日本央行释(shì)放重磅信号！

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日本央行(xíng)行长(zhǎng)植田(tián)和男在最新的讲话中(zhōng)透露，日本货币政策将在(zài)一段时间(jiān)内保持宽松，但日本央行将在未来某个时间(jiān)缩减(jiǎn)购债(zhài)规模。市场(chǎng)更关心(xīn)的是，日本央行会不会提 前加(jiā)息。植田和(hé)男近日表(biǎo)示，随(suí)着日本国内对(duì)日元(yuán)急速贬值的担(dān)忧日益加剧，日本央行可能会提高(gāo)利率。

很 显然，日本央行当前面临(lín)的更大压力(lì)来自日(rì)元。本周以来，日元
汇率持(chí)续(xù)暴跌，现已跌破1美元兑154日(rì)元大关，这是自1990年6月以来的日元(yuán)兑(duì)美元的最低水(shuǐ)平(píng)。日本(běn)经(jīng)济(jì)学家认为，在日元近期急速贬值的背景下，日本央行应该提前加息。

日元急速贬值的一个重要原因是，美(měi)元持续走强(qiáng)。受美国的(de)通胀数据超预期影响，美联储降息(xī)时间(jiān)点进一步延后(hòu)。美联储最新发布(bù)的半年(nián)度(dù)金融稳定性报告称，持续的通胀被视(shì)作(zuò)金融 稳定(dìng)面(miàn)临(lín)的头号风险。

日本央(yāng)行突 发

4月20日消息，日(rì)本央行行长植田和男(nán)表示，日本货币政策将在一段时间内保持宽松，政策制定者将继续购买(mǎi)政府债券。

美东时间4月(yuè)19日，植田和男在(zài)华盛顿彼得森国际经济研究所公(gōng)开表示，日本央行将在未来某个时间缩减购债规模。

但植田和男(nán)补充称，日本央行(xíng)认为，在3月完全取(qǔ)消对债券市场的干预是“危险的”，当时日本央行进行了17年来的首次加(jiā)息，并结束了收益(yì)率曲线控制计划。

植(zhí)田和男表示，日本(běn)央行将谨慎行事，同时(shí)指出，如果基本价格(gé)趋势(shì)好转，它可
能会进一步提高利率。

植田和男解释了日本央行3月的政策(cè)转(zhuǎn)变，称数十年来最强劲的薪(xīn)资上涨，帮助(zhù)提高了日本央行达到物价目
标的可能性，足以证明政策转变是合(hé)理的。

本月早些时候，植田和男在(zài)接(jiē)受采访(fǎng)时强调了通胀 趋势改善的可能性，暗示今年下半年有可能(néng)加息(xī)。经济学家认为，最近日(rì)元加速贬值可能会将这(zhè)一时间表提前。

核心通(tōng)胀率已经连续两(liǎng)年保持在(zài)或(huò)高于日本央行设定的2%的目标，但日本央行(xíng)表示，它仍认为要以可持(chí)续的方式(shì)实现这一(yī)目(mù)标还有一(yī)段距离。

但植田和 男没有透露更(gèng)多关于下次加息的(de)时(shí)间(jiān)表。

据彭博社
的一项调查显示，接受调查的经济学家中，约41%的经济学家预计(jì)，日本央行将在今年10月份再次加(jiā)息。除了(le)一位经济学(xué)家外，54位经济学家都预计，下周的日(rì)本央行会(huì)议不会改变(biàn)政策。

植田(tián)和(hé)男表示，日本央行的政策转(zhuǎn)变，以(yǐ)及近期外(wài)汇市(shì)场(chǎng)的发展，一直是他在华盛(shèng)顿与其他官员讨(tǎo)论的热门话题。

日(rì)本财务大臣铃木俊(jùn)一和日本外汇事务高级(jí)官(guān)员神田真人本周(zhōu)在华盛顿表达了(le)对日元走弱的担(dān)忧，市(shì)场人士(shì)认为，这是为干预汇市奠定基础的一种方式。

日元的压力

当前，日本央行所面临的更大压力或许来自日元。

本周以(yǐ)来，日元汇(huì)率(lǜ)持续暴跌，现已(yǐ)跌破1美元(yuán)兑154日 元大(dà)关，这是自1990年(nián)6月(yuè)以(yǐ)来(lái)的日元兑美(měi)元的(de)最低水平(píng)。

