日本央行释放重磅信号

日本央行行长植田和(hé)男在最新的(de)讲话中透(tòu)露，日本货币政策(cè)将在一段(duàn)时间内保持宽松，但(dàn)日本央行将在未来(lái)某个时间缩减购(gòu)债规模。市场更关心的是，日本央行会(huì)不会提前加息。植田和男(nán)近(jìn)日表示(shì)，随着日本国内对日元急(jí)速贬值的担忧日益加剧，日本央行可能会提高利率。

很显然，日本(běn)央行当前面临的更大压力来(lái)自日元 。本周以来(lái)，日元汇率持续暴跌，现已跌破1美元兑154日元大关，这是自1990年6月以来的日元兑美(měi)元的最低水平。日本经(jīng)济学家认为，在日元近期急速贬(biǎn)值的背景下，日本央行应该提前加息。

日元急速贬值(zhí)的一个重要原因是，美元持续走强。受美国(guó)的(de)通胀数据超预期影响，美联储降息时间点进一步延后。美(měi)联储最新发布的半(bàn)年度(dù)金融稳定性报(bào)告称，持续的通胀被视(shì)作金融稳定面临的头号风 险。

日本央行(xíng)突发(fā)

4月20日消息，日本(běn)央行行长植田(tián)和男(nán)表示(shì)，日(rì)本货币政策将在一段时间内保持宽松，政策制(zhì)定者将继续购买政府债券。

美东时间4月(yuè)19日，植田(tián)和男在华盛顿彼得森国际经济研究所公开表示(shì)，日本(běn)央行(xíng)将在未来某个时间缩减购债规(guī)模。

但植田和男补充称，日本央行 认为(wèi)，在3月完全取消对(duì)债(zhài)券市场(chǎng)的干(gàn)预是“危险的”，当时日本央行进行了17年(nián)来的首次加(jiā)息，并结束了收益率曲线控制计划。

植田和男(nán)表示(shì)，日本央行将(jiāng)谨慎行事，同(tóng)时指出，如果基本价格趋势好转，它可能会进一 步提高利率。

植田和男解释了日本央行(xíng)3月的政(zhèng)策转变，称(chēng)数十年来(lái)最强劲的薪资上涨，帮助提高(gāo)了日本央行达到物价目标的可能性(xìng)，足以(yǐ)证明政策(cè)转(zhuǎn)变是合理
的(de)。

本月早些时候(hòu)，植田和(hé)男(nán)在接受(shòu)采访时强调了通胀趋势改善(shàn)的可能性，暗示今年(nián)下半年(nián)有可能加息。经济(jì)学家认为，最(zuì)近日元加速(sù)贬值可能会将(jiāng)这(zhè)一时间表提前(qián)。

核心通胀率已经连续两年保持在或高于(yú)日本
央行设定的2%的目标(biāo)，但日本央(yāng)行表示(shì)，它仍认为要以可(kě)持续的方式实现这一目标还有一段距离。

但植田和男没有透露(lù)更多关(guān)于下次加息的时间表 。

据彭博社的一项调查显示，接受调(diào)查的(de)经济学家中，约41%的经济学(xué)家预计，日本央行将在今年10月份再次加(jiā)息(xī)。除了一位经济学家外，54位经济学家(jiā)都预计(jì)，下周的日本央行会议不会改变政策。

植田和男表示，日本央行的政策转 变，以及近期外汇市场的发展，一直是他在华盛顿(dùn)与其他官员讨(tǎo)论的(de)热门(mén)话题。

日本(běn)财务大(dà)臣铃 木俊一和日本外汇事务高级官(guān)员神(shén)田真人本周在华盛顿表(biǎo)达(dá)了对日元走弱的担忧，市场人(rén)士认为，这是为干预汇市奠定基础的一(yī)种方式。

