顾队伍，创造(zào)更多养老投资场景，跟踪了解客户的(de)风险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积(jī)极等不同(tóng)风险类型的养老基金，帮助客(kè)户建立(lì)个人养老金投资计划。此外(wài)，证券公司可以通过加强(qiáng)顾问(wèn)服务(wù)，帮助客(kè)户有效应对(duì)投(tóu)资组合净值的波动，引导(dǎo)客户(hù)持续(xù)参与养(yǎng)老(lǎo)金投资，提(tí)升客户养(yǎng)老投资(zī)的获得(dé)感(gǎn)、体验感。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业(yè)务(wù)负责人表示，会针对不同风险承受能力、不同(tóng)年龄结构(gòu)和不同资金体(tǐ)量制(zhì)定(dìng)个(gè)性化养老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需(xū)开户(hù)）提供符合(hé)监管部门要求的(de)金融机(jī)构(gòu)和金融产品清单、通俗(sú)易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易(yì)服务；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融服务，包括养老计算(suàn)器、个性化的补充养(yǎng)老(lǎo)解决方案、定期(qī)的(de)养老方(fāng)案跟踪报告(gào)以及(jí)养老直(zhí)播服务，做(zuò)好“老百姓(xìng)身边(biān)的养老专(zhuān)家”。

　　在(zài)服务创新(xīn)方面，徐海宁认为，证券公司需要(yào)有长远眼光，打造(zào)增量市(shì)场，承担起(qǐ)构建养老金第三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在(zài)获客及投教(jiào)方面，应(yīng)加大资源投(tóu)入(rù)，通过教(jiào)育和陪伴，提高客户对(duì)个人养老金(jīn)的认知。走进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的方式触达(dá)企业和(hé)客户，举办专题讲座、在线研讨会和投资教(jiào)育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重要(yào)性、投(tóu)资策(cè)略和(hé)长期规划，激发客户对个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品的(de)兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能(néng)优化(huà)方面(miàn)，建立内容丰富(fù)的一站式个人(rén)养老金专区，既包括(kuò)产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提供(gōng)丰富的养老(lǎo)资讯(xùn)和(hé)实用养(yǎng)老工具（如节税计算(suàn)器），加强与客户的深度互动。

　　第三(sān)，在(zài)金融科技应用(yòng)方面(miàn)，引入智能科技和(hé)人工智(zhì)能技术，通过数据分析(xī)和算法模(mó)型，根(gēn)据客户的风(fēng)险承受能力、资产状况和(hé)目(mù)标退(tuì)休年限，定制化推荐(jiàn)养老金产品组合，并提供实时(shí)投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地(dì)实(shí)现养老投资保值增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人则表示，可以通过“人(rén)+科技”，在大(dà)数据(jù)智能客户分析系统(tǒng)的基础上，可以针对不同养老诉求的客(kè)户达成(chéng)“千人千面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结合）是(shì)后面(miàn)的“0”，二者有(yǒu)机结合，为不同生命周期和年龄阶(jiē)段的客户提供专业的、一对一的(de)养老(lǎo)配置服务。

　　运行(xíng)半年七成收益告负

　　客户(hù)体验成产品胜(shèng)负手

　　个人养老金制度实施(shī)已有半年，产品收益(yì)和回撤率大不大？产品能不能满足真正的养(yǎng)老诉求？这(zhè)些问题都是投(tóu)资者的重(zhòng)要关注(zhù)点。

　　记者注(zhù)意到，目(mù)前养老(lǎo)目标基金的整体收益水平并(bìng)不乐(lè)观。Wind数据显示，全市场(chǎng)149只公(gōng)募(mù)养(yǎng)老(lǎo)基金产品，近七成(chéng)收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老目(mù)标基金(jīn)自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有平安(ān)稳健(jiàn)养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持(chí)有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随(suí)其后(hòu)的是兴全安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以(yǐ)来回报(bào)为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺(shùn)长城(chéng)、南方、华夏等(děng)旗下(xià)超10只养老目标基金(jīn)收益(yì)在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业(yè)内人士表示，由(yóu)于(yú)资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养(yǎng)老需求，投资(zī)者更(gèng)希望能实现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何做到(dào)从中长(zhǎng)期保值增值同时又(yòu)让客户体验良(liáng)好是个人养(yǎng)老产品(pǐn)成败的核(hé)心(xīn)。

