今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何(hé)要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为(wèi)何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模(mó)更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单(dān)全李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòn李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译g)尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场(chǎn李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译g)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的(de)一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来(lái)的短期市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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