衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频刘备刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思文学是什么意思，刘备文学啥意思显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述(shù)发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决(jué)议(yì)，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的(de)临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势(shì)或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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