　　“养老属(shǔ)性的(de)产品(pǐn)应(yīng)力争为(wèi)客户(hù)保值增值(zhí)，否则将违(wéi)背客户通过投(tóu)资达(dá)到‘养老(lǎo)目的(de)’的(de)初衷。”银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责人介(jiè)绍，目前个(gè)人养老金可投资的4类产品(pǐn)风险(xiǎn)收(shōu)益特点(diǎn)明显，有的类别更侧(cè)重本金安(ān)全、有的类别更侧重(zhòng)资(zī)产增值；但(dàn)同(tóng)时，每个类别很难(nán)做到(dào)在保证其特点达到的同时又规避掉(diào)该类(lèi)产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看，低波低回撤对于离退(tuì)休时点较近的投资(zī)者(zhě)比较(jiào)合适，性价比(bǐ)高的中(zhōng)波动中回撤、高波动高回(huí)撤特征产品对于还有(yǒu)20-30年才退休(xiū)的投(tóu)资者(zhě)也是可以选择的，拉长周期看也能满(mǎn)足客户(hù)养(yǎng)老类(lèi)资金(jīn)的保(bǎo)值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是(shì)有(yǒu)一套完整、自洽(qià)、适用(yòng)、有效且(qiě)动态适配的产品评价体(tǐ)系(xì)，通(tōng)过该体系的评价，能(néng)较(jiào)为清晰(xī)地区(qū)分出(chū)产品的“性价比”（如风险(xiǎn)收益比等(děng)）、能公平(píng)、公正(zhèng)地对同类(lèi)或者(zhě)同策略(lüè)产(chǎn)品进行综合(hé)评判。如此，才能真(zhēn)正将好的(de)产品、合适的(de)产(chǎn)品推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金分为目标风险(xiǎn)型和目标日(rì)期型两(liǎng)大类，投资(zī)者可(kě)以根据自身投(tóu)资(zī)目标和风险(xiǎn)承受能力选择具(jù)体的产品。比如低风险偏好的客户可选择目(mù)标日期型中(zhōng)的稳健类产(chǎn)品，通过严格(gé)控制股票资产仓位降低产品波动，带给(gěi)客户相对(duì)稳健的(de)收(shōu)益(yì)。”徐(xú)海宁表示，目(mù)前我国(guó)城镇职工养老金替代率尚有不(bù)足，根据国际经验，如(rú)果退(tuì)休后(hòu)的养(yǎng)老金替代率大于70％，即(jí)可维持退休前的生活水(shuǐ)平，养老金投(tóu)资的增(zēng)值(zhí)功能也是(shì)一个重要考(kǎo)量。由(yóu)于个人养老金取用需要达到年龄等条(tiáo)件(jiàn)，投(tóu)资资(zī)金具有长期(qī)性，可以达到几十年，能够承受(shòu)一定(dìng)的短期波动，对(duì)于追求长期投资(zī)收益(yì)的(de)客户，可以配置一定高比例资(zī)金在(zài)权益(yì)型资产上(shàng)，实现养老(lǎo)投资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金相关业(yè)务负(fù)责人(rén)也(yě)认为，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品具有一定的普惠金融属性，需要关注老百姓长(zhǎng)期保值增值的(de)养老需求。站在资产(chǎn)角度，想(xiǎng)要(yào)实现长期资金的稳健投资(zī)回报，资产配置(zhì)不可或(huò)缺。通(tōng)过投资不同品种、不同收益特征、低相关(guān)性的金融资产(chǎn)，有助于(yú)实现风险分散、降低总体波(bō)动，从而更好地满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)的养老投(tóu)资目标。

