今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭开了(le)基(jī)金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah>

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务(wù)的人工(gōng)智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah性水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和(hé)路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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