财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一(yī)季报披(pī)露完(wán)成，多(duō)位知名基金经理大幅调(diào)仓换股的动(dòng)向和(hé)投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大(dà)幅(fú)加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、澜起科技、中国(guó)移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份、星环(huán)科(kē)技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始(shǐ)布局人工智能(néng)，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒(hán)武纪(jì)-U等概念(niàn)股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行其道(dào)的首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一些专(zhuān)注长期(qī)成(chéng)长价值的基金经(jīng)理(lǐ)仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面(miàn)对(duì)火出(chū)天际的(de)AI赛道，究(jiū)竟是应该与其(qí)共(gòng)舞(wǔ)，还是不为所动(dòng)继续坚守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股(gǔ)，可见(jiàn)越(yuè)来越多的基金(jīn)经(jīng)理选择(zé)了前者。“不(bù)买AI就是等(děng)死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心(xīn)态的生动写(xiě)照。

　　光大证券(quàn)统计数据(jù)也证明了这(zhè)一(yī)点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元(yuán)，一季(jì)度大幅提(tí)升1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一直深耕(gēng)医疗的(de)葛兰在内，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔(ěr)法混合一(yī)季度大(dà)手笔新进中(zhōng)芯(xīn)国际、上(shàng)海(hǎi)电影(yǐng)，其(qí)中(zhōng)前者(zhě)加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管的另(lìng)一只中欧研究精选混合一(yī)季度新(xīn)进(jìn)金(jīn)山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此外(wài)，中欧(ōu)明(míng)睿新(xī恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思n)起点混(hùn)合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺(shùn)，将(jiāng)寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也(yě)能(néng)看出(chū)葛兰(lán)的(de)人工智能投资(zī)方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全豹，葛(gé)兰(lán)的操作只(zhǐ)是公募基(jī)金经理加仓(cāng)AI的一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在一(yī)季(jì)报中也提到(dào)，随(suí)着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以(yǐ)及相关(guān)人工智(zhì)能的(de)产业趋(qū)势受到市场关注，并很(hěn)快扩散到(dào)国内产业(yè)界，市场聚(jù)焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电(diàn)子(zi)行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万达电影新(xīn)入他(tā)所管(guǎn)理的(de)中欧新趋(qū)势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明(míng)睿新常态(tài)则(zé)加仓深信服等(děng)。

　　再如谢(xiè)治宇(yǔ)，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也(yě)表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块(kuài)等(děng)子板块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前(qián)招商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大类行业配置比例一(yī)个很重要的临界值，往往预示(shì)着(zhe)某个(gè)板块进(jìn)入过热阶段(duàn)。截至2023年(nián)一季度末(mò)，主动偏(piān)股(gǔ)公募基金对(duì)TMT配比明(míng)显提(tí)升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存(cún)安全距离。从这(zhè)点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未上车(chē)。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新(xīn)能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格(gé)菘。据(jù)了解(jiě)，广发基金成长团队对新能源的钟爱(ài)业(yè)内(nèi)闻(wén)名，最新(xīn)披(pī)露(lù)的一季报中也证实了他们的“坚守(shǒu)初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠(guān)军基金(jīn)广发(fā)双擎升(shēng)级(jí)，从其(qí)十大重仓股来(lái)看，前五大重仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均属于新(xīn)能源概念股。除此之外，他(tā)还仍加仓了天合光能(néng)、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科(kē)能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达(dá)了(le)仍对新能源保(bǎo)持信心，“我们对本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化(huà)在市场定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合(hé)前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为中国(guó)移(yí)动、宁德时代、三安光(guāng)电(diàn)、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通(tōng)威股(gǔ)份、万(wàn)华(huá)化(huà)学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是(shì)，加(jiā)仓幅度(dù)最多的(de)是光伏龙(lóng)头通威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银(yín)华心怡混合也加(jiā)仓(cāng)了新(xīn)能源，如(rú)晶科能源、锦浪(làng)科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他(tā)表(biǎo)示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到了新能(néng)源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估(gū)值分(fēn)位以(yǐ)及股价位置下，我们认为(wèi)新(xīn)能源板块的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释(shì)放，目前这个时间(jiān)段，新能源非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力。在(zài)一季度我们对于(yú)电动车、光伏、储能(néng)、海(hǎi)风的一些(xiē)标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在(zài)AI的(de)“大风”之下，并没(méi)有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章(zhāng)恒在接受财联社记者(zhě)采访时提(tí)到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并不喜(xǐ)欢去追(zhuī)逐风(fēng)口(kǒu)，他选择会在全市场做行业(yè)轮动，在操(cāo)作上绝(jué)对不是去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己(jǐ)看好的行业，你重(zhòng)仓(cāng)押进去，不确(què)定(dìng)性(xìng)来的(de)时候，无论是基金经(jīng)理个人还(hái)是投资者，其实(shí)都是无法承受的。所以，任(rèn)何一个(gè)行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季(jì)报表示暂时(shí)无法(fǎ)预测其(qí)兑现节(jié)奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找到(dào)明显(xiǎn)的受(shòu)益标的，就没(méi)有参与。不(bù)过(guò)他也认为这(zhè)些(xiē)股票的估值体系(xì)还在合理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将如何？

　　一(yī)部(bù)分市场(chǎng)人士(shì)仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍(réng)维持TMT为(wèi)全年市(shì)场主线的判断(duàn)，相关领域如(rú)AI芯片、服(fú)务器以及(jí)光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间，估(gū)值修复尚未(wèi)结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要集(jí)中(zhōng)于(yú)大模型的突破进展；而4月(yuè)以来(lái)，我们观察(chá)到各个领域的应(yīng)用厂商正加速(sù)AI融合应用产品的研发(fā)和发(fā)布，其中办公场景进展(zhǎ恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思n)相对较快(kuài)，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续看多AI，并在应(yīng)用、算力、模型三层(céng)中建(jiàn)议投资者优先关注应用层投资机(jī)遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块，他(tā)认(rèn)为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是消费(fèi)的时代，但未来10年(nián)，最牛的资(zī)产(chǎn)是科技。他坦言，自己(jǐ)目(mù)前(qián)重仓半导体板块。

　　不(bù)过另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)策略首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资策(cè)略会(huì)上(shàng)提到“今年大概率还是(shì)一个偏成(chéng)长(zhǎng)风格占(zhàn)优，尤(yóu)其(qí)是(shì)很(hěn)多科技(jì)股在过去(qù)几年其(qí)实没有太多(duō)的表现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合(hé)，其实TMT板块(kuài)有很长(zhǎng)时间没有太(tài)多表现(xiàn)。今年要(yào)推(tuī)动(dòng)数字经济(jì)，今(jīn)年半导体周期要见底，本身今年科技股的机(jī)会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走(zǒu)完，但二季度(dù)可能会有一些(xiē)波(bō)动。AI现(xiàn)在还(hái)是主题(tí)投(tóu)资阶段不太适(shì)合大多(duō)数的(de)投资(zī)者(zhě)，不适(shì)合在(zài)这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研(yán)报中(zhōng)判(pàn)断(duàn)，本轮AI板(bǎn)块已进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏(zòu)，预计本(běn)轮后续调整时长与幅度有限。对于下一(yī)阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢(féng)低(dī)布局有望率(lǜ)先(xiān)实(shí)现(xiàn)业绩兑现的环(huán)节，即(jí)满(mǎn)足(zú)“自(zì)身产业周期(qī)向上(shàng)+AI加持下(xià)的(de)业(yè)绩增厚机遇”的(de)领(lǐng)域，比(bǐ)如，电(diàn)子、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思