　　推动个人养老金业(yè)务高(gāo)质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人(rén)养老金业(yè)务积极(jí)发展的同时(shí)，与(yǔ)渠道网(wǎng)点和客(kè)户(hù)众多(duō)的(de)银行等(děng)机构相比，券商如何突破(pò)自身(shēn)瓶(píng)颈，实现差异化的发展，可(kě)以说是“道阻(zǔ)且长(zhǎng)”。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)表示，银行、券商、基金独立销售机构都可参与(yǔ)到为客(kè)户提供个人(rén)养老(lǎo)基(jī)金服务，几类机构优势(shì)互(hù)补，严格意义上说是(shì)竞合而(ér)非竞争(zhēng)更非(fēi)“相杀(shā)”关系，每(měi)类机(jī)构或(huò)者每家机构可以根(gēn)据自己的(de)资(zī)源禀(bǐng)赋，充分发(fā)挥自身优(yōu)势，服务(wù)好有养老投资(zī)需求的(de)投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来(lái)还有(yǒu)以(yǐ)下三方面诉求：一是增强基础(chǔ)设(shè)施建设，能(néng)在服务时效性上与银行拉平(píng)，提供7×24小(xiǎo)时(shí)的开户(hù)、下单服务(wù)；二(èr)是增加产(chǎn)品销售范围，在(zài)养老品类(lèi)上更加(jiā)丰(fēng)富，除特(tè)殊产品外，增加(jiā)可为(wèi)客户提供的养(yǎng)老产(chǎn)品（如养老理(lǐ)财(cái)）；三是明确养老规(guī)划(huà)业(yè)务(wù)合规(guī)性(xìng)，为不同的客户提供基于客户需求和画像的(de)养老(lǎo)规划方案。”上述(shù)负责人(rén)提到。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金相关业务负(fù)责人提出(chū)，当(dāng)前的政策要求下，客(kè)户如果想在(zài)券商端参(cān)与个人养老金投资，需(xū)要(yào)分别在银行(xíng)端、个税端进行一(yī)系列前序(xù)操作步骤，对(duì)于尚不熟悉业务流程的投资者(zhě)来讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此外，由于政(zhèng)策对代(dài)销个人养老(lǎo)金产品的(de)管(guǎn)理要求，券(quàn)商暂(zàn)时无法上线储蓄(xù)类、理财类、保险类产品(pǐn)，可(kě)供投资者选择的产品种类较为单(dān)一(yī)，难以进一步为投(tóu)资(zī)者提供更丰富的个人养老金配置方案。未来期待能够从政策端(duān)进一(yī)步(bù)简化投资者(zhě)的办理流程，提升客户体验；给予券(quàn)商(shāng)在多样化(huà)个人养老金品种的(de)引(yǐn)入和(hé)研发上(shàng)的政策支持，丰富客(kè)户(hù)多元化的(de)投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商发(fā)力(lì)个人(rén)养老第二曲线(xiàn)

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报(bào)记者 莫琳

　　随着个(gè)人(rén)所得(dé)税退税的开始(shǐ)，不少人(rén)发现自己的退税比去年多了(le)不少，仔细(xì)询(xún)问之下才发现，是因(yīn)为去年底开通了个人养(yǎng)老金业务，并入(rù)了(le)金。这一(yī)消息(xī)大大刺激了不少(shǎo)本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的数(shù)据，截(jié)至今(jīn)年3月底，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)参加人数(shù)达3324万人(rén)。与3月(yuè)初的(de)2817万(wàn)人(rén)相比，短(duǎn)短的一(yī)个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数(shù)快速攀升(shēng)，但是个人养老(lǎo)金累(lèi)计缴费约200亿(yì)元，人均缴费(fèi)低于1000元。此外，据中国保险资管业协(xié)会(huì)执行副(fù)会长兼秘书长曹德云(yún)透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养老金账(zhàng)户的三千多万人中，仅(jǐn)900多(duō)万人完成了资(zī)金储存。

　　从(cóng)记者走访的结果(guǒ)来(lái)看，个人(rén)养老金产(chǎn)品的(de)收益率远低于预(yù)期，是(shì)大多人不愿意入金的(de)主要(yào)原因。而(ér)选择开户的原(yuán)因主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金融机构出台(tái)了不少(shǎo)吸引客户开户的优(yōu)惠(huì)政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的问(wèn)题？银河证券(quàn)相关业务负(fù)责人认(rèn)为(wèi)，这是(shì)一个专(zhuān)业(yè)活，既需(xū)要了解(jiě)客户的经济状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养老规划，也需要(yào)业务人员及(jí)其所在机构(gòu)有比较专业且综(zōng)合的服务能(néng)力。

　　也有部(bù)分投资者认为，个人养老金产品每年封(fēng)顶(dǐng)12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全面(miàn)需求，还(hái)需要结(jié)合其他(tā)商业产(chǎn)品(pǐn)等综(zōng)合考虑(lǜ)；大多数产品流(liú)动(dòng)性差，难以预防(fáng)到退(tuì)休前的应急资金需求。