日元的压力

当(dāng)前，日本央行所面临的更大压力或许来自日元。

本周以来，日
元汇率持续暴(bào)跌
，现已跌破1美元兑154日元大(dà)关，这是自1990年6月(yuè)以来的日元兑美元(yuán)的最 低水平。

分析人士(shì)认为，主(zhǔ)要因为市场预期日本和(hé)美国之间的利差将(jiāng)继续扩大，虽然(rán)日本政府官员加强口头警告，却无法阻止市(shì)场疯狂抛售日元的行动。

市场原本预期，一旦 美元兑日元汇率突 破152关口，日本官员将下场进行干预，但迄(qì)今为止，并没有(yǒu)明确的(de)迹(jì)象表明(míng)，日本(běn)监管当局有所行动。

这也使得，大(dà)量国(guó)际资(zī)本仍在持续提高对日元的(de)空头押注，据最新报(bào)告，对冲基 金已将做空日元的押注提高至2018年1月以来的最高水平。

摩新乡化纤：一季度净利润6223.14万元 同比增长257%根大通(tōng)和(hé)美国银行已经(jīng)将日元汇率跌至160（即34年来最低点(diǎn)）视为下一个里程碑。

三菱UFJ摩根士丹利(lì)证券外汇(huì)策略师Daisaku Ueno表示，如果不干预，日元可能会跌至(zhì)160.20，即1990年4月的水平。

对此，植田和男也发出警告称，弱势日元可能影响(xiǎng)通(tōng)胀(zhàng)趋势，如果这样可(kě)能导致政(zhèng)策转变；日本(běn)央行3月政策变动引起了广泛关注。

日本经济学(xué)家认为(wèi)，在(zài)日元(yuán)近期急速贬值的背景下，日本央(yāng)行应(yīng)该提前加息。

当地时间周四，植田(tián)和男 在华盛顿表示(shì)，随着日本(běn)国内对日(rì)元急 速贬值(zhí)的担忧(yōu)日益加剧，日本央行可能会提高利率，以遏制日元(yuán)走软引发的通胀。

但日本通胀却传来了不好的消息。

据日本(běn)总务省最新公布的数(shù)据显示，随着非生鲜食品和住宿价格的上涨放缓，日本3月份的通胀率(lǜ)较上月有所(suǒ)下降，这为日本央行的加(jiā)息
前景设置了一(yī)些阻碍。

数据显示，日本3月CPI同比增(zēng)长(zhǎng)2.7%，略低(dī)于经济学家的预测中值2.8%和前值(zhí)2.8%。

强势的美元

日元急(jí)速贬值的(de)一个重要原因是，美元持续走强。因为，美国的 通胀数据超预期，使得美联储的降(jiàng)息行动可能进一步(bù)延后(hòu)，甚至有美联储官员
警告称，如果数据显示，美联(lián)储(chǔ)需要加息，以实现目标，那么美联(lián)储就会加息。

关键时(shí)刻，美联储最新发布的报告也释放了危险信号。

当(新乡化纤：一季度净利润6223.14万元 同比增长257%dāng)地时间4月19日，美联储发布半年度金融稳定性报告，称持续的通胀被 视作金融稳定(dìng)面临的头号风险。

美联储认为，在市场参与者和观察人(rén)士看来 ，持续的通(tōng)胀导致(zhì)利率水平高于预期，被视为对金融稳定构成的最大(dà)威胁。“持续的通胀
压力导(dǎo)致货币政策立场比(bǐ)预期更加(jiā)紧缩，这(zhè)仍然是最常被提及的风险。”

报告显示，美联储官员们开(kāi)始对通胀下行的进展持怀疑(yí)态度，并注(zhù)意到降息的步伐可能不(bù)会像预期的那样快。

此(cǐ)外，报告还提到了，对(duì)冲基金的杠杆率至少创2013年以来新高、地缘政治(zhì)问(wèn)题、2024年美国(guó)总统大选等。

分析人士(shì)认为，种种迹象表明，美联储或
将在更长时间内 保持高利率(lǜ)，美元的强势(shì)也或将继续(xù)。这无疑对日元构成巨大的贬(biǎn)值压力，可能会(huì)进一(yī)步施压日(rì)本央行，考虑提前加(jiā)息。

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