这类基金，疯狂吸金！

中(zhōng)国基金报记者曹雯璟

随着公募基金2024年一季报(bào)陆续披露，记者发现(xiàn)，多只中短债基金一季度强势“吸金(jīn)”，有些规(guī)模大增超500%。多位业内人(rén)士表示，近年来，债券市场收益率持续(xù)下行，而中短债基(jī)金在保持(chí)回撤可控(kòng)的同时，其收益表现大幅(fú)高于(yú)传统的货币基金，这(zhè)种类似“货币(bì)+”的属性使得(dé)中短(duǎn)债基金成为投资者(zhě)寻求更高(gāo)收益的优选。

疯狂“吸金(jīn)”

最高暴涨500%

近日，多家基金公司陆续披露基金一(yī)季报(bào)。记者发现，有不少中短债基金被 投资者热捧，一季度疯狂(kuáng)“吸金”。WIND数据显示，截至4月(yuè)19日，从已发布一季报的337只中短债基金(jīn)（只统计初始份额）一季度份额合计增加994.19亿份，基本等于平均每只中短债基金份额(é)增加2.9亿份。

其中，有7只中(zhōng)短债基(jī)金规模大增超200%。比如鹏华稳福中短债(zhài)一季报显示，截至今年
一季度末，该基金份额合(hé)计为35.5亿份，基(jī)金规模达37.83亿元，较年初的6.11亿元(yuán)大涨518.66%。

还有13只中短债基金规模大增超100%。创(chuàng)金合信恒(héng)兴中(zhōng)短债规模从去年(nián)末的(de)26.54亿元，环比增长182.48%，至今年(nián)一季(jì)度末(mò)的74.97亿元，份额较年初的21.8亿份增长至62.3亿份，增幅为185.09%。此外，诺(nuò)德中(zhōng)短债、长城 证券中短债、鹏(péng)华(huá)稳瑞中短债截至今年一季(jì)度(dù)末基金规模分别为16.03亿元、7.61亿元、24.66亿(yì)元(yuán)，较年初分别增长141.99%、130.59%、130.97%。

另有近20只中短(duǎn)债基金规模大增超100%。其中，万家家享中短(duǎn)债、招商鑫利中短、永(yǒng)赢开泰中(zhōng)高等级中短债，截至今年一季度末 基金规模(mó)分别为(wèi)43.82亿元、102.12亿元、96.23亿元，较(jiào)年初分别(bié)增长93.65%、81.94%、71.69%。

在多位(wèi)业内人士看来，债券基金(jīn明确业务衔接方式 非银支付迎重要监管细则)在资产配置中往往作为压舱石角(jiǎo)色，其稳健的风险收益特征也更符合多数机构与个人投资者的诉求。因(yīn)此，在权益市场缺乏显著投资机会时(shí)，债券类品种往往成为投资者的首选。此外(wài)，中短债基受投资者追捧与债券市场(chǎng)的表(biǎo)现也密切相(xiāng)关。去年以来，债券市场持续走牛，债基表现也(yě)比较出色，以往(wǎng)可观(guān)的赚钱效(xiào)应也吸引了更(gèng)多资金(jīn)入场。

对债券市(shì)场依然较为乐观

中短端确定性相对更好

展望二(èr)季度，广发景明中短债基金经理宋倩倩在一季报中表示，预计债券市场的主线在于(yú)财政(zhèng)政(zhèng)策节奏和基本(běn)面恢(huī)复情况。基(jī)本面或将(jiāng)延续修复态势，若财政节奏加快，则
微观数据与宏观数据预计会走向收敛，基本面对债市的影响(xiǎng)预计也会显(xiǎn)性(xìng)化。因此，二季度需要关注财政和信贷脉冲等对债市的扰(rǎo)动。但我国(guó)房地(dì)产市场正(zhèng)在从过去的高速发展转向平稳(wěn)发展，在一定程度上制约了基 本面向(xiàng)上 的弹性，利率(lǜ)上行空(kōng)间预计(jì)也较为(wèi)有限，债市预(yù)计整体偏震荡，此时赔率和筹码分布的分析更为重要。具体操作方面(miàn)，预计资金面将延续平(píng)稳态势，组(zǔ)合将继续(xù)以票息策略(lüè)为主，综合考虑利差赔率，灵(líng)活调节组合(hé)杠杆。

蜂(fēng)巢添汇纯债基金(jīn)经理廖
新昌指出(chū)，从近期债(zhài)券(quàn)市场表现看，配置需求偏强依然主导了近期(qī)债券市场，后(hòu)续市场焦点在于银行降(jiàng)低存款利率和债券发行供给。考虑到当前银行利差极低，银行
依然有降低存款(kuǎn)利率的需求，从2023年二季度以来(lái)大行每季度 都有降低存款利率(lǜ)，2024年二季度依(yī)然有(yǒu)降低(dī)存款利(lì)率的概率，有(yǒu)利于债券市场。

信用债方面，根(gēn)据统计，每年4月份(fèn)理财规(guī)模(mó)都季节性增加，对二永债和信用 债都有一定(dìng)配置(zhì)需求，叠加近期短端利率债大幅(fú)下行，中高等级信用利差较宽(kuān)，均有利于信用债。

“综上，站在当下时点，我们对债券市场(chǎng)依(yī)然较为乐观，本产(chǎn)品将维持中高久期运作，但考虑到央行对长期债券收益率(lǜ)的关注，我们将规避超长债券。”廖新昌谈道(dào)。

展望后市，博(bó)时(shí)裕弘纯债(zhài)基金经理王惟表示，在当前股债价值对比(bǐ)中，债券价值处(chù)于历史低位，市场参与机(jī)构对(duì)经济的悲(bēi)观(guān)预(yù)期已(yǐ)较(jiào)多反应在债(zhài)券价格上。当前债券的绝对收(shōu)益率已较低(dī)，但也(yě)不(bù)等于说全年债券市场就没有机会，因(yīn)为经济(jì)存在继续低于预期的可能。预计未来债券市场(chǎng)的波动幅度(dù)应会加(jiā)大，中(zhōng)短端的确定性相对更好。操作中，我们将根据宏观经济数(shù)据和债(zhài)券主体基(jī)本面的变(biàn)化及时(shí)调(diào)整持仓，回避组(zǔ)合的信用和利率风(fēng)险；同时(shí)，积(jī)极把(bǎ)握长期利率债的波段操作机会。

“2024年债市(shì)仍有机会。”永赢基金绝对收益投资部负责人刘星(xīng)宇提到，从(cóng)国内视角看(kàn)，首(shǒu)先是基本面对债(zhài)市(shì)偏利多，从几个(gè)细分项来看，地产销(xiā明确业务衔接方式 非银支付迎重要监管细则o)售数据依旧低迷，商品补(bǔ)库需(xū)求较弱，消费(fèi)总量不低但人均消费不高。再从(cóng)政策面上看，在(zài)经济显著企稳前，货币政(zhèng)策继续宽松的概率较大，会对债(zhài)市形成支撑。基于此(cǐ)，后续利率债(zhài)曲线可能趋向“牛陡”。

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