上千亿的资金撤出美(měi)股！

最(zuì)新 数据显(xiǎn)示(shì)，投资者正在从美(měi)股市场撤出资金。美国(guó)银行援引EPFR Global的数据称，截至本周三的两周时间内，投资者从股票基金中赎回了211亿美元（折合人民币约1500亿元），赎回金额创2022年12月以来的最大(dà)，而同(tóng)期债券市(shì)场则获得了57亿美元资金流入。

由于美国强劲的经济和(hé)高企的(de)通(tōng)胀令市场担心，美联储会将(jiāng)利(lì)率维持更高更久。面对(duì)火热的通货膨胀和(hé)就业(yè)市场，交易员们减少了对降息的押注。中东冲突的(de)升级也影响了风(fēng)险偏好，因为人们担(dān)心这将导致能源价格上涨，从而进一步推(tuī)迟美联储的(de)宽松政策(cè)。

值(zhí)得注意的(de)是，周(zhōu)五，多家美股科技公(gōng)司遭遇“空袭”，股价暴跌。截至当日收盘，超微电脑大跌23%，并拖垮了包括英伟(wěi)达在内的(de)股票，英伟达跌10%，市值一夜蒸发2000多亿美元。另外，流媒体巨头奈飞大跌超(chāo)9%，单日市值也缩水239亿美元(yuán)。

超微电脑、英伟达(dá)、奈飞大跌

周五，美股(gǔ)三大指数收盘(pán)涨跌(diē)不一，道指涨0.56%，纳指(zhǐ)跌超(chāo)2%，标普跌(diē)0.88%。科技股集体下(xià)挫，超(chāo)微电脑跌超23%，英伟达跌10%，Arm跌(diē)近17%。流媒体巨头奈飞也(yě)跌超9%。

当日(rì)，超(chāo)微电(diàn)脑在一份简短新 闻稿中表示(shì)，将于(yú)4月30日(rì)公(gōng)布第三财季业绩。然而(ér)，该 公司打破了此前提供(gōng)初步业绩的惯例，这引发投资者担(dān)心，疯狂减持(chí)该股。市场普遍认为，超微电脑没有(yǒu)给出积极的预先声明，这被认(rèn)为是负面(miàn)的，特别是当前正值重要的人工智能领域的时点，这加剧了市场的担(dān)忧。

超微电脑(nǎo)生产计算机并将(jiāng)其(qí)出售给企业，用于网站服务器、数据存储(chǔ)和AI训练等业务。英(yīng)伟达、NASA、微软(ruǎn)等都是
超微电脑的合作(zuò)伙伴。超微电(diàn)脑股价的大跌(diē)，也连累了AI巨(jù)头英伟达。周五，英伟达大跌10%，创下2020年(nián)3月以来的最大(dà)日(rì)跌(diē)幅(fú)，市值一天(tiān)蒸发了2118亿美元 。其实，这并非超微电脑(nǎo)第一次带崩英伟达(dá)等AI概念股。2023年8月9日，超微电脑一天内暴跌超(chāo)23%，当时(shí)拖累英伟(wěi)达大跌近5%。

美国(guó)流媒体巨头 奈飞的股价也大跌(diē)超9%。该公司最
新公布的一季度业绩超出预期，但是，奈飞却在财报中抛出(chū)了(le)一(yī)枚“炸弹”，称其将从2025年(nián)第一(yī)季度起停
止报告付费会员增速和平(píng)均用户(hù)收入（ARM），仅报告特定用(yòng)户“里程碑”。不再公布(bù)新增用户数据的消息，引(yǐn)发了投资者对该股票的抛售潮(cháo)。

数据(jù)显示，截至2024年第一季度，奈飞实现营收(shōu)93.70亿美元，同比增长14.8%，高于市场预(yù)期的92.6亿美元(yuán)；实现净利润23.32亿(yì)美元(yuán)。公司预计将在第二季(jì)度实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)94.91亿美元，同比增(zēng)长15.9%，略低于(yú)市场(chǎng)预期的95亿美(měi)元。