　　从产品端(duān)改(gǎi)善(shàn)“开(kāi)户(hù)热投资冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品正(zhèng)在逐渐丰富，但是“开户(hù)热投资冷”的现象没有随之发(fā)生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云在(zài)近(jìn)期举办的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前(qián)个人养老金(jīn)试(shì)点效(xiào)果呈(chéng)“两低三不”漏(lòu)斗状，即(jí)建立账户人数占基本养老(lǎo)保险参(cān)保(bǎo)人(rén)数比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比(bǐ)例(lì)低；产品供应不均(jūn)衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针对产品供应不均衡的问题(tí)，国(guó)家金融(róng)监督管理总局出(chū)手，率先增加(jiā)养老保险产(chǎn)品的供给。近日(rì)，国家金(jīn)融监督管理总局已向业内就(jiù)关于促进专属(shǔ)商业养老保险发展有(yǒu)关事项(xiàng)征求意见。根据(jù)征求意见(jiàn)稿，专属商业养老(lǎo)保险拟由试点业务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险转为常态化业务(wù)，参与(yǔ)该项业务的险企数(shù)量将增加不(bù)少。此外，专属商业养老保(bǎo)险是对接个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度的主要保险产(chǎn)品，这意味着个人养老金保(bǎo)险产品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商业养老保险(xiǎn)采取(qǔ)“保证+浮(fú)动”的收(shōu)益模式，提供(gōng)稳健型(xíng)、进(jìn)取(qǔ)型两种风格账户供客户选择。据(jù)各(gè)家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)披(pī)露的专属商业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险产(chǎn)品2022年结算利(lì)率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进取(qǔ)账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加产(chǎn)品供给的同时，多家金(jīn)融机构呼吁从产品(pǐn)设计端解决“开(kāi)户(hù)热投资冷”的问(wèn)题(tí)。

　　在银(yín)河证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负责人看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有其更加突出的特点，包(bāo)括为退休人群(qún)提供稳定(dìng)安全有保障且抗(kàng)通胀(zhàng)的收入补充来(lái)源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失(shī)能(néng)养(yǎng)护和医疗应急(jí)资产、为退休人群规划遗(yí)产、将养老(lǎo)投资与(yǔ)养老保障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养老金融(róng)产品的设(shè)计(jì)初心，必须切实从客户需(xū)求出(chū)发；养老金(jīn)融产(chǎn)品的设(shè)计理念，必须紧(jǐn)密(mì)围绕(rào)承(chéng)担、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融(róng)产品的设计(jì)成果，应(yīng)该更多的(de)让(ràng)利于民(mín)、普(pǔ)惠百姓(xìng)，运用好专业的金融(róng)工具、做艰难但长期正确的(de)事(shì)。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出充分利用资本(běn)市场具(jù)有良好增值能力资(zī)产的养老产品取决于发行人（或(huò)管(guǎn)理(lǐ)人）的产品设计(jì)能力和(hé)资产管理(lǐ)能(néng)力(lì)。“证券公司作为(wèi)财富(fù)管理服务提(tí)供商，可以(yǐ)与产品发行人(rén)（或管理人）合作(zuò)，根据客(kè)户需求设计出在养老功能(néng)方面更有竞争力(lì)的产品”，上述(shù)负(fù)责人表示。

　　中信建投也(yě)希望(wàng)能参与(yǔ)到具体的产品(pǐn)设计之(zhī)中。其个人养(yǎng)老(lǎo)业务负责人(rén)建议，参考部分发达(dá)国家的(de)经验，未来除了股、债配置，或在(zài)未来(lái)可以考虑(lǜ)增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等(děng)另类资产，丰富投资(zī)者的可(kě)选标的，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团中国区总裁张雨(yǔ)萌建议，应(yīng)该避(bì)免“开(kāi)空账(zhàng)”。也就是说，参与者可以直接在(zài)开户的时候做投资选择。这样在(zài)开户的时(shí)候就可(kě)以形成闭环体(tǐ)验。

