六大上市险企一季度数据出炉！保费同比微增，寿险承压，财险普遍良好

一季度歌力思：2023年收入再创历史新高，归母净利同比大增417%上市险企保费数据已悉数出(chū)炉。

2024年1~3月，中国(guó)人寿、中国平(píng)安、中国(guó)太保、中(zhōng)国人保、新华保险、阳光保险6家上(shàng)市保险(xiǎn)集团原保费(fèi)收(shōu)入合计11114.1亿元，同比增长1.25%。

具体而言，6家险企(qǐ)1~3月保(bǎo)费增速(sù)呈现“四升两降”，阳光保险同比增长8.6歌力思：2023年收入再创历史新高，归母净利同比大增417%8%居首，新华保险保费同比下降(jiàng)11.7%排(pái)名末位(wèi)，中国人寿则是唯一(yī)一家一季度保费超过3000亿元的上市集团。

人身险业务方面，6家险企(qǐ)正增长与负增(zēng)长(zhǎng)各占(zhàn)一半，从中(zhōng)可见相关(guān)机构压(yā)力不小。财(cái)险业务方面，“老(lǎo)三家”均实现保(bǎo)费(fèi)正增长，其中太保财险保费同比(bǐ)增长8.6%居首，而阳光财险与众安在线则均实现(xiàn)双位数增长。

寿险(xiǎn)业务继续承压

受银保(bǎo)趸交投放减少等因素影响，今年开年以来，多(duō)家寿险公司保(bǎo)费出现(xiàn)波(bō)动。

新近公(gōng)布的一季(jì)度保费数据显示，中国人寿(shòu)、平安人寿、太保寿险、人保寿险、新华保险和阳光寿险6家公司合(hé)计实现寿险及健康险原保费收入7834.4亿元，其中中国人寿(shòu)、中国平安及阳光寿险同比实现正增(zēng)长，但太(tài)保寿险、人保寿险(xiǎn)及健康险与(yǔ)新华保险同比均为负增长，分别(bié)同比下降3.7%、5.39%、11.7%。

从总量上看，中(zhōng)国人寿以3376亿元的保费收入遥遥领先，同比增速3.18%；平安(ān)寿险及健康险一季度(dù)实现保费收入1853.5 亿元(yuán)，同比增速1.17%；季军太保寿险实现(xiàn)保费收入916.9亿元，业务(wù)体量与亚军平安也有很大差距。此外，人保寿险及健(jiàn)康、新华保险及阳光寿险一季度分别实现790.5 亿元、571.9亿元及325.6亿(yì)元。

新(xīn)华保险在公告(gào)中表示，该公(gōng)司3月当月保费收入环比大幅增长，个(gè)险渠道业务规模及价值提升(shēng)，保费收歌力思：2023年收入再创历史新高，归母净利同比大增417%入结构有较好的优化改善。一季度(dù)该公司(sī)业(yè)务策略聚(jù)焦价值成(chéng)长、优化业务结(jié)构，累(lèi)计原保险保费(fèi)收入同比降幅收窄。

数据显示，新华保险3月份实现原保费收入176亿(yì)元，同比下(xià)降4%。

信达证券分析师王舫朝、张凯(kǎi)烽在研报中表示，从一季度保费收入来看，同比增速仍有(yǒu)所(suǒ)分化，但在预定利率切换完成、各渠道“报行合一”持(chí)续推进的背景下，各大险(xiǎn)企均着眼降低负债成本，做好(hǎo)资产负债匹配，主动压降部分低价(jià)值产品，保费收入结构有望持续优化(huà)，并有(yǒu)望助力一(yī)季(jì)度NBV同(tóng)比(bǐ)稳健增长。另外(wài)，从同业(yè)竞品角度来看(kàn)，在商业银行(xíng)挂(guà)牌利率纷纷调(diào)降、长端利率低位震荡的背景下(xià)，寿险需求(qiú)有望继续保(bǎo)持旺盛。

东吴证券认为(wèi)，从银保供给端(duān)来(lái)看，低利(lì)率环境下，利差损隐忧再度显现，上市险企银保策略主动选(xuǎn)择调整，全年计划相对(duì)平稳，相较于2023年年初高(gāo)举高打策略明显不同。从银保需求端来看，网点重新签约后，代销积(jī)极性受到一定挤压。不(bù)过值得注意的是，个险渠道表现相对稳定，3.5%定价利(lì)率的停售提前透支消(xiāo)费者需求基本在2023年四季度(dù)完成消化，得益(yì)于各公(gōng)司在 2024 年开门红和2023年四季度(dù)收官工作中寻求平衡，2024年一季度个险(xiǎn)新单和价值表现显著优于银保。

财险业务相对良好

相比于(yú)寿险业(yè)务的各有参差，保险公司一季度财(cái)险业务(wù)普遍良好。

从保费收入来(lái)看(kàn)，“老三家”依然占有(yǒu)优势地位，其中人保财险处于绝对领先地位，实现保(bǎo)费收入1739.8亿元，平(píng)安财险和太保财险分别以790.8亿(yì)元和624.9亿元居于第二、第三(sān)位，三者的增长率分别为(wèi)3.78%、2.75%及8.60%；阳光财险(xiǎn)与众安在线虽然保费收入与“老三家”差距较大，但(dàn)一季度增长率均在18%左右，增(zēng)长可喜。

华西证券认为，车险保费回暖主要(yào)由春节后汽车消(xiāo)费恢复带动。3月份我国(guó)狭义乘用车零售销(xiāo)量同比增长6.2%，前3月累计同比增加13.1%。随(suí)着后续汽车以旧换新政策落地(dì)、各(gè)地发放购车补贴以及多款关注度较(jiào)高的新车(chē)上(shàng)市，有望进(jìn)一步激发消费者的购车(chē)热情，预计公(gōng)司车险保费全年增速有望达5%左右。

光大证券发布研(yán)报称，财产险保费增长得益于车险与非车险业务的共同推(tuī)动(dòng)。展望后续(xù)，部分车企与地方均有相应“以旧换新”补(bǔ)贴落地，叠加相关部门(mén)取消(xiāo)乘用(yòng)车新车贷款比例限制(zhì)，汽(qì)车消(xiāo)费将得到提振，车险保(bǎo)费增速有望进一步提升；非车险业务有望在政策推动及经济逐步修复下维(wéi)持(chí)较好增长水平。同(tóng)时，随着各(gè)险企持续压降车险费用成本、出清(qīng)非车险高(gāo)风(fēng)险存量业务，经营质效提升将推(tuī)动(dòng)综合成本率维持良好水(shuǐ)平，尤其是头部险(xiǎn)企将展现出更强的承保盈利韧(rèn)性。

校对：陶谦

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