 

分析人士认为，主要因为市场预期日本和(hé)美国之间的利差将继续扩大(dà)，虽然日(rì)本政(zhèng)府官员加强口头(tóu)警告，却无法阻止市场疯狂抛售日元的(de)行动。

市场(chǎng)原本(běn)预期，一(yī)旦美
元兑日元汇率突破152关(guān)口(kǒu)，日本官员将下场进行干预，但迄今为止 ，并没有(yǒu)明确
的迹(jì)象表明，日本(běn)监管当局有所行动。

这也使得，大量
国际(jì)资本仍在持续提高对日元的空头押注(zhù)，据最新报告，对冲基金已将做空日元的押注提高至2018年1月以来的(de)最高水平(píng)。

摩根大通和美国银行已经将日元汇率跌至160（即34年来(lái)最低点）视为下一个里(lǐ)程碑。

三菱UFJ摩根士丹(dān)利证券(quàn)外汇策略师(shī)Daisaku Ueno表示，如果(guǒ)不干预，日元可能会跌至(zhì)160.20，即1990年(nián)4月的水平。

对此(cǐ)，植田和男(nán)也发出警告称，弱势日(rì)元可能影响通胀趋势，如果这样可能导致政策转变；日本央(yāng)行3月政策变动引起(qǐ)了广泛关注。

日本(běn)经济(jì)学家认为，在日元近期急速贬值的(de)背景下，日本央行应该提前加息。

当地时间周四(sì)，植 田和男在华盛顿表示，随(suí)着日本
国内对日元急速(sù)贬值(zhí)的(de)担忧日益加剧，日本央行可能会提高(gāo)利率，以遏制日元走软引发的通胀。

但日本通胀却传(chuán)来了不好的(de)消息。

据日本总务省最新公布的数据显示，随着非生(shēng)鲜食品和住(zhù)宿价格的上涨放(fàng)缓(huǎn)，日本3月份的通胀率较上月有所下降，这为日本央行(xíng)的加息前景设置了一些阻(zǔ)碍。

数据显示，日(rì)本3月CPI同比增长(zhǎng)2.7%，略低于经济学家的预测中值2.8%和前值2.8%。

强势的美元

日元急速(sù)贬值的一个重要原因是，美元持续走强。因(yīn)为(wèi)，美(měi)国的(de)通胀数据超预期，使得美联储的降息(xī)行动可能进一步延(yán)后，甚至有美联储官员警告称，如(rú)果数据显示，美联储需要加息(xī)，以实现目标，那么美联储就会加息。

关键时刻，美联储最新(xīn)发布的报告也释(shì)放了危险信
号。

当地时(shí)间4月(yuè)19日，美联储发布半年度金融稳定性报告，称(chēng)持续(xù)的(de)通胀被视作金(jīn)融稳定面临(lín)的(de)头号风险(xiǎn)。

美联储认(rèn)为(wèi)，在(zài)市(shì)场参与者和观(guān)察人士(shì)看来(lái)，持续的通胀(zhàng)导致利率水平高于预期，被视为(wèi)对金融(róng)稳定构成的(de)最大 威胁。“持续的(de)通胀压力导致货币政策立场比预期更加紧(jǐn)缩，这仍然是最常(cháng)被提及的风险(xiǎn)。”

报(bào)告显示，美联储官员(yuán)们开始对通胀下行的进展持怀疑态度，并注意到降息的步伐可能不会像(xiàng)预期的那样快(kuài)。

此(cǐ)外，报告还提到了(le)，对冲基金(jīn)的杠杆(gān)率至少(shǎo)创2013年以来(lái)新(xīn)高、地缘政治问题、2024年美国总 统大选等。

分析人士认为，种种迹(jì)象表明(míng)，美联储或将在更(gèng)长时间内保持高利率，美元的强势也或(huò)将继续(xù)。这无疑对日元构(gòu)成(chéng)巨大的贬值压力，可能会进一步(bù)施压日本央行，考虑提前加息(xī)。

责(zé)编：杨(yáng)喻程

校对：陶谦‍‍‍‍