中信建投：大宗商品“反常”集体走牛，阶段性狂欢后价格或将迎来分化

证券时报e公司讯，中信建投研报认为，近期铜、金(jīn)等商品价(jià)格迭创历 史新高，此外，理(lǐ)应(yīng)在科兴制药与青峰医药达成奥拉帕利片国际商业化许可合作
周期不同阶段表现(xiàn)亮眼的大宗商(shāng)品，居然在一(yī)个月内同步迎来价格走牛。中信建投认为当前大宗商品“反常”集体走牛，是各自
叙事的巧(qiǎo)合(hé)，阶段性狂欢
后不(bù)同大宗商品价(jià)格或将迎来(lái)分化。黄金：高(gāo)平台顺风期，美联(lián)储实质(zhì)性宽松之前，黄金或仍相对占优。铜：当前价(jià)格走高起因供需缺(quē)口不可证伪，黄金价(jià)格(gé)强势通过铜金比价带动铜价(jià)走高。值得注意的是，重(zhòng)估黄金定价中(zhōng)的避险(xiǎn)属性(xìng)，同样要求我们 需(xū)要重新审(shěn)视铜金(jīn)比
能否重回历史经验值(zhí)。原油：近期供应扰动推升价(jià)格波动，周期视角下原油需求尚未(wèi)进(jìn)入顺风期。螺 纹等(děng)黑色系：地(dì)产出现实质性转暖信号(hào)之前，阶段性跟随政策预期和基(jī)建项
目(mù)落地进度，整体弹性有限。

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