在最受投资(zī)者(zhě)关注的订阅用户方面，奈飞(fēi)的付费会员总数(shù)在一季度达到2.696亿，同比增(zēng)长16%，超出市场预期。去年四季度，奈(nài)飞增(zēng)加了1310万付(fù)费用户，今年第一季度又新增了933万付(fù)费用户。

对于下(xià)季度的指(zhǐ)引，奈飞提醒称：“季节因素将导致二季度用户增量低于一季度”，暗示用户(hù)增长的积极势头或将放缓。奈飞还在(zài)财(cái)报中称，将从2025年第一季度起停止报告付费会员增(zēng)速和平均用户收入（ARM），仅报告特定用户“里程碑(bēi)”。

对于奈飞信息(xī)披露的这一重(zhòng)大变化，市场褒贬不一。一些投资者担心，该变化或预示着奈飞用户(hù)增速的放缓。尽管苹果和亚马(mǎ)逊等(děng)科技巨头从未透露自家流媒体服务的用户(hù)相关数据，但(dàn)迪士尼、华纳兄弟探索和派拉(lā)蒙全球等(děng)其他流媒体服务都(dōu)坚持披露数据。

两周赎回超1500亿元

美国银行策略师（Michael Hartnett）领导的一个团(tuán)队在最新报告中(zhōng)指出，美国(guó)经(jīng)济的强劲表现和通胀的顽固(gù)性，令市场重燃对利(lì)率“更高更
长”的担忧(yōu)，投资者正在(zài)将资金撤出股(gǔ)票(piào)市场
。

美(měi)国银行(xíng)援引EPFR Global的数(shù)据称，截至本周三(sān)的(de)两周(zhōu)时间内，投资者从股票基(jī)金(jīn)赎回了211亿(yì)美元，折合人民币约1500亿元。这意(yì)味着(zhe)，美国股(gǔ)市遭遇了(le)自2022年12月以来最大的两周流出(chū)。

报告指出，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)通胀(zhàng)重新抬头(tóu)的趋势，如今美国经济越好，美(měi)联储降息节点就越远(yuǎn)，正所谓“美国经济的好消息，成了股(gǔ)市的坏消(xiāo)息(xī)”，这与一季度投资者展望“金发姑娘行情”时的心态相比截(jié)然相(xiāng)反(fǎn)。

第一季度，投资者将良(liáng)好的(de)经(jīng)济数据视为对公司盈(yíng)利的(de)积极影响，尽管(guǎn)这降低了美联储降息(xī)的预期，但(dàn)一些货币宽松(sōng)政策仍被视为几乎肯定(dìng)。但(dàn)是，随着经济(jì)数据继续保持(chí)弹性，降息(xī)正在进一步推迟，一些(xiē)政策制定者甚至表示，进一步加息并非不可能(néng)。

在(zài)经历了一季度(dù)的强劲表现后，4月(yuè)份美股出现(xiàn)下滑(huá)，面对通胀和就业市场的火热，降息预期(qī)已经从年初的7次降到(dào)了不足2次，且中东冲突升级也影响了风险偏好，有分析(xī)人士指出，市场担心地缘政治(zhì)冲突会导致能源价(jià)格(gé)上涨、通胀继续抬头，从而进一步推迟美(měi)联储的宽松节点。美国银行策略 师Michael Hartnett表示(shì)，随着市场将美国持续强劲(jìn)的(de)数(shù)据视为负面数据，第二季度风险(xiǎn)资产出现了调整(zhěng)。

Michael Hartnett表示，多头(tóu)认为此次回调是“健康的”，而空头则对美国成(chéng)长股越来越警惕，因为它们正努力突破(pò)新高。同时，高收益债券也(yě)出(chū)现了不祥的迹象。美股可能
会过渡到(dào)更糟糕的坏(huài)消息=坏消息状态。

华(huá)尔街(jiē)警告(gào)

