这类基金，疯狂 吸金！

中国(guó)基金报记者曹雯璟

随着公募基金2024年一季报陆续(xù)披露，记者发现
，多只中短债基(jī)金(jīn)一(yī)季度强势“吸金”，有些规模大增超500%。多位业内人士表(biǎo)示，近(jìn)年来，债券市场收益率持续下(xià)行，而 中(zhōng)短债基金在(zài)保持回撤可控的(de)同时，其收益表现大幅高于传(chuán)统的货币(bì)基金(jīn)，这京华激光2023年度分配预案：拟10派3元种类似“货币+”的属性使得中短债(zhài)基金成为投资者寻(xún)求更高收益的优选(xuǎn)。

疯狂“吸(xī)金(jīn)”

最(zuì)高暴涨500%

近日，多(duō)家基金(jīn)公司陆续披露基金一季报(bào)。记者发现，有不少中短债基金被投资者热(rè)捧，一(yī)季度疯(fēng)狂“吸金”。WIND数据显示，截至4月19日(rì)，从已发布一季报的337只中短债基金(jīn)（只统计初
始份额）一季度份额合(hé)计增加994.19亿份(fèn)，基本等于平均(jūn)每(měi)只中(zhōng)短(duǎn)债基金份额增(zēng)加2.9亿份。

其中，有(yǒu)7只中短(duǎn)债基金规模大(dà)增(zēng)超200%。比如鹏华稳福中短(duǎn)债一(yī)季报显示，截至今年一季度末，该基金份(fèn)额合计为35.5亿份，基金规模达37.83亿元，较年(nián)初的6.11亿元大涨518.66%。

还(hái)有13只中短债 基金(jīn)规模大增超100%。创金合信恒兴中短债规(guī)模从去年末的26.54亿元，环比增长(zhǎng)182.48%，至今年一季度末的(de)74.97亿元，份(fèn)额(é)较年初的21.8亿份增长至62.3亿份，增幅为185.09%。此外，诺德中短债、长(zhǎng)城证券中短债、鹏华稳瑞中短债截(jié)至今年一季度末基金规模分别为16.03亿元、7.61亿(yì)元、24.66亿元，较年初分别增长141.99%、130.59%、130.97%。

另有近20只中短债基金规模大增 超100%。其中(zhōng)，万家家(jiā)享中(zhōng)短债、招商鑫利中(zhōng)短、永赢开(kāi)泰中高等级中短债，截至今年一季度末基金
规模分别为43.82亿元、102.12亿元、96.23亿元，较(jiào)年(nián)初分别(bié)增长93.65%、81.94%、71.69%。

在多位业内人士看来，债券基金在(zài)资产配置中往往作为(wèi)压舱石角色(sè)，其稳健的(de)风险收益(yì)特征也更符合多数机构
与个(gè)人投资者的诉求。因此(cǐ)，在权益市场缺乏(fá)显著投资机会(huì)时，债(zhài)券类品种往往成为投(tóu)资者的首选。此外，中短债基受投资者(zhě)追捧与债(zhài)券市场的(de)表现也密(mì)切相关。去年以来，债券市(shì)场持续走牛，债(zhài)基表(biǎo)现也比较出色(sè)，以往可观(guān)的赚钱效 应也吸引了更多资金入场。

对债券市场依(yī)然较为(wèi)乐观

中短端确定性相对(duì)更好

展望二季度，广发景明中短(duǎn)债基金(jīn)经理(lǐ)宋倩倩在一季报中表示，预(yù)计债券市场的(de)主线在于(yú)财政政策节奏和基本面恢复情况。基本面(miàn)或将延续修复(fù)态势，若财政(zhèng)节奏加快，则微
观数据与宏观数据预计会走向收敛，基(jī)本面对债市的影响(xiǎng)预(yù)计也会显性化。因此，二季度需要关注财政和信贷脉冲等(děng)对债(zhài)市的扰动。但我国房地产市(shì)场正在从过去的高速发展(zhǎn)转向平稳发展(zhǎn)，在一定程度上制(zhì)约了(le)基本面(miàn)向上的弹性，利率(lǜ)上行空间预计也较为有限，债市预 计
整体偏(piān)震荡，此时赔率和筹码分布的分(fēn)析更为重要。具体操(cāo)作方面
，预(yù)计资 金面(miàn)将延续(xù)平
稳态势(shì)，组合将继续以票息策略为主，综合考(kǎo)虑利差赔率，灵活调节组合杠杆。

蜂巢添汇纯债基金经理廖(liào)新昌指出，从近期债券市场表现(xiàn)看
，配置(zhì)需求偏(piān)强依然主导了近期债券市场，后续市场(chǎng)焦点 在于银(yín)行降低存(cún)款利率和债券发行供给(gěi)。考
虑到当前银行利差极低，银行依然有降低存款利率的(de)需求，从2023年二季度以来(lái)大行每季度都有降低存(cún)款利率，2024年二季度(dù)依然有降(jiàng)低存款利率的概率，有利于债券(quàn)市场。

信用债方(fāng)面，根据(jù)统计，每年4月份(fèn)理(lǐ)财规模都季节性增(zēng)加，对二永债和(hé)信用债都有(yǒu)一定配置需求，叠加(jiā)近期(qī)短端利率债大幅(fú)下行，中高等级(jí)信(xìn)用利差较宽(kuān)，均有(yǒu)利于(yú)信用债。

“综上
，站在当下时点，我们对债(zhài)券市场(chǎng)依然
较为乐观，本产品将维持中高久期(qī)运作，但考(kǎo)虑到央(yāng)行对长期(qī)债券收益率的关注，我们将规避超长债券(quàn)。”廖新昌谈道。

展望后(hòu)市，博时裕弘纯债基金(jīn)经理王惟表(biǎo)示，在当前股(gǔ)债价值对比中(zhōng)，债券价值处于历史低位，市场
参(cān)与机构对经济的悲观预期已较多反应在债券价(jià)格上(shàng)。当前债券的绝对收益率(lǜ)已较低，但也(yě)不等(děng)于(yú)说全(quán)年债(zhài)券市 场就没有机会，因为经济存在继续低于预期的(de)可能。预计未来债券(quàn)市场京华激光2023年度分配预案：拟10派3元的波动幅度应会加大，中短端的确(què)定(dìng)性相对更好。操作中，我们将根据宏观经(jīng)济(jì)数据和(hé)债券主体(tǐ)基本面的变化及(jí)时调(diào)整持仓，回避组合的信用和利率(lǜ)风险(xiǎn)；同时，积极把握长期利率(lǜ)债的波段(duàn)操(cāo)作机(jī)会。

“2024年债市仍有机会。”永赢基金绝对收益(yì)投资部负(fù)责人刘星宇提到，从(cóng)国(guó)内视角看，首(shǒu)先是基本(běn)面(miàn)对债市偏利多，从几个细分项来看，地产销售数据依旧低迷，商品(pǐn)补库需求较弱(ruò)，消费(fèi)总量不(bù)低(dī)但人 均消费不高。再(zài)从政策(cè)面上看，在经济显著企稳前(qián)，货币政策继 续宽松的概率较大，会对(duì)债市形成支撑。基于此，后续利率债曲(qū)线可能趋向“牛陡”。

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