随着3月进(jìn)出口(kǒu)数(shù)据的出(chū)炉，纯碱(jiǎn)市场数(shù)据(jù)表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态(tài)势(shì)仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际数据(jù)来看，其表(biǎo)现超出(chū)市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师周小燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比去年(nián)3月提(tí)升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)预(yù)期(qī)增长。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进口(kǒu)数(shù)量在(zài)3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在(zài)她看来，进口的大量增长主(zhǔ)要集中于部分浮法(fǎ)玻(bō)璃和(hé)光(guāng)伏玻璃厂，孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理在国内供需紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口来(lái)补(bǔ)充使用量。这部分进(jìn)口增量到港后直(zhí)接(jiē)进入下游玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在(zài)一(yī)定程度上可能会导(dǎo)致(zhì)下(xià)游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极端(duān)天(tiān)气、国际(jì)地缘(yuán)政治冲突(tū)导致(zhì)美(měi)国和土耳其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻，再加(jiā)上(shàng)全球能源(yuán)价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年(nián)全年纯碱出口大幅提升的(de)导(dǎo)火索。今年随着国际(jì)能源(yuán)价格的回落、黑天鹅(é)事件消退、国内多个大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格处于全(quán)球高位(wèi)之时，纯(chún)碱出口还(hái)能保持增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出(chū)口量在(zài)去(qù)年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。”在方正中期期货分(fēn)析(xī)师(shī)魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际(jì)能源价格高(gāo)企，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著放量，今(jīn)年(nián)出口量(liàng)能在去年高基数(shù)的(de)基础上进一步(bù)上扬，显(xiǎn)示(shì)国际市场对(duì)纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强韧性孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理，国际(jì)需求显著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经济的衰退预期(qī)或导致全球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受(shòu)到(dào)一定影响(xiǎng)。而国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析(xī)师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较(jiào)于(yú)去(qù)年，今年(nián)纯碱出口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归(guī)，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能是前期待发(fā)订(dìng)单，一部分是外围需求从(cóng)去年的(de)出口(kǒu)角(jiǎo)度存(cún)在重心上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐(lù)看来(lái)，在远兴大产能落地以前，国(guó)内纯(chún)碱紧(jǐn)平衡(héng)的格(gé)局(jú)很难彻底扭转，从(cóng)该(gāi)角度讲可能(néng)还(hái)是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或(huò)难以再现(xiàn)去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏(piān)低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润(rùn)并(bìng)不高(gāo)，这(zhè)将导(dǎo)致中国出口(kǒu)意(yì)愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部分用量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用(yòng)量仍能让出口维持高(gāo)位。但如(rú)果是(shì)供给海(hǎi)外(wài)其他地区，可能(néng)会由(yóu)于(yú)海外需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示(shì)，同时也(yě)要留(liú)意出口周期(qī)的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出(chū)口数据的好转，可能是(shì)1—2月的(de)订单(dān)兑(duì)现而(ér)已，也并(bìng)一定能(néng)够说明3月全(quán)球的纯碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降(jiàng孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理)、进口提升(shēng)的趋(qū)势(shì)仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由于国内进(jìn)出口数(shù)量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有限，因此对于(yú)年度(dù)供需影响也相对有(yǒu)限。但集中在某个月或数月，进出口超预期(qī)变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看(kàn)来，目(mù)前海外碱厂下(xià)调报价，随着(zhe)能(néng)源价(jià)格下调(diào)，内外(wài)价差呈逐步收窄态势(shì)，预计(jì)今年(nián)出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进(jìn)口有(yǒu)继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格(gé)形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现(xiàn)货价格短(duǎn)期或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场表现来(lái)看，出(chū)口(kǒu)走弱的(de)预期基本被消化，进口的量相对来说(shuō)更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面来看(kàn)，进口约有十(shí)几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平(píng)衡(héng)相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下移会相对明显。

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