投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接持有英(yīng)伟达(dá)公司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质(zhì)，他(tā)们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来(l日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国ái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动(dòng)力(lì)主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的(de)产能(néng)扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有核心(xīn)竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的(de)投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛道。

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