　　针(zhēn)对参与个人(rén)养老金可能(néng)面(miàn)临(lín)的流动性问题，长城人寿保险(xiǎn)股份(fèn)有限公司总经(jīng)理王玉改近日表示，保(bǎo)险(xiǎn)公司可以通过(guò)“保单质(zhì)押贷款(kuǎn)”等多种(zhǒng)金融工具(jù)来解决客户对短期资金的需(xū)求。

　　券商发力(lì)个人补充养老金融(róng)方(fāng)案

　　此外，针对1.2万(wàn)难(nán)以满足个(gè)人或(huò)家(jiā)庭(tíng)养老的(de)全面需求，多家券(quàn)商还发力个人养(yǎng)老金账户以外的个人补充养(yǎng)老金(jīn)融方案，例(lì)如(rú)银(yín)河证(zhèng)券(quàn)的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信(xìn)养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根据在职(zhí)群体养老(lǎo)规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等特点(diǎn)，已退休人群养老需求的(de)流(liú)动性、安全性、稳健性等特(tè)点，设计出多层次、多元化、个性(xìng)化的(de)养老(lǎo)配置方(fāng)案(àn)，积极(jí)履行(xíng)养老保障社(shè)会责任，力争为居(jū)民提供持(chí)续卓(zhuó)越的养老规(guī)划与满足不同(tóng)养老需(xū)求的资产配置(zhì)服(fú)务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养老(lǎo)场景，引入更丰富的(de)养(yǎng)老(lǎo)型年金、增(zēng)额终身寿等不(bù)同品(pǐn)类产品，覆盖养(yǎng)老收益性(xìng)资(zī)产和保障性(xìng)资产，满足客户多样(yàng)化(huà)、多层级的养老(lǎo)资(zī)产配置需求(qiú)。

　　针对三大支柱养老金业(yè)务中(zhōng)的企业年金业务，银河证(zhèng)券还上线了自研(yán)的(de)年金综合评价系统。该系统(tǒng)可以通过(guò)客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持股比例等数据，结合(hé)公(gōng)募基金、股市债(zhài)市(shì)数据，展示客户委托年金组(zǔ)合的评价结果。此外，也可以利用年金机制间(jiān)接服务背(bèi)后的企(qǐ)业员工和机构事(shì)业单位职(zhí)工。

　　截至目(mù)前，银河(hé)证券(quàn)基金研(yán)究中心已(yǐ)为部(bù)分省市提(tí)供职业年(nián)金(jīn)的(de)组合评价与管理咨询服务(wù)，也(yě)计划结合机构条线业(yè)务规划为央企(qǐ)与国企提(tí)供(gōng)企业年金组合评价等综合金融服(fú)务。

　　银河证券副总裁罗黎明告(gào)诉记者，公司(sī)自主开发(fā)建(jiàn)设部署的年(nián)金综合(hé)评价(jià)系统及研究咨询服务，具有养老属性的综(zōng)合金(jīn)融(róng)服务体系均是公司积极响应国家养老(lǎo)发(fā)展战略而推出的(de)新(xīn)服(fú)务，体现了在第二、三支柱上(shàng)的积极(jí)筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三大(dà)支柱(zhù)养老金(jīn)业务，目前(qián)公司已初(chū)步(bù)建立了个(gè)人(rén)养老金(jīn)及个(gè)人养老金融服务体系，充(chōng)分利用金融产品(pǐn)代理销售牌照(zhào)和保险兼业代理牌照，为百(bǎi)姓(xìng)提供更加有温度、有(yǒu)态度的个人养老金(jīn)融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并(bìng)且有(yǒu)不少开户人在我(wǒ)们介绍(shào)之前都(dōu)已(yǐ)有所(suǒ)了解(jiě)，感(gǎn)觉这项制度(dù)的普及(jí)度(dù)和客户认识程度在不(bù)断提升(shēng)。”某大型银(yín)行的客户经理(lǐ)林漪(yī)（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人(rén)只(zhǐ)是开了账户并没有(yǒu)存钱，或(huò)存了钱没有开始投资，主要(yào)因为不知道如何选择产品或者有其他顾虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这种情况下(xià)我们就会再用PPT或者是纸质资料向客户(hù)进(jìn)行详细(xì)介绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人养(yǎng)老金制度正式落(luò)地，在(zài)北(běi)京(jīng)、上海、青(qīng)岛等36个先行城市(shì)（地区）启动实施(shī)。距(jù)离个人养老金制度落地已经过(guò)去半年，民众接受度和业(yè)务进展(zhǎn)情(qíng)况如何？从业人员在具体(tǐ)实操过(guò)程(chéng)中(zhōng)又(yòu)遇到了哪些困难？不(bù)同年龄段的群体会怎样理(lǐ)解这项制(zhì)度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访上(shàng)海地(dì)区几家银行网点和券(quàn)商营业(yè)部，了解个人(rén)养老金制度近半年(nián)的(de)落地情况。

