曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也(yě)是最低调的“世(shì)界500强”之一(yī)的雪(xuě)松控股，早已变(biàn)得大(dà)厦(shà)将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲(ào)，也是为雪松系创(chuàng)始人(rén)张劲戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好老板”等多个光环的“供应链金融(róng)”业务，如(rú)今正式(shì)被定性为“非法(fǎ)吸收(shōu)公众存款”立(lì)案(àn)查处，其(qí)本人也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪(xuě)松发展）公告称，近(jìn)日，公司无法与实际控制(zhì)人张劲取(qǔ)得(dé)联系，无法确定其(qí)失联的具体原(yuán)因。

　　而就在5月(yuè)7日(rì)，广州市公安局黄浦分局(jú)发布公(gōng)告称，因涉(shè)嫌非(fēi)法吸收公(gōng)众存(cún)款，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下(xià)简称“圆方(fāng)投资”）等(děng)已被立(lì)案查处。公安机关已对主要犯(fàn)罪嫌疑人(rén)张某等人采取刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　公安(ān)机(jī)关已依法提取相关涉案数据，并已委托(tuō)专业机构进行独(dú)立鉴定和司法(fǎ)审计，已对(duì)涉案相关资产予以(yǐ)查(chá)封、扣押(yā)、冻结。目前(qián)案件(jiàn)正(zhèng)在(zài)进(jìn)一步侦办中(zhōng)。

　　企查查显示(shì)，圆方投(tóu)资的背后正是雪松(sōng)控(kòng)股。种(zhǒng)种迹象表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控(kòng)股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对张(zhāng)劲一年多之前承诺的(de)理财兑付(fù)方案抱有一线(xiàn)希望(wàng)的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上加(jiā)霜，股价接连跌(diē)停三天(tiān)，截至5月10日报(bào)收3.62元/股，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料显示(shì)，雪(xuě)松控(kòng)股的前身为1997年成立的(de)君(jūn)华集团，是一家主营房地(dì)产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过30亿元，被广(guǎng)东省委省(shěng)政府(fǔ)评为广东省百强企(qǐ)业(yè)。张劲(jìn)的野心(xīn)也随之展露，逐步开始涉猎包括大(dà)宗(zōng)商品、供(gōng)应链(liàn)、化(huà)工产业、文(wén)旅等众多领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾达(dá)、希努尔（即雪松(sōng)发(fā)展）等(děng)上市公(gōng)司大(dà)笔股权。

　　2015年(nián)8月，张(zhāng)劲重组了公司的产业版(bǎn)图，雪松控股应运而生，资产规模(mó)迅速(sù)飙升。在(zài)张劲的构想(xiǎng)中(zhōng)，雪松控股(gǔ)实现“三个(gè)万亿”目标也只是(shì)手到擒来(lái)，即(jí)“万亿(yì)销售额、万亿资(zī)产、万亿(yì)市(shì)值”。

　　要(yào)知(zhī)道，2015年整个雪(xuě)松系的营(yíng)收规模也(yě)才593亿元(yuán)。

　　据公司官网介绍，雪松(sōng)控股致力于成(chéng)为全球领先的大(dà)宗商品综(zōng)合性产(chǎn)业集(jí)团(tuán)，在全球范围内积(jī)极(jí)拓展大宗商品产业(yè)链，聚焦大(dà)宗商品(pǐn)资(zī)源、供应链服务等核(hé)心领域，加快推动(dòng)新材料、新技术创(chuàng)新突(tū)破(pò)，同时围(wéi)绕主业(yè)布(bù)局开展产(chǎn)业投资及(jí)城市综合配(pèi)套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一无二的供应链业(yè)务(wù)迅速(sù)提升资(zī)产(chǎn)规模，营收已经翻(fān)了好几倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身(shēn)“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年(nián)，张劲被评为中(zhōng)国最具(jù)影响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之(zhī)后的(de)雪松控(kòng)股，开始打着“供应链金融”的(de)旗子(zi)，以所谓的(de)“应收账款”为底层资产，假借各类金交所、产交所(suǒ)、伪(wěi)金交所通道，超过(guò)350只(zhǐ)违规(guī)“理财产品”面向自然人发售。

　　根据(jù)雪(xuě)松高管和投(tóu)资者沟通时(shí)公布数(shù)据，雪松(sōng)方面对外发(fā)行的理财产品存(cún)量规模大(dà)约在200亿(yì)元(yuán)左右，涉及投资人约8000人。

　　然而(ér)好景(jǐng)不(bù)长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信托自2021年(nián)4月开(kāi)始出现理(lǐ)财产品发生大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾(céng)陆续发布多次口头或书面兑付(fù)方(fāng)案，均(jūn)未能实现。

