财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhě马云的钱属于个人吗ng)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召(zhào)集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行(xíng)业(yè)协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参马云的钱属于个人吗会的(de)保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各险企(qǐ)基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预(yù)定利(lì)率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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