科沃斯2023年报：海外市场同比增长25.76% 新品有望驶入爆发期

2024年4月26日晚间，科沃斯(603486)发(fā)布2023年报和2024年(nián)一季报。2023年报显示，科沃(wò)斯全年实现营(yíng)业(yè)收入155.02亿元，归母净利润6.12亿元。2024年一季报(bào)显示，科沃斯经营业绩在去年四季度(dù)触底后已迎来显著改善(shàn)，今年一季度实现营业收入34.74亿元，同比增长7.35%；归母净(jìng)利润2.98亿元，环比增长3449.73%；扣非净利润2.87亿元，环(huán)比增长847.72%。

此(cǐ)外(wài)，科沃斯当晚同步披(pī)露(lù)2023年(nián)度(dù)分红预案，拟向(xiàng)全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），分(fēn)红总(zǒng)额达1.70亿元，占当期归母净利润的(de)27.74%。

短期波动受多重因素影响海外(wài)业务成最大亮点(diǎn)

2023年受宏观经济影响国内消费景气度偏弱，扫地机器人和洗地机市(shì)场增(zēng)速均较往年出现放缓。据奥(ào)维云网数据，2023年(nián)国内扫地机(jī)器人市场规模累计销售额同比增长5.37%，洗地机市(shì)场规模同比增(zēng)长14.16%。而(ér)伴随着(zhe)产(chǎn)业链逐步完善和入局品牌逐渐增多(duō)，行业竞争逐步加剧，扫地机器人(rén)产品主销价格段下沉明显，3500元—4000元成为(wèi)主流价格带，全能型产品价格全面下探，线上零售均价由(yóu)上年的4520元下降至4073元；洗地(dì)机产品主销价格段和均价也下降显著，线(xiàn)上零售均价较上年下降528元。

上述因素导致科沃斯2023年的市场投入转(zhuǎn)化效率有所下降，其扫(sǎo)地(dì)机器人(rén)及洗地机产品毛利率水平也较上年同期有所下降，加之割草机器人、食万智能(néng)料理机等新(xīn)品仍处(chù)在(zài)净投入期(qī)，科沃斯在整体盈利方面承受不小(xiǎo)的压力。

面对充满挑(tiāo)战的市场环(huán)境，科沃斯在发展方面依然有不少亮(liàng)点(diǎn)：首先整体营收依然(rán)保持增(zēng)长创下新高，核心产品销量也实现显著增长，科沃斯全能型扫地机器人产品出货量增长68.6%，添可洗地(dì)机出货量(liàng)增长(zhǎng)25.4%，科沃斯集团仍是行业内规模最大的企业，连续保持行业龙头地位；此外，科沃斯还以(yǐ)全新品类(lèi)和功能满(mǎn)足海(hǎi)外用户需求，2023年科沃斯集团海外营收占(zhàn)比已超过40%，市场收(shōu)入同比增长25.76%，科沃斯(sī)品牌(pái)和添(tiān)可品牌海外(wài)收入分别同比增长20.1%和40.5%。

新品战略成效显著业绩重(zhòng)回增长轨道

相较于年报业绩情(qíng)况，外界对于(yú)科(kē)沃(wò)斯2024年一季报(bào)的表现更为看重(zhòng)，而业绩重回增长轨道也证明其(qí)今年以来一系列调整举措收获显著成效(xiào)。

具体来看，科沃斯(sī)在分析去年业绩波动原因时除讨论外(wài)部市场环境(jìng)外，也主动坦诚检讨战略不足，承认自身在国内扫(sǎo)地机器人市场中低(dī)价格段(duàn)降本款(kuǎn)产品布(bù)局有所缺失，并果断(duàn)调整(zhěng)经营策略，坚上海家化一季报发布：战略转型初显成效，扣非净利润同口径增长45%定聚焦核心品类，加大产品组合和(hé)布局(jú)力度。在(zài)力争稳固整体(tǐ)业务规模的基础(chǔ)上为后续(xù)重回增长奠定坚(jiān)实(shí)基础。

今年以来，科(kē)沃(wò)斯陆续发布(bù)多款产品对不同价格段进行覆盖，其中针对3000元—4000元这一主流(liú)价格段推出的地宝T30系列产品，以灵隙、灵缠等多项创新技术直指消费者对于贴边清扫、毛发缠绕(rào)处理等需求(qiú)痛(tòng)点，上市15天全渠道销量便(biàn)突破5万台，X2 combo、X2S、X5 PRO等其他新品(pǐn)也在对应价格段(duàn)表现极强的(de)竞争力；添可品(pǐn)牌也根据(jù)今(jīn)年的市场格局推出智能洗地机Stretch Mix、智能料理机食万3.0CE等新(xīn)品(pǐn)。随着科沃斯今年在主营业务产品端的重新聚(jù)焦，其盈利能力持续改善，一季度业绩环比大幅增长。