　　东窗(chuāng)事(shì)发前夕，雪(xuě)松控股在2021年(nián)12月出具的兑付计划显2023年石油会暴涨吗，今日油价格表(xiǎn)示，此前逾期产品的兑(duì)付自2022年(nián)1月(yuè)起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期(qī)的产品本金10％；2022年(nián)3月(yuè)兑(duì)付2021年9月-12月到期的产品(pǐn)本(běn)金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付(fù)本金(jīn)自2022年6月起分四(sì)次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年(nián)3月），兑(duì)付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实物资产兑(duì)付补充方(fāng)案，供(gōng)投资(zī)者选择。

　　不过(guò)，连春节前夕(xī)的首次兑付都无法如约完(wán)成，终于点燃了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股发(fā)了一封落(luò)款为(wèi)董事长、实(shí)控(kòng)人张劲的致歉(qiàn)信，称受(shòu)各(gè)种(zhǒng)因素影响，资产处置及回款计划(huà)未(wèi)能按照(zhào)预期方(fāng)案(àn)落实，公(gōng)司外部协(xié)调(diào)资金(jīn)的努力，也未(wèi)能取得实(shí)质(zhì)性效果，致使原本(běn)定应于当月底完(wán)成的兑付(fù)无法完(wán)成。

　　不(bù)一样的“配方(fāng)”

　　由于理(lǐ)财产品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与(yǔ)近年(nián)来恒大(dà)等房(fáng)地产企(qǐ)业暴雷路(lù)径如(rú)出一(yī)辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的底(dǐ)层逻辑(jí)大(dà)相径(jìng)庭，更加(jiā)令人无法接受(shòu)。

　　投资人调查(chá)发现，这(zhè)总规模200亿(yì)元、350余只理财产品背后，构筑的是一(yī)个庞大的融资网(wǎng)络，涉及企业数量(liàng)高达63家，除了或明或暗(àn)的雪松(sōng)系公司，还有(yǒu)大量的假央企、伪国企。而作为(wèi)底层资产(chǎn)的(de)应收账款(kuǎn)，系(xì)建立在(zài)涉嫌虚(xū)假的“空转”贸易(yì)行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪松系(xì)两家上市公司雪松发展和齐翔腾达下发关注函(hán)，要求其核实(shí)媒(méi)体曝出(chū)的数(shù)十家空壳(ké)公司是否为公司的供应商或客户(hù)，并(bìng)说明公司是否参与雪(xuě)松(sōng)信(xìn)托产品底层资产的应收(shōu)账(zhàng)款相关(guān)的供应链业(yè)务。

　　所(suǒ)谓“空转(zhuǎn)”贸易(yì)，即(jí)做假账。换句话说，支撑这场供(gōng)应链(liàn)金融的(de)底层资产(chǎn)原本就(jiù)是(shì)雪(xuě)松系(xì)自导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪松(sōng)的供应链业务(wù)相当(dāng)大一部分原本就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过在体系(xì)内的“闭环”不(bù)断空转交易(yì)量做大规模(mó)，继而获(huò)取更多融资，这与数年前(qián)大范围爆发的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要(yào)知(zhī)道，就(jiù)在几年前的2015年，全国范围内出现大范围股灾时(shí)，张劲(jìn)曾(céng)在朋友圈里高调(diào)喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司(sī)员工如果有炒股(gǔ)做杠杆爆(bào)仓危机的，尽快向(xiàng)公(gōng)司反映(yìng)，公司提供现(xiàn)金(jīn)支持。炒(chǎo)股严(yán)重影响(xiǎng)到个人生活的，也可以(yǐ)和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间(jiān)让打工人泪目，把(bǎ)这家名声不显的企业(yè)名闻全国(guó)，张劲也(yě)被(bèi)冠(guān)以(yǐ)“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家心目中的“好老(lǎo)板”突(tū)然成了(le)“老戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还(hái)是利用虚构的资(zī)产来(lái)套取(qǔ)员工钱(qián)财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪(xuě)松及张劲本人所做出的(de)承(chéng)诺三(sān)番五次食(shí)言，依然有(yǒu)人表示愿意与其共度难关，直到日前公安(ān)机关(guān)立案公告(gào)传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需(xū)要指出的是，警方通告中所披(pī)露(lù)的(de)圆方投资只是雪松系金融业务的经办(bàn)公(gōng)司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察(chá)者网透露，由于涉案关联公司过(guò)多(duō)，不(bù)便逐(zhú)一(yī)列(liè)出，所(suǒ)以(yǐ)用“圆方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一年多，经(jīng)侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法集资的(de)调查早已在(zài)持续(xù)进行，对于(yú)张劲(jìn)及其(qí)他多为雪松(sōng)系高管的控(kòng)制(zhì)也早已开始。

　　从(cóng)公安(ān)程(chéng)序上来讲，通常(cháng)公(gōng)告(gào)披(pī)露此次对张劲采取(qǔ)刑事强制措施(shī)，意(yì)味着基本案情已调(diào)查清楚，对于整个雪松(sōng)系公司涉嫌非法吸收公众存(cún)款(kuǎn)案进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开消息来看，雪松控(kòng)股“失(shī)联”高管也远(yuǎn)不(bù)止张(zhāng)劲(jìn)一人。