　　年轻人更关(guān)注税收优(yōu)惠

　　中(zhōng)老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国(guó)家社会保险公共服务平台数据可知，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度经过(guò)半年时(shí)间的发展(zhǎn)，在产(chǎn)品种类、数量(liàng)和参与(yǔ)人(rén)数(shù)方面都有所增加。

　　某券商营(yíng)业部财富管理相关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户(hù)都对个人养老(lǎo)金业务热(rè)情(qíng)高涨，有(yǒu)直(zhí)接到营业部咨询的，还有很(hěn)多(duō)是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个(gè)人养老金业务的热情和关注(zhù)度比(bǐ)“90后”更高(gāo)，并且除了个人咨询和(hé)开户外，还有(yǒu)不少企业员工、学校教师、退伍(wǔ)军人等通过企(qǐ)业和单位(wèi)组(zǔ)织来了(le)解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了(le)身边(biān)两位不同年龄段、均已(yǐ)购买个人养老金产品的(de)朋友后(hòu)发(fā)现，两(liǎng)人所关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所不同(tóng)。

　　一位在上海地区金融机构工(gōng)作(zuò)的“80后”告诉记(jì)者，自(zì)从工作以来，她每(měi)年都将收(shōu)入的(de)一部分拿来强(qiáng)制(zhì)储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户中，这部分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也不会影响她未来(lái)的生活质量，并且(qiě)放进个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户(hù)是(shì)在基本(běn)养老(lǎo)保(bǎo)险之外(wài)多一份(fèn)积累。

　　而另(lìng)一位工(gōng)作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示(shì)，他现阶段最在意的就是买个(gè)人养老金(jīn)可以享受税收优惠，直接考虑到退休后的(de)生(shēng)活质量(liàng)还有(yǒu)点(diǎn)遥远。

　　针对上述(shù)两种(zhǒng)不同的想法，黄宁也向记者坦言，他们在(zài)日(rì)常介绍个人(rén)养老金业务的过程中确实会(huì)考虑(lǜ)到(dào)不(bù)同年龄群体的不同需求(qiú)和想(xiǎng)法，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不(bù)久的年轻人(rén)着重介(jiè)绍“退休后(hòu)多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老金业(yè)务取得进(jìn)展的同时(shí)，还有不(bù)少(shǎo)已经了解个人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据可知(zhī)，截至2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万人(rén)开通了个人养(yǎng)老金账户，但完成资金存(cún)储的只有900多万人。

　　林漪(yī)在银行端个人养(yǎng)老金业务的开展中(zhōng)感受到，一些客(kè)户开了户但没(méi)存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长，担心之后(hòu)如果要大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客户则(zé)是(shì)认(rèn)为在(zài)个人养老金产品并非(fēi)专门设计且收益优(yōu)势不明显，目前个人养老金(jīn)可以购(gòu)买的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财、养老保险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)、养老(lǎo)目标基(jī)金四(sì)类(lèi)产(chǎn)品，即使不通过个人养老金账户也可以(yǐ)直(zhí)接买(mǎi)，且收(shōu)益差距(jù)不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业人员的角度谈到了(le)推广个人(rén)养老金业务过程中的“困境”。他(tā)表示：“券商端个人养老金只支持代销公募基金，无法代销存款(kuǎn)、银(yín)行理财(cái)、商业养(yǎng)老保险，有些客户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低风险等级的产品，纯公(gōng)募基金难以(yǐ)达到(dào)资产(chǎn)配(pèi)置的(de)需(xū)求。”

　　此外(wài)，还(hái)有一部(bù)分年轻人向(xiàng)记者直(zhí)言，对于离退休(xiū)还(hái)较遥远的群体来说(shuō)，养老需求(qiú)当(dāng)然也需要(yào)考虑，但眼下(xià)的生(shēng)活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光