五一(yī)长假期间(jiān)，全球(qiú)市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已接管了第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业(yè)危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的银(yín)行(xíng)，同时也(yě)是美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债务(wù)上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务(wù)违约(yuē)。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而(ér)美国去年(nián)国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿(yì)美(měi)元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个(gè)人(rén)掌握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比(bǐ)任何人都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大幅(fú)回(huí)落(luò)，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触(chù)及70美(měi)元，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品指数来看，去(qù)年(nián)11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危机将更加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无(wú)论如何(hé)，我(wǒ)一直都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发(fā)，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着(zhe)星(xīng)火(huǒ)等在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(s中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗hòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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