券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及去年(nián)较低的(de)基(jī)数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆发。券商(shāng)板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或(huò)上市主体披露(lù)一(yī)季(jì)报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉(xī)数披露(lù)，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃简单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成(chéng)的头部(bù)券(quàn)商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季报(bào)中透(tòu)露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务(wù)开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收(shōu)增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿(yì)元的(de)低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃(shōu)同比下滑(huá)幅(fú)度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市(shì)主体分(fēn)别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一(yī)季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认(rèn)可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一(yī)季(jì)报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在(zài)关于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核(hé)心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再(zài)融(róng)资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注(zhù)差(chà)异化监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头部(bù)券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期(qī)将(jiāng)在(zài)年内实(shí)现较大(dà)幅度的(de)改(gǎi)善(shàn)。

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