财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者(zhě)获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利(lì)率和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一(yī)位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力(lì)致(zhì)使投资(zī)端面临亏损鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本(běn)。

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