财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门陆续召集(jí)了(le)多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì琪琪格蒙语什么意思)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司负债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(d琪琪格蒙语什么意思uì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美国审(shěn)计总署琪琪格蒙语什么意思统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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