近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的(de)中特(tè)估(gū)行情持续发(fā)酵，市场也预(yù)期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行(xíng)情，中特估行情带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其(qí)也催(cuī)化多(duō)个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市(shì有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语)新股，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对(duì)居前，而基(jī)础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平(píng)均(jūn)涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮(lún)动分(fēn)化(huà)，关注景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分高位人气(qì)股近(jìn)期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长期在国(guó)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企战略性(xìng)重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上市平(píng)台或(huò)重组预期的板(bǎn)块和标(biāo)的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周(zhōu)期上(shàng)行等原因，近期(qī)有(yǒu)所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前(qián)估值明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低(dī)，但是(shì)受益(yì)业(yè)务预期与估值逻(luó)辑变(biàn)化(huà)，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运(yùn)和通信(xìn)。

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