30年“不(bù)败”的(de)可(kě)转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时(shí)，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析(xī)认为，资(zī)金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回(huí)落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和(hé)多(duō)数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退市

　　带(dài)崩(bēng)整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年(nián)没有过(guò)的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要(yào)退(tuì)市，打破了30年来的可(kě)转债没有(yǒu)出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌(diē)，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退市已没顶的速度越来越快越叫的原因什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情(qíng)形，以(yǐ)及可(kě)能面(miàn)临(lín)的违约(yuē)。彻(chè)底带(dài)崩了(le)整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似(shì)乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉(jí)转(zhuǎn)债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度(dù)没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于100元(yuán)。如(rú)今(jīn)是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商(shāng)、银行等金融(róng)股带动之下，一度(dù顶的速度越来越快越叫的原因)冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续(xù)下行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场(chǎng)波(bō)动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预(yù)期(qī)，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明(míng)显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基(jī)数效应外，主因(yīn)C端新增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人(rén)部门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库存及产(chǎn)能周期(qī)位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基(jī)数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需求均支(zhī)撑了外需(xū)，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性大概率仍(réng)然维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能有增(zēng)量政策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联(lián)储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银(yín)行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资对国内市(shì)场的流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分化(huà)，热(rè)门板块交(jiāo)易性的(de)波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国(guó)内政策呵护延续、外(wài)资流(liú)出压力(lì)不大下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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