5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司(sī)在(zài)2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过使我不得开心颜上一句是什么20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时(shí)间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯(sù)到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿(yì)元的(de)价格，通(tōng)过山西(xī)省(shěng)产(chǎn)权(quán)交易市(shì)场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式，出(chū)售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接盘方开出(chū)了(le)要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一(yī)名(míng)意向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按(àn)照相关交易(yì)规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商(shāng)一致，就(jiù)出售(shòu)交易(yì)股权签署了《关于江铃(líng)重型汽(qì)车有限(xiàn)公(gōng)司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转让(ràng)协议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要(yào)获得国资管理有权单(dān)位(wèi)的批准，但由于交易所需(xū)的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经(jīng)协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗(hào)时长达2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要(yào)提及(jí)的是(shì)，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次(cì)交易已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山(shān)西省汽车工业(yè)集团。作为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司(sī)主要组装生产重型卡车(chē)与货(huò)车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净资产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并(bìng)于(yú)2013年(nián)1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示，最终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发(fā)动机(jī)的大(dà)型重卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市(shì)场和客(kè)户洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的(de)销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司(sī)、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头部企业的(de)单(dān)月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资(zī)不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在(zài)2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的主要目(mù)的是降低江铃重汽(qì)的资(zī)产负(fù)债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部(bù)投资进入，利于江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自(zì)身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这(zhè)三年内，其(qí)实(shí)现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除(chú)非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了20使我不得开心颜上一句是什么22年这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设(shè)备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方(fāng)面(miàn)称。

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