产(chǎn)品策略的及时调整反(fǎn)映出科沃斯对于市场变化敏锐的洞察力以及管理层果断(duàn)的决策力，而策(cè)略能成功(gōng)落(luò)地并收获显著成效则依托于科沃斯自身在研产(chǎn)销方面的长期投入和积累。即便是在去年如此困难的经营环境下，科沃斯全(quán)年研发投入依然达到8.77亿元，同比增长17.87%；报告期内(nèi)新增专利申请共计683项，其(qí)中发明专利336项；截至报(bào)告期(qī)末合计获得授权专(zhuān)利2072项，其中发明专利(lì)700项。科沃斯在新型传感器、大(dà)语言模型、新型机(jī)器人(rén)结构等方面(miàn)丰富的技术(shù)储备是其今年产(chǎn)品策略成功奏效的重要原因(yīn)。

除产品技术研发外，科(kē)沃斯(sī)更(gèng)着眼于机器人化(huà)的生态和上下游价值(zhí)链的发展(zhǎn)，其自(zì)主布局高精度激光雷达、电机(jī)产(chǎn)品、塑胶制品、锂电池产品等核心(xīn)零部件产业链，并联合(hé)国内机器人领域的多所科研院校围绕机器人核心关(guān)键技术联(lián)合攻关，赋能机器(qì)人行(xíng)业生态发展(zhǎn)。

开启(qǐ)海外发展新篇(piān)章静待新品(pǐn)爆发期到来

实际上，业绩短期承压后(hòu)迅速调整重回增长轨道在(zài)科(kē)沃斯发展历(lì)程上已非(fēi)首次。2019年时，科沃斯选择主动收缩代工业务，发展自有品牌，致使其在(zài)上市一年多后(hòu)业绩出现显著(zhù)下滑，外界对(duì)科沃斯当时的战略调(diào)整提出较多质疑，但随着两大自有品牌此后迅(xùn)速放(fàng)量(liàng)增长，科沃斯2020年第二季(jì)度业绩即重回正增长(zhǎng)，此后(hòu)第三(sān)季度实现(xiàn)大幅增长，开启一(yī)轮(lún)飞速发展(zhǎn)，彻底奠定双赛(sài)道龙头地位。

今年一(yī)季度业(yè)绩触底反弹得益于科沃(wò)斯对主营业务产品战略(lüè)的重新聚焦，但不可否认的是，目(mù)前国内(nèi)扫地机器人和洗地机(jī)市(shì)场渗透率尽(jǐn)管仍有上(shàng)升空间，但在当前竞争格局下已较难实现过往几(jǐ)年中(zhōng)的爆发式增长，科沃(wò)斯下一轮增长突破的关键仍在于海外市场发展和下一(yī)个新品(pǐn)类(lèi)的爆(bào)发，这也是决定其未来长期投资价(jià)值的关键(jiàn)。

目前来看，国内服务机器人、智能洗(xǐ)地机产品在海外(wài)市场(chǎng)有着(zhe)显(xiǎn)著竞争优势，这种优势不仅(jǐn)体现在性价比方面，功能技术方面的优势(shì)更加明显(xiǎn)，产品(pǐn)海外售价(jià)又高于国内售价，因而企(qǐ)业能够获取更高的利润(rùn)，科沃斯等厂商(shāng)去年海(hǎi)外市场表现均优于国内市场。

再聚焦到新品类成长(zhǎng)，科沃斯目前拥有(yǒu)行业内最(zuì)完整的服务机器人产品矩(jǔ)阵，旗下添可品牌围绕智能生活电器进行品类(lèi)孵化，科(kē)沃斯(sī)在产品创(chuàng)新方面更愿意(yì)选择尚处在培育期但具备(bèi)爆发潜(qián)力的赛道，而非其他厂商选择相对(duì)较(jiào)为(wèi)成熟的品类，尽(jǐn)管(guǎn)需要承担新品培育阶段的较大净(jìng)投入压力，但这也(yě)意味着科沃斯(sī)拥有着更多爆(bào)发式成长的可能，添可洗地机的成功(gōng)案(àn)例便是最好佐证。科沃斯目前重点发展(zhǎn)的新品类包括割草机器人、食万智能料理机等(děng)，其中针对海外市场的割草机器(qì)人在欧洲市场上市第一年即超出既定经营(yíng)目标(biāo)，为 2024年快速增长打下坚实基础。

科沃斯在年报中(zhōng)对包括海(hǎi)外市场和新品类方面布局在内的发展规(guī)划进行描述，表示将(jiāng)进一步加大对海外市场的投入，提升产品(p上海家化一季报发布：战略转型初显成效，扣非净利润同口径增长45%ǐn)结构，优(yōu)化渠道布局，扩大地域市场(chǎng)，推动海外营收规模的持续快速增长，实现(xiàn)国内与海外市场收入的均衡分布；深(shēn)化核心品类扫地机器人和洗地机产品的战略布局，同时(shí)通(tōng)过创(chuàng)新的技术应用、丰富(fù)的产品(pǐn)矩阵和完善的价格体系，实(shí)现国内外重点市场和区域(yù)的广泛渗透与突破。（CIS）

校对：廖胜超(chāo)

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