金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期(qī)货合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上(shàng书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关(guān)键的(de)信息湮(yān)没在五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期

书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么　　而上一(yī)次书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决定了白糖(táng)周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的(de)世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食(shí)糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴(bā)西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的(de)出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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