衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人(rén)库存投资(zī)回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部(bù)发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wā中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名n)扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次(cì)友(yǒu)好的(de)谈(tán)话，是(shì)我们在(zài)这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确(què)性。上述(shù)发言人(rén)还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国(guó)内(nèi)即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国际市(shì)场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际(jì)，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和(hé)股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对于美(měi)联储加(jiā)息(xī)和(hé)海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注(zhù中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名)美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融(róng)市场的(de)主要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油(yóu)市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期原(yuán)油市(shì)场将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继(jì)续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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