金融界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势(shì)，价格(gé)深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在(zài)美联储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的(de)情(qíng)况(kuàng)下，预计从(cóng)加(jiā)息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)将(jiāng)面临经济和(hé)政策(cè)的(de)不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还(hái)需关(guān)注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白(bái)银如期(qī)大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美(měi)联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预(yù)期以及(jí)经(jīng)济(jì)风(fēng)险依然(rán)利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属大(dà)幅(fú)回落(luò)等(děng)因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位(wèi)回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购金持续(xù)等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议。

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