据彭博社消息，近日，华尔街顶级策略(lüè)师表示，现(xiàn)在对股票的敞口如此之高，一旦投资者开始减少多头头寸，任(rèn)何疲软都可(kě)能(néng)引发更大的暴跌。

当前，标普500的多头头寸为520亿美(měi)元，其中88%处于亏损状态。花旗集团策略师Chris Montagu认为，这种情况对市场来(lái)说是一
种风险。Chris Montagu在(zài)一份报告中称：“如果市场转为负(fù)面，投资者的行动可能会更快，数量更大，因为(wèi)大量(liàng)多头头寸已经处于亏损状态。”

在对投资者的看涨头寸发出警告之(zhī)际，正值人们对美国加息的担忧、一些国家经济增长势头(tóu)减弱，以及(jí)中东的紧(jǐn)张局势感到担忧之际，从(cóng)而加剧了全球股市的抛售 。

高盛交易部门的数(shù)据显(xiǎn)示，大宗(zōng)商品交易顾问(使用系统策(cè)略来交易期货合约的(de)基金)在全球股(gǔ)市上有价值约1700亿美元的看涨押(yā)注。这些基金将需要在本(běn)周下跌的市场中抛售290亿美元的(de)全球(qiú)股票期货。如果股票继续下(xià)跌，则需要在下个月抛售多达2290亿美元的股票。这一数(shù)字包(bāo)括(kuò)价值590亿美元的标普500指数(shù)期货。

当 前，美股面临两大(dà)不利因素(sù)：降息预期降温、地缘政治风险。在(zài)美国公布高于预期的通胀、零售(shòu)数据后，市场降低了美联储(chǔ)降息的可(kě)能性押注。当前，越来越多的预(yù)期认为，美联储
可(kě)能在9月(yuè)份才开始(shǐ)降息，全年降息(xī)1次或者2次。另外(wài)，伊朗史无前例地袭击以(yǐ)色(sè)列后，地缘(yuán)政治(zhì)紧张局势加剧，也加剧了资本市场动荡。花旗策略师Chris Montagu称：资金流表明，在不(bù)确定性增加之前，多数市场的投资者已经在降低风险。剩(shèng)余的多(duō)头头寸已经出现小幅亏损，这(zhè)种仓(cāng)位(wèi)设置(zhì)可能会放大任何负面的(de)市(shì)场反应。

Technical Traders首席投资官Chris Vermeulen警告称，美国股(gǔ)市一直处于长期牛市之中，但(dàn)有迹象表明，它最(zuì)终将失去动(dòng)力，随(suí)后将不可避免地迎来熊市和艰难的“重置”。这位(wèi)投资主管提到了(le)最(zuì)近贵金属(shǔ)、能源股和工业股等防御性资产的(de)上涨。他表示，这些领域通常在牛市(shì)的后期表现良好(hǎo)，而牛市之后(hòu)不(bù)可避免地(dì)会出现熊市或“金融重置”。

而有着“华(huá)尔街神(shén)算子”称号的分析(xī)人士警告投(tóu)资者，现在不要趁股市下跌之际买入(rù)，因为未来几周将出现一(yī)波抛售(shòu)，然后市场才会真(zhēn)正触(chù)底。Fundstrat研究主管、今年最乐观的股票预测者之一(yī)汤姆·李（Tom Lee）对在美股抛售中寻找机会的投资者发出了(le)警告(gào)。受3月份通胀(zhàng)报告(gào)火爆、中(zhōng光庭信息：一季度净利润亏损326.85万元 同比转亏)东紧张局势升级以及美联(lián)储降息预(yù)期推迟的影响，美(měi)股本周下挫，标普 500指数已经连续四(sì)天走低。但汤姆·李表示(shì)，投机投资者目前不(bù)应(yīng)急于(yú)入市，他指出，市场(chǎng)波(bō)动率指标VIX正在(zài)飙升。他警告(gào)称，波(bō)动(dòng)率(lǜ)上升通常会引发投资者(zhě)抛售，这可能导致股市短期承
压。 

责编(biān)：战术恒

校对：陶(táo)谦‍‍‍‍