衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年(nián)化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国(guó)际法(fǎ)。在伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基(jī)于美联(lián)储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临(lín)较大(dà)压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议(yì)，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币政策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台已经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面(miàn)的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒn哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思g)体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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