芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三(sān)年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就(jiù)业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年(nián)有明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的(de)青年就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初(chū)次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰(xī)这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080912011.png">

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年(nián)度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